联邦储备将在明年削减275个基点，瑞银策略师预测 - 彭博报道

策略师们预计，到2024年底，基准联邦基金利率将下降至2.5%至2.75%之间。

摄影师：法布里斯·科夫里尼/法新社/盖蒂图片社美联储将在明年削减利率275个基点，这几乎是市场预期的四倍，瑞银投资银行的策略师们预测。

通胀持续下降将使中央银行能够在3月开始放松政策，利率可能会像放松周期中典型的大幅度削减一样被削减，阿伦德·卡普坦和巴努·巴韦加预测。

“我们不认为这次情况有何不同的理由，”巴韦加在瑞银伦敦办公室接受采访时说。“通胀迅速回归正常，到了3月，美联储将会关注到实际利率非常高。”

策略师们预计，到2024年底，基准联邦基金利率将下降至2.5%至2.75%之间，他们认为到2025年初，终端利率将达到1.25%。他们的观点基于对美国经济将在第二季度陷入衰退的预期。

相比之下，货币市场预计美联储将从7月开始仅削减75个基点。

市场对明年美联储政策放松的赌注

交易员预计到2024年12月将削减75个基点的利率

来源：彭博社

为了支持他们的预测，卡普坦和巴韦加指出，在过去三十年的放松周期中，除日本外的十国集团中央银行倾向于在15个月内平均削减320个基点的利率。

“我们认为我们将会有一个正常的紧缩周期，” Kapteyn 说道。“除了日本之外，每一个央行都将会进行更多的宽松，超过市场预期。”

华尔街银行对政策宽松前景持不同看法。摩根士丹利预计将会有大幅度的削减，而高盛集团则预测减少幅度较小，并且开始时间较晚。

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瑞银也对欧元区持有与共识不同的观点，预测欧元区将勉强避免陷入衰退，这将使得欧洲央行延迟政策宽松。Baweja 和 Kapteyn 预计欧洲央行将在美联储之后 — 从 6 月开始 — 开始其紧缩周期，并且仅削减 75 个基点。另一方面，货币市场则预期将会有 100 个基点的宽松，从 4 月开始。

尽管美联储利率的预期下行路径可能会削弱美元并推低国债收益率，Baweja 预计明年 10 年期国债收益率将触底至 3.5%，因为美国债务发行量仍然较高。

“在一个非常激进的下行周期中，降低 275 个基点，我们看到 10 年期国债仅下降约 100 个基点，” 他说。