FTX向金融欺诈历史书籍中增加了一个复杂的篇章 - 彭博社

山姆·班克曼-弗里德于2023年1月3日抵达纽约法院。摄影师：斯蒂芬妮·基思/彭博社前加密巨头山姆·班克曼-弗里德于11月2日被判犯有七项欺诈和阴谋罪，美国检察官达米安·威廉姆斯称该案是“美国历史上最大的金融欺诈之一。”

尽管从涉及的金额来看这无疑是事实，但学者们表示，这起丑闻的遗产可能会比伯尼·麦道夫臭名昭著的庞氏骗局或伊丽莎白·霍尔默斯在她的血液检测公司Theranos Inc.犯下的罪行更加复杂。这是因为FTX的兴衰不仅仅是一个人的不端行为，而更是一个关于突然爆发的围绕一种新型金融系统的狂热的更广泛的故事，这种系统旨在规避监管的防护栏，以保护投资者免受这种结果的影响。

康奈尔法学院教授索勒·T·奥马罗娃将班克曼-弗里德的审判与2008年的全球金融危机相提并论，她表示，这场危机“显然与制度实践和监管失灵有关”，因此焦点集中在银行体系的缺陷上。班克曼-弗里德的案件引发了一个问题：这真的只是一个人的欺诈行为，还是证明了加密货币市场整体模式存在缺陷？

“看到一个新型业务在金融领域如此迅速地发展壮大，让人感到沮丧，”奥马罗娃说。“法律和监管对这个领域的影响非常有限，没有政治意愿坐下来思考允许这类业务蓬勃发展的系统性影响。”

2008年金融危机后，美国国会通过了多德-弗兰克法案，对美国银行监管进行了全面改革，以保护借款人和金融系统。2019年，美国证券交易委员会公布了一份改革清单，其中包括在麦道夫丑闻后进行的改革，包括振兴执法部门、加强对投资者资产的保护以及对金融公司进行基于风险的检查。

然而，通过立法为数字资产市场带来更多秩序的努力在一个深深党派化的美国国会中一直受阻。这导致像SEC这样的监管机构尽力根据已有法律监管该行业，结果是复杂的法律纠纷。今年6月，该机构起诉了市场领导者Coinbase Global Inc.和Binance Holdings Ltd.，指控他们经营的交易所是非法的。两家公司都在与监管机构的行动进行抗争。

“因为加密行业尚未成为真实经济的融资来源，它还没有达到能够引起所有人对结构性问题关注的成熟阶段，”奥马罗娃说。“尽管我们担心或关心在FTX中失去资金的个人投资者，但应该有人担心随着时间推移允许一个、两个或300个FTX的增长。”

对一些人来说，班克曼-弗里德的案例象征着发生在那个时代的时期，那是一个投资者对现在看来显而易见的风险特别盲目的时期。

“这就像一个魔术表演的盛大结局，”威廉和玛丽大学经济学兼职教授彼得·阿特沃特说。“我们生活在一个幻觉的黄金时代，投资者将资金投入几乎纯粹虚构的梦想中。”

伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）于2009年离开纽约联邦法院。摄影师：Jin Lee/Bloomberg他补充说，班克曼-弗里德（Bankman-Fried）从贫穷到富有再到贫穷的故事发展速度使这个案例难以与麦道夫等欺诈者相比，麦道夫是一位金融家，因从数千名投资者那里骗取了650亿美元而于2009年被判处150年监禁。麦道夫在20多年的时间里执行了他的庞氏骗局。霍尔姆斯（Holmes）因欺诈投资者近1.45亿美元而被判处超过11年的监禁，看到了Theranos公司的兴衰持续了十多年。

FTX添上了著名欺诈案例名单

山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）窃取了80亿美元的客户资产

来源：公司文件和SEC的估计

“FTX在一年的时间里崛起和崩溃，”阿特沃特（Atwater）说。“他们是最后一批参加派对的人，当时信心最高，审查不存在。”

对于FTX的一些客户来说，他们从交易所那里欠下了87亿美元，这种信心永远消失了。而且不仅仅是在涉及班克曼-弗里德的公司方面。艾米·费舍尔（Amy Fisher）是一位前FTX客户，她提出了索赔以恢复她的资产，她说她失去的资金并不构成她的全部积蓄，但足以让她彻底抛弃数字货币。

“我绝不会再信任加密货币，”这位29岁的女士说。“当我失去我的钱时，我发誓要远离这个行业。有很多时候我幸免于难，但过了一段时间就会感到疲惫。”