BRICS制造的世界 - 彭博社

2001年，巴西、俄罗斯、印度、中国和南非——被称为金砖国家的新兴市场集团——以购买力平价计算占全球国内生产总值的19%。如今，包括即将加入该集团的国家在内，这一份额为36%。我们预计到2040年将达到45%，是七国集团主要先进经济体权重的两倍以上。

金砖国家的快速崛起正在改变全球经济。总体而言，成员国比先进经济体更少民主和自由市场，不断增长的经济实力可能带来影响力的深刻转变。然而，该集团缺乏凝聚力，这将阻碍一些成员国雄心勃勃的目标实现——比如挑战美元的主导地位。

从增长数学到政治项目

金砖国家最初是一个简单的练习。当时的高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔提出了两个成员资格标准：国家必须已经拥有庞大的经济体，并且预计增长迅速。巴西、俄罗斯、印度和中国脱颖而出。额外的奖励是，它们的首字母组成了一个引人注目的首字母缩略词。

这个想法被证明是非常成功的。原始的金砖国家在本世纪头十年实现了卓越的增长。在一个罕见的地缘政治以一家华尔街银行的研究报告为先导的例子中，它们联合起来组成了一个集团，南非于2010年加入。

金砖+崛起，G-7下降

来源：国际货币基金组织，彭博经济学

今年8月，金砖邀请了另外六个国家加入：阿根廷、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯和阿联酋。找不到新的首字母缩略词——该集团可能会更名为金砖+。加入者也超出了奥尼尔最初的成员资格标准；其他更有可能的候选国仍未加入该集团。

例如，印度尼西亚迄今为止并不是金砖国家+的一部分，但它比埃及、沙特阿拉伯和阿联酋都要大，并且预计将超过这三个国家中的两个。尼日利亚和泰国在奥尼尔的两个基准上都优于伊朗。墨西哥和土耳其都领先于阿根廷。孟加拉国与埃塞俄比亚相比也是如此。

问题很明显。金砖国家的扩张与经济关系不大，更多地与政治有关。对于扩张的推动者来说，这是挑战美国的主导地位，废除美元作为世界主要货币，建立替代机构以取代以华盛顿为中心的国际货币基金组织和世界银行。

经济实力=政治影响

金砖国家能实现这一目标吗？该集团具有优势：规模、多样性和雄心。

首先，扩大后的金砖国家已经比由加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国组成的七国集团更大。2022年，该集团占全球经济的36%，而先进经济体集团占30%。我们的预测表明，劳动力市场的扩大和技术赶超的空间将使金砖国家+的份额到2040年达到45%，而G-7经济体的份额为21%。实际上，在2001年至2040年间，金砖国家+和G-7在相对规模上将互换位置。经济实力意味着政治影响力。

其次，该集团将包含一些世界上最大的石油出口国（沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋和伊朗）以及一些最大的石油进口国（中国和印度）。如果成功将一些石油交易结算转向其他货币，这可能会对美元在国际贸易和全球外汇储备中的份额产生连锁效应。

第三，削弱美元的主导地位显然是金砖国家的雄心之一。中国长期以来一直试图提升人民币在全球贸易中的地位。巴西总统卢拉呼吁该集团提出一种替代美元的方案。俄罗斯认为，在继续在乌克兰开展战争的情况下，经济重新调整朝向中国、远离欧洲是唯一合理的选择。在制裁下，俄罗斯已经开始用人民币向中国出售石油。

扩大的集团缺乏明确的经济模式

资料来源：国际货币基金组织，彭博经济学

样本包括当前GDP至少占全球总量0.1%的新兴市场和发展中国家，或者表达了加入兴趣的国家。X轴采用对数刻度。

金砖杂货

然而，深入挖掘金砖国家的表面下，也会发现金砖国家也面临一些挑战。

是的，金砖国家庞大且增长迅速，但中国的债务问题和房地产调整意味着该集团的主要推动力之一正在减弱。本世纪金砖国家的崛起在很大程度上是北京令人难以置信的增长故事——从2000年到2019年年均增长率达到9%。这一增长速度预计将在2020年代降至4.5%，2030年代降至3%，2040年代降至2%。印度可能会弥补一些空缺，但其经济崛起和政治野心都不太可能与中国相匹敌。

是的，金砖国家将石油出口国和进口国聚集在同一桌旁，但有些国家致力于石油美元。沙特阿拉伯和阿联酋作为生产国，与绿背美元存在货币挂钩，并需要美元储备支持。即使没有挂钩，大多数国家——除非受到制裁，如伊朗或俄罗斯——仍更倾向于以美元支付，因为美元是国际贸易中最广泛接受的交易媒介。

在金砖国家中，存在不愿推广单一替代方案的情况。俄罗斯不想拿印度卢比换取石油，因为他们不愿在印度积累储蓄。那么印度用人民币支付给俄罗斯呢？新德里与北京的地缘政治竞争意味着前者不愿在全球贸易中推广人民币。

最后，扩大的集团缺乏共识和凝聚力。印度与中国有持续的边界争端。随着印度崛起和中国放缓，紧张局势可能升级。沙特阿拉伯和伊朗长期进行代理战争，反映了一个难以弥合的深刻分歧，最近恢复外交关系的努力将很难实现。新德里和利雅得——连同阿联酋——与美国和欧洲签署了一项谅解备忘录，旨在建立一个与中国“一带一路”倡议竞争的经济走廊。

重心转移

那么，对于国际货币基金组织和世界银行的替代机构呢？同样，这很可能仍然更多地是一种愿望而非现实。新开发银行——金砖国家对世界银行的回应——发放的资金很少。金砖国家应急储备安排——据称是国际货币基金组织的竞争对手——规模小且用途有限。

提出金砖国家单一货币、统一货币政策的想法在今天看来尤为不太可能。巴西正在降低利率，俄罗斯正在大幅提高利率，而阿联酋和沙特阿拉伯则效仿美联储的做法。如果欧元区在应对“一刀切”货币和货币政策方面遇到困难，金砖国家更难以找到适合所有情况的解决方案。

这并不意味着金砖国家的惊人崛起不会对全球经济产生后果。重心将向东方和南方转移，在那里，与西方相比，政府在代表性方面得分较低，并且在市场中干预更加严重。

在金砖国家中，只有阿根廷、巴西和南非的政治体系去年获得了自由之家的最高“自由”评分。印度被评为“部分自由”，而中国、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、俄罗斯、沙特阿拉伯和阿联酋被评为“不自由”。从1990年的24%增加到2022年的49%，被分类为“部分自由”或“不自由”的全球GDP份额已经增加。根据我们的预测，到2040年这一比例将上升至62%。

对于主张市场无拘无束的人来说，情况看起来更加黯淡。美国保守派智库“传统基金会”将几乎所有金砖国家经济体评为“大部分不自由”或更糟。而G7经济体被评为“大部分自由”或“适度自由”。从1995年的27%上升到2022年的44%，被传统基金会分类为“大部分不自由”或“受压抑”的全球GDP份额已经增加。根据我们的预测，到2040年这一比例将上升至56%。

金砖国家将改变世界，但更可能是因为它们在全球GDP中所占份额的增加以及政治和经济体系的分歧，而不是通过决策者宏伟计划的实现。