美国财政部指数因担忧美联储和拍卖而创下自5月1日以来最大单日跌幅-彭博社

美国国债市场周四经历了六个月来最糟糕的一天，对于美联储和庞大的拍卖规模的担忧凸显了最近收益的脆弱性。

摄影师：Samuel Corum/Bloomberg本周一度出现美国政府债券残酷的熊市即将结束的迹象。但到周五，对于美联储和庞大的拍卖规模的担忧再次升温，凸显了任何收益的脆弱性。

周四30年期国债的灾难性拍卖导致长期收益率飙升，投资者要求额外补偿以资助不断膨胀的财政赤字。一小时后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿国际货币基金组织会议上告诉记者，为遏制通胀可能仍有可能进行另一次加息，引发短期收益率飙升。

根据彭博国债指数的表现，这是六个多月来最糟糕的一天。长期国债收益率在一天前创下一个多月来的最低水平，归因于投资者和交易员为美联储历史上激进的紧缩周期结束而调整头寸。

“现在宣布利率和通胀问题解决还为时过早，” Andromeda Capital Management首席投资官兼联合创始人阿尔贝托·加洛表示。“美联储可能已经停止加息，但这并不意味着很快就会大幅降息，因为利率期货市场仍在预期。”

鲍威尔和其他美联储政策制定者一再表达了这样一个观点，即上升的债券收益率通过收紧金融条件，可以避免需要进一步加息。从这个角度来看，债券收益率的下降很快就会遇到麻烦。

交易员继续认为另一次加息不太可能，并预计美联储将在明年转向降息，因为自2022年3月以来的加息累积效应对经济造成了影响。然而，在鲍威尔的评论之后，他们将加息的开始时间推迟到了7月，而不是6月。

与此同时，债券拍卖表明投资者对收益率下降的容忍度不高。在拍卖之前的市场反弹意味着该拍卖产生了4.769%的收益率，低于上个月的4.837%，这是自2007年以来最高的结果。

“任何时候都将利率下调都是一个错误，”富国投资固定收益联席首席投资官格雷格·彼得斯在接受乔纳森·费罗采访时说道。

拍卖的收益率明显高于预期，这使其成为过去十年中最糟糕的30年期债券销售之一。这表明整体上购买国债的买家变得更加注重价格敏感性，这对美国政府构成了问题，因为它试图通过拍卖筹集更多资金。

“拍卖结果表明每个人现在都担心供应问题，”朱庇特资产管理公司固定收益替代品主管马克·纳什说道。“市场的支持正在发生变化。”

一场网络攻击导致世界最大银行中国工商银行的客户交易受到干扰，这可能是导致糟糕结果的原因，墨尔本Jamieson Coote Bonds Pty的高级投资组合经理詹姆斯·威尔逊表示。

威尔逊对美国国债持乐观态度，预计美国经济将迎来一场清算。

他说：“尽管在前一周出现了50个基点的上涨，但对30年期国债的需求始终存在疑问。”

周五，拍卖的买家因新的30年期国债在收益方面的大幅上涨而获得回报，收益率回升至约4.715%，接近拍卖前的交易水平，价格大幅上涨。

“从长期来看，我们对美国国债和利率市场非常看好，我们认为它们提供了非常好的价值，”总部位于洛杉矶的投资公司TCW Group的全球利率联席主管杰米·帕顿表示，该公司管理着约$2000亿资产。“在现代货币政策史上，我们从未见过联邦储备委员会将利率提高超过500个基点而没有任何事故、调整或衰退。”