德意志银行通过提供更优惠的交易条件，改变了Libor僵尸AT1债券-彭博社

德意志银行AG总部倒映在德国法兰克福一栋办公楼的窗户里。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg德意志银行AG达成协议，改变了一项额外一级债券的条款，将其从已停用的Libor利率转变为更有利的交易条件以取悦债券持有人。

持有一项125亿美元的AT1债券的投资者投票支持一项提议，将用于计算票息支付的利率改为担保隔夜融资利率（SOFR），该银行于周一宣布。

对于德意志银行来说，这是一次胜利，因为如果不进行改变，该银行将无法根据伦敦同业拆借利率计算浮动票息，而该利率今年已正式停用。由于Libor的停用，仍有近210亿美元的AT1面临中断，这意味着更多的银行将面临同样的困境。

“这对德意志银行来说可能会成为一个问题，”联合赫尔墨斯金融部门主管Filippo Maria Alloatti表示。“这更多是一个运营上的头疼，因为在这个阶段，他们有更重要的事情要关心，而不是Libor的替代。”

不到一年前，德意志银行曾试图更改条款，但未能获得投票的法定人数。这一次，它提供了0.5%的费用以取悦债券持有人。

根据信用研究公司CreditSights Inc.的分析师，该银行还有另外150亿美元的AT1需要处理。AT1是一种混合债务和股本特征的混合型证券。

大流行延迟

对于德意志银行来说，其AT1困境可以追溯到大流行。随着AT1在2020年初接近首次赎回日期，其价格表明提前偿还即将到来。但当冠状病毒爆发时，替代问题的成本变得惩罚性，并有效地迫使贷方坚持将问题保留到Libor结束之后。

德意志银行的债券受德国法律管辖，因此这样的投票是可行的。纽约法域下的票据通常需要一致同意才能通过任何变更，这使得这样的举措变得不切实际。在这些情况下，分析师预计银行将使用赎回期权来偿还它们。

在摩根士丹利将一些优先股转换为固定终身利率后，Libor过渡成为美国银行的热门话题，引起了一些投资者的愤怒。

“为了改变AT1重置参考利率而进行的征求同意已经成为一场斗争，因为一些投资者希望增加赎回的可能性，因此银行不得不接受提供征求同意费是确保成功的最佳方式，”信用研究全球金融主管西蒙·亚当森说。