赛诺菲股价暴跌，盈利低于预期-彭博社

赛诺菲股价暴跌，因为意外预测明年利润下滑，盖过了有关拆分消费者健康部门计划的乐观情绪。

股价在巴黎交易中最多下跌了16%，创下纪录，使赛诺菲的市值减少了195亿欧元（206亿美元）。

这家药企警告称，加大研发投资和税率变化将导致2024年收益低于2023年水平。它还公布了令人失望的第三季度收益。

赛诺菲SA总部位于法国巴黎。摄影师：Nathan Laine/Bloomberg赛诺菲的2024年指引比分析师预期的低约9%，而且该公司可能会进一步令人失望，因为尽管计划增加销售并削减成本，但却取消了2025年的利润目标，摩根士丹利的分析师马克·珀塞尔在一份备忘录中表示。

尽管消费者健康部门的分离承诺更专注于潜在利润丰厚的处方药物的开发，但优先考虑研发的举措引发了对成本增加侵蚀利润率的担忧，至少在未来几年内。

赛诺菲正在审查潜在分拆的选择，但表示“资本市场交易”以在法国设立一个独立上市公司的形式最有可能。该公司表示，此举最早可能在2024年第四季度发生。

纯粹的游戏

通过这一步骤，赛诺菲将加入大型制药公司同行GSK Plc、诺华制药、辉瑞公司和强生公司的行列，这些公司近年来纷纷剥离其消费者健康部门，以释放资源用于开发癌症、罕见疾病和其他疾病的下一代疗法。

首席执行官保罗·哈德森在周五与记者通话时表示，目标是将赛诺菲首次打造成一家“纯粹的生物制药公司”。

彭博社首次报道称，2019年赛诺菲正在考虑消费者健康部门的选择，称其价值可能达到300亿美元。

这家法国药企表示，分离业务将使其能够从创新疗法中获得更好的长期价值，特别是在免疫学或疫苗领域。一些分析师仍然持乐观态度。

花旗集团的彼得·维尔道特在一份备忘录中表示：“我们的积极投资论点今天受到打击，但我们继续看到从2025年到2030年，相对于行业，有一个更优越和可持续的收入增长故事。”

战略更新

赛诺菲过去几年一直在努力为消费者健康业务创建一个独立的业务部门，销售从阿勒格拉过敏药到高露洁护肤乳液等产品。它改变了该部门的领导层，创建了新的法律实体和运营结构，并通过出售100多个品牌来简化其产品组合。

哈德森告诉记者：“我们必须付出很多辛苦的努力，以确保我们能够增长，但与此同时，这项工作使我们能够分离。”

法国制药公司表示，分拆该部门将使公司能够从尖端疗法中获得更好的长期价值，特别是在免疫学或疫苗领域。

Sanofi周五概述的更新战略还包括增加对其实验性药物管线的投资，部分原因是通过削减成本措施，旨在在未来两年内释放20亿欧元。

Bloomberg Intelligence的看法：

Sanofi计划加大研发支出以支持不断发展的管线是明智的，但由此导致的2024年盈利下降和退出2025年运营利润率目标可能会令人意外。初步迹象表明，新的投资水平大约比共识估计高出约10%（7亿欧元）。12月7日的研发日将使市场能够更好地评估这一明显的战略变化。

— John Murphy，BI制药分析师

Sanofi可能会分拆消费者业务，但2024年利润警告至关重要：反应

随着老化多发性硬化症药物Aubagio的仿制竞争加剧，以及投资者对其依赖于畅销哮喘和皮肤药物Dupixent的担忧，Sanofi已经在推出新药。这种抗体治疗的销售额可能在今年超过100亿美元，并且如果该药物在治疗慢性肺部疾病方面的潜力得到确认，销售额可能会远远超过这个数字。

该公司正在推出新的处方药以增加收入，例如用于血友病的Altuviiio和用于幼儿呼吸道合胞病毒的Beyfortus。还有用于1型糖尿病的Tzield，这是在收购Provention Bio Inc.时获得的药物。

投资者一直在寻找迹象表明这些新产品正在获得市场认可，而Sanofi的实验药物管线也在不断壮大。最近，该公司在这方面取得了一些进展，新皮肤疗法amlitelimab的临床数据呈现积极态势，并签署了几项治疗肠道疾病和侵袭性消化道病原体的交易。