健康保险即将在美国通胀率上升，此前几个月一直有所缓解-彭博社

政府估算健康保险成本的方式发生变化，预计将为一项受欢迎的美国通胀指标带来轻微提振，扭转了近几个月提供一些缓解的趋势。

从本周二发布的十月消费者价格指数开始，劳工统计局将推出一些对该类别进行计算的变化。除了常规的数据来源变化外，新的方法旨在平滑一些波动并减少指数中的时间滞后。

在过去一年一直是整体通胀的可靠拖累因素之后，预计新的计算将在短期内对总CPI产生上行压力。它还将提振一个排除能源和住房的更窄范围的服务通胀。

美联储密切关注所谓的核心服务，但是根据个人消费支出和收入报告中的单独价格指数数据进行计算。

从通缩到通胀

一些经济学家认为健康保险在十月份上涨约1%

来源：劳工统计局、巴克莱、美国银行、高盛、彭博经济学

注：TD证券认为该类别将上涨1.8%

“我们认为美联储将继续忽略这些健康保险CPI的变化，因为这些估算不纳入PCE价格指数的构建，而PCE价格指数是美联储首选的通胀衡量标准，”巴克莱银行首席经济学家Pooja Sriram领导的团队在一份报告中表示。他们说，该指标“比CPI中使用的保留收益概念要全面得多。”

由于健康保险政策和保费差异很大，劳工统计局通过间接方法计算成本。基本上，它反映了企业为消费者提供健康保险的成本，而看医生或住院的服务是单独计算的，并且价格处于或接近创纪录的高水平。

相比之下，健康保险指数目前处于近六年来的最低水平。但美国人实际支付的保费是另一回事。

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美国雇主预计每名员工的总福利成本明年平均将上涨5.4% — 即使他们对计划进行更改以减缓成本增长 — 根据工作场所顾问Mercer的初步调查。其他调查发现，近40%的美国人不得不放弃医疗保健，因为他们支付不起。

健康保险的CPI指数衡量了客户支付到他们的保单中，而不是分配给福利的部分 — 也被称为保险公司的留存收益或利润率。劳工统计局目前每年收到这些数据，但正在转变为半年更新以减少指数滞后。

新的提振

在过去的一年里，健康保险类别每个月大约下降4%。彭博经济学和美国银行预计这些变化将导致消费者价格指数中的健康保险费用从10月份开始上涨大约1%。巴克莱认为这种速度将持续到2024年3月，一旦劳工统计局纳入半年数据，而高盛集团预计该类别将在4月份降至平稳水平。

尽管这些预测最多只会使核心消费者价格指数提高几个基点，但在通胀率下降至美联储目标的过程中，方法论的变化却来得及时却也曲折。

“通货紧缩并不总是一帆风顺，”美国银行经济学家在一份备忘录中表示。“健康保险费用的通货膨胀应该会成为我们相对坚挺的核心服务和核心消费者价格指数的另一个来源。”

TD证券预测将会有更大的影响 —— 从10月份开始的一年内，每月增长1.8%，这将在接下来的12个月内使核心通胀率增加近半个百分点。

预计整体消费者价格指数的月度和年度测量将在10月份因汽油成本的下降而放缓。但在排除能源和食品价格的情况下，核心指标被认为将保持在美联储的目标水平以上。