中国医疗保健股（HSCIH）在1420亿美元暴跌后反弹-彭博社

bloomberg

2023-11-09

中国医疗保健股票在一场价值1420亿美元的蒸发后重新受到追捧，迹象表明政府打击行动的最坏时期已经过去。

以中国公司为主导的恒生综合医疗保健指数在过去一个月里上涨了11%，在北京对制药行业进行反腐打击后从一月的峰值下跌了37%。启动反腐行动。

自9月中旬以来，投资者情绪已经开始好转，当局澄清，打击行动只针对“极少数”腐败专业人士。强劲的收益和便宜的估值也重新点燃了对医疗保健股票的热情，背景是人口老龄化和中产阶级扩大。

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“当局为反腐运动设定了基调和原则后，情绪已经好转，交易员已经达成共识，这种政策举措将从长远来看使高质量的制药设备制造商受益，”麦斯富基金管理有限公司的基金经理储克凡说。她说，其他催化剂，如技术创新，也将有助于维持这一行情。

由于一系列令人鼓舞的第三季度收益，据彭博数据显示，恒生综合指数的前瞻收益预测已经上调了超过130%，达到了三年来的最高水平。

即使在最新的反弹之后，这个行业仍然看起来很有吸引力：该子指数的前瞻收益为17倍，不到其五年平均水平的一半。

在过去一个月中，该指数一直是更广泛基准的子指数中表现最好的。

周四，中国医疗保健股，包括华东医药和赣粤药业，在Eli Lilly & Co.获得美国批准用于治疗肥胖的糖尿病药物后，也受到了提振。

最近股市上涨的另一个推动因素是中国公司在生物技术行业创新浪潮中发挥的领导作用，导致与全球制药公司达成一系列交易。

总部位于上海的生物技术公司莱克纳公司与瑞士巨头诺华制药股份有限公司签订了许可协议，是过去一个月恒生综合医疗子指数中涨幅最大的公司之一，上涨了36%。另一家表现出色的公司汉森制药集团在与GSK Plc达成15亿美元的药物协议后暴涨44%。

“在当前阶段，由于许多全球制药跨国公司正在重新制定他们的产品线战略，对于中国公司与跨国公司达成更多交易的商业发展环境变得越来越有利，”Exome Asset Management LLC的分析师刘一琦说。

对一些观察者来说，该行业仍存在一些不确定性。有人担心更广泛的反腐败运动可能会持续几个季度，这可能至少会对那些严重依赖当局针对销售活动的生物制药和医疗器械公司产生影响。

“很难判断反腐败运动的最坏情况是否已经过去，但随着第三季度的数据，公司可能会减轻影响，”德意志银行分析师Cyrus Ng在一份备忘录中写道。对于那些生产已建立的药物用于集中采购或创新药物的制造商，如上海君实生物科技有限公司和北极星有限公司，任何负面影响都将相对较轻。