咖啡库存急剧下降，交易商在法律漏洞关闭前转移老化豆子-彭博社

咖啡豆经过认证，符合一定的质量标准，然后被存放在交易仓库中，以交付给期货合约的买家。

摄影师：Dimas Ardian/Bloomberg全球最大的阿拉比卡咖啡交易所的优质咖啡豆库存已经下降到自1999年以来的最低水平，一些卖家正赶在最后一刻利用一个即将关闭的漏洞。

尽管由洲际交易所监控的全球仓库中的库存下降通常会表明需求激增或供应受限，但过去一个月内看到的逾20%的暴跌似乎是在关键的12月1日规则变更之前的一项战略举措。

多年来，一些希望避免“陈旧惩罚”的卖家将他们的陈旧咖啡豆从交易所撤出，然后重新提交以获得新一轮的认证，从而使咖啡看起来新鲜。这种合法但具有误导性的做法导致烘焙商收到比预期更陈旧的咖啡豆，并掩盖了市场上真实的咖啡量，这种做法将在下个月被禁止。

“唯一有动机将咖啡从交易所撤下并重新上架的人是所有者，”J. Ganes Consulting总裁朱迪·盖恩斯在谈到库存最近下降时说。“咖啡的所有者知道他们可以停止咖啡的保质期，并将里程表归零” — 但他们只有到月底才能这样做。

咖啡豆经过认证，符合一定的质量标准，然后被存放在交易仓库中，以便交付给期货合约的买家。交易所拒绝置评。

尽管没有办法确定库存下降的原因，除非追踪每一袋离开仓库的咖啡豆，但没有太多基本原因导致减少。随着巴西这个顶级生产国产量丰收，实际咖啡供应正在改善。根据出口商团体Cecafe的初步数据，该国10月份的出口量比上个月增加了近100万袋。

最近几周从交易所撤回的许多咖啡豆是洪都拉斯产的，已知是陈年咖啡，Ganes表示，指出它们并没有像预期的那样“大幅折扣”。任何想购买这些咖啡豆进行烘焙的人可能更愿意支付更新鲜的咖啡豆。

咖啡交易学院创始人兼首席分析师Ryan Delany表示，几乎可以肯定，过去一个月持有可重新认证的认证咖啡的人会这样做。“你为什么要放弃赚钱的机会呢？”

交易员们原本预计随着巴西的咖啡产量到来，ICE库存会上升，而不是进一步下降，Delany说。这已经帮助推动了过去一个月阿拉比卡期货价格超过15%的上涨，这可能会促使生产国很快开始向交易仓库运送更多咖啡豆。

“由于库存如此之低，市场的功能就是上涨，直到吸引新的库存，这就是我预计会发生的事情，”Delany说。