出口股的危险信号出现，美元（USD）被认为达到峰值-彭博社

横滨，日本的港口运营。

摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg美元走强的收益影响推动了美国以外出口商的股票，但这种顺风可能会逆转。

日本、瑞士和英国股市中的出口商权重特别高，这意味着如果美元最近的回落势头加剧，这些国家的基准指数将是表现最差的之一，据摩根大通公司称。法国兴业银行表示，台湾出口商也面临风险，因为他们与美元的相关性很高。

彭博对美元的衡量指标正走向自7月以来的最糟糕月份，此前美联储暗示其近两年的紧缩周期可能即将结束，促使交易员增加对明年降息的押注。日本和欧洲出口商指数以及许多亚洲同行的指数从年初八个月的涨势后已经回落。

美元走弱将削弱美国以外的出口商的竞争力，使他们的产品在全球最大经济体——许多企业的主要市场中变得更加昂贵。同时，全球约40%的贸易以美元计价，这意味着影响远不止对美国的销售。

“全球出口商如果没有对冲外汇风险，可能会受到美元走弱的影响，因为这不仅会影响其产品的定价竞争力，还可能导致翻译损失并拖累收益，”新加坡SingAlliance Pte的投资组合管理主管Daryl Liew说。

日元和瑞士股票与美元高度相关

来源：Datastream，摩根大通公司

注：图表显示自2010年以来与DXY的股票相关性（本地货币）

自2010年以来，日本股票与美元的相关性相对较高，达到37%，而瑞士和英国分别为35%和31%，摩根大通的股票策略师，包括Mislav Matejka和Prabhav Bhadani在上个月的一份备忘录中写道。相比之下，新兴市场的相关性为负29%。

根据摩根大通的数据，日经225指数成员约一半的收入来自日本以外，而英国富时100指数成分股的这一比例为84%。

过去一年来，日本出口商受益于日元贬值，但随着美元走弱以及日本央行放松对本地债券收益率的控制迹象，日元看起来可能会受到推高。

“如果美元继续走弱，投资者可能需要减持日本的汽车和生物科技行业，以实现超额表现，”包括香港摩根士丹利策略师Gilbert Wong在周二的一份研究报告中写道。

丰田汽车公司表示，每日元对美元额外贬值1日元，就会增加450亿日元（2.99亿美元）的营业利润。据彭博计算，如果日元保持在每美元150日元左右的水平，日本十大公司今年财政年度可能会额外获利1.4万亿日元。

台湾出口商对美元的敏感度在新兴亚洲国家中最高，因为该岛屿与韩国一样，对国际收入的敞口最大，Societe Generale的亚洲股票策略师Rajat Agarwal在班加罗尔表示。

欧洲公司中，出口到美国比例较高的公司已经看到他们的利润预测因为对美元走势和全球增长方向的担忧而被下调。

瑞士巧克力制造商雀巢(Nestle SA)的分析师12个月前瞻盈利预测自10月以来下降了1.5%。英国消费品牌联合利华(Unilever Plc)上个月也看到了利润预测的下滑。据彭博社编制的数据显示，该公司超过20%的收入来自美国。

汇丰银行(HSBC Holdings Plc)香港的股票策略副总裁Prerna Garg表示，美元走软有可能加剧全球股市的波动，并且可以“侵蚀美国以外出口导向型公司的利润率”。“美元下跌可能进一步抑制它们的盈利，特别是当全球需求仍然温吞时。”

标普500盈利跟踪器

击败、未达标或符合分析师每股收益预期的成员份额

来源：彭博智库

11月8日盈利相关亮点：

• 荷兰银行ABN Amro股价下跌9.2%，跌至2022年12月以来的最低水平，因为该荷兰银行第三季度的净利息收入未达到预期，分析师表示这可能会引起投资者的担忧，尽管整体利润超出预期。
• 英国广播公司ITV股价下跌6%，跌至2022年10月以来的最低水平，因为该公司预示到一个具有挑战性的广告市场。摩根大通将该广播公司全年息税前利润预期下调了7%。
• 新加坡航空公司在波动交易中上涨0.6%，因为这家城市国家的旗舰航空公司交付了其有史以来第二大季度利润，由于对航班的需求保持高位，航空票价也保持较高水平。
• 铃木汽车上涨3.2%，因为这家汽车制造商报告的第二季度盈利超出预期，并提高了全年营业收入的指导。
• LY Corp.上涨5.7%，因为这家搜索引擎运营商报告的第二季度营业收入超出了平均分析师预期。
• 任天堂上涨6.1%，因为这家日本游戏公司报告的季度盈利超出预期，并提高了全年利润预测。
• 大金工业在日本空调制造商报告提高全年销售预测后，从最多下跌2.9%的亏损中扭亏为盈，但保持其营业利润指导。
• 生物新在这家制药公司将其全年利润展望调低以反映其对Reata Pharmaceuticals的收购后，股价下跌5.7%。生物新还报告称，第三季度的销售被分析师称为“低质量的超出预期”。
• Roblox股价上涨12%，因为这家视频游戏公司报告的第三季度结果超出预期。
• 安德玛股价上涨2.9%，因为这家运动服装品牌报告的第二季度每股收益超出共识预期。然而，该公司削减了全年营收预测，称本财年下半年北美需求疲软。