高盛和摩根士丹利对美联储的路径存在分歧 - 彭博报道

华尔街附近著名的公牛雕塑，2016年2月12日，纽约。

图片：迈克尔·纳格尔

摩根士丹利预测，随着通胀降温，美联储将在未来两年内进行大幅降息，而高盛预计减少幅度较小，降息周期开始较晚。

美国央行将于明年6月开始削减利率，然后在9月再次削减，并从第四季度开始的每次会议中削减0.25个百分点，摩根士丹利团队由首席经济学家艾伦·森特纳领导。她表示，基准利率将在2025年底前降至2.375%。

而高盛预计，首次降息将在2024年第四季度仅削减0.25个百分点，然后每个季度仅削减一次，直到2026年中期。根据首席经济学家大卫·梅里克尔的说法，基准利率将下调1.75个百分点，直至达到3.5%-3.75%的范围。

高盛的预测更接近联邦储备委员会在9月公布的预测，预示明年仅有两次0.25的降息，到2025年底基准利率将达到3.9%。美联储官员将在下个月的会议上更新他们的预测。

摩根士丹利团队预测经济将更疲弱，这将证明需要更多宽松政策，但不会陷入衰退，并预计2025年失业率将达到4.3%，而美联储的估计为4.1%。该银行表示，GDP增长和通胀也将比美联储官员预测的更为温和。

以下是摩根士丹利和高盛对2025年的一些预测，与美联储官员在9月份的预测中值进行比较：

“我们认为美联储将实现软着陆，但增长疲软将使衰退担忧持续存在，” Zentner表示。

她说，美国应该避免衰退，但招聘活动可能会减少，这将对支出产生影响。

高盛预计，由于平衡利率较高，“金融危机后的逆风已经过去”，政府赤字可能会持续存在，因此美联储将保持相对较高的利率。

“我们的预测可能被视为美联储官员和那些认为没有理由刺激已经强劲经济的人之间的中庸之道，”高盛的Mericle写道。