Ryanair是唯一赚太多钱的航空公司 - 彭博社

Chris Bryant

2023-11-06

摄影师：HATIM KAGHAT/AFP瑞安航空控股有限公司在过去十年通过股票回购和一次性分配向股东返还了大量现金，但直到现在还没有支付定期股息。

周一宣布的4亿欧元（4.3亿美元）的首次分红以及以后将返还税后收益的25%的计划表明，这家曾经的成长型股票现在已经成熟起来，赚钱超过了它知道该怎么处理的程度。

由于疫情对航空业造成的破坏，瑞安航空的财务状况非常良好。得益于强劲的旅行需求和票价上涨24%，这家爱尔兰航空公司报告了截至9月30日的六个月内净利润达22亿欧元，比一年前同期增长了近60%。

尽管预计在寒冷的冬季月份将会亏损，但它仍然有望实现创纪录的年度利润。因此，它有足够的空间来回报那些支持这家航空公司并在2020年支持其4亿欧元股票配售的股东。

瑞安航空有望实现创纪录的年度利润，为股东返还资金提供了空间

来源：彭博社

显示瑞安航空的财政年度截至3月。2024年是公司指引的中点

与仍然背负巨额债务的全服务航空公司不同，瑞安航空拥有超过8亿欧元的净现金。尽管本财年迄今已偿还超过10亿欧元的借款并资助新飞机交付，但其机队几乎全部为自有，而非租赁，因此不受飞机租金成本上涨的影响。

尽管瑞安航空公司的股价周一上涨了6%，但宣布定期分红的悲观解读是，该航空公司的高增长时代已经结束。

可以肯定的是，瑞安航空现在已经如此之大，无法像早期那样快速增长。但在今年早些时候下达了订购 300架波音 737 Max-10客机的订单后，它计划在未来十年将年载客量增加80% — 因此它绝不是停滞不前。

投资者担心繁荣的旅行需求会减退，但他们不应忘记，供应仍受到飞机交付缓慢和空中交通管制问题的限制。根据空域协调机构欧洲空中管制组织的数据，欧洲航空交通仍然只达到2019年水平的93%，根据空域协调机构欧洲空中管制组织的数据。

作为几乎完全使用波音机队的航空公司，瑞安航空应该受益于竞争对手不得不停飞空客A320Neo飞机进行发动机检查。瑞安航空首席执行官迈克尔·奥利瑞认为容量紧缩可能持续到2026年。

如果是这样，那么票价也将保持高于过去旅客习惯的水平。因此，25%的派息比率看起来相当保守，可能还会通过股票回购和特别股息进行补充。

虽然受欢迎，但分红“甚至没有开始抵消资产负债表上的净现金头寸”，伯恩斯坦研究分析师亚历克斯·欧文告诉客户。“在未来的某个日期，该集团将需要面对高额和不断增加的过剩流动性应该做什么。”

瑞安航空现在可能已经成熟了，但作为一项投资，它绝不无聊。

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