波兰在选举转变后意外暂停降息 - 彭博社

波兰国家银行总部位于华沙。波兰货币对欧元上涨了多达0.7%，在新兴市场中表现最佳，达到三周来的最高水平。

摄影师：Damian Lemański/Bloomberg波兰央行在该国亲欧派反对派获得多数席位的上月选举后做出了第一次意外停止降息周期的决定。这个反对派一直批评行长Adam Glapinski，在上月选举中获得多数席位。

将主要利率维持在5.75%的举措违背了大多数经济学家的预期，他们预测会连续第三次降息，并提振了兹罗提。这一举措是因为通胀持续高于目标，而在八年的民族主义统治之后，反对派在唐纳德·图斯克的领导下准备掌权。

Glapinski加剧了市场对降息将继续的预期。他上个月表示借贷成本“仍然很高”。批评者指责行长在9月份意外大幅降息后试图帮助执政党赢得10月15日的选举，这一举动让市场措手不及，导致兹罗提暴跌。

“政治很可能再次在货币政策决定中发挥了关键作用，”InTouch Capital Markets Ltd的分析师Piotr Matys说，他预测利率将保持不变。Glapinski将在周四下午3点在华沙举行的新闻发布会上解释这一决定。

中央银行在周三的一份声明中表示，对未来财政政策和监管政策对通胀影响的不确定性是决定利率的一个论据。与此同时，新的工作人员预测显示，明年的通胀率将低于7月份的预测，即在降息开始之前。

投资者和经济学家将密切关注Glapinski在选举后言论的变化。在选举前，这位与法律与公正党盟友并批评反对派的行长表示，投票后潜在的政治不稳定可能会对波兰的评级产生“非常负面”的影响。

不信任是相互的，反对派计划就Glapinski在近四分之一世纪来通胀最大的激增期间的行动展开调查。消费价格增长在2月份达到18.4%，并在10月份降至6.5%，仍远高于决策者的中期目标。

通胀持续下降

波兰央行略微下调了2024年的CPI预测

来源：波兰国家银行

周三，兹罗提对新兴市场货币中涨幅最大，升值至10月18日以来的最高水平。法国巴黎银行经济学家Wojciech Stepien表示，这一举动可能标志着“长期暂停”降息周期的开始。即使货币接近三年来的高位，这也加强了投资兹罗的理由。

衍生品显示对波兰利率三个月的押注在周三飙升了19个基点，达到了自格拉平斯基9月份降息前的最高水平。

华沙的WIG20股票指数仍然处于下跌状态，尽管银行股在这一消息上收回了损失，这对银行的利润是个好兆头。2年期政府债券的收益率上涨了6个基点。

“这是一个惊喜，”波兹托维银行首席经济学家莫妮卡·库尔泰克对这一决定表示。“存在很多不确定性：新政府可能要到12月才能组建；目前不清楚电力和食品价格会发生什么变化，以及这将如何影响通胀。”