Meta，谷歌投资者将目光投向未来的风险 - 彭博社

数字广告市场终于从痛苦的低迷中恢复过来。看着 Meta Platforms Inc.、Snap Inc. 和 Alphabet Inc. 的股价，你可能不会意识到这一点。

这三家公司本周报告的结果总体上是乐观的，与一年前相比，广告支出有所增长。这应该是一个受欢迎的迹象，对于那些见证这个行业在两年多的动荡中挣扎的投资者来说。这些公司不得不应对疫情后在线营销支出的回落、经济不确定性列表的不断变化以及苹果公司的隐私政策变化，使智能手机广告效果变差。

但是，这些公司高管对更广泛的经济状况的警告以及对新增长途径的追求，导致了业绩公布后股价的下滑。以 Meta 为例，这家拥有 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的公司。在周三发布季度报告和指导后，股价最初上涨了超过5%。然后首席财务官 Susan Li 在与分析师通话时表示，未来看起来不可预测。“我们非常受宏观环境波动的影响，”Li 说。“2024年的收入前景不确定。”

Meta 的股价全部回吐了其涨幅，在纽约时间周四早上下跌了多达6.7%，是自去年12月以来的最大单日跌幅。Snap 下跌了1.9%，Alphabet 在周三下跌了9.5% 后又下跌了2.9%。

从财务上看，这三家公司都表现得更加强劲。Meta 超过了收入预期，并表示增长将在今年余下时间继续。Snap 在两个季度的下滑后恢复了销售增长。Alphabet 在搜索广告销售和整体收入方面均超过了预期，尽管其云业务表现不佳。

这并不是一个容易的过渡。这些公司大幅削减成本，重新调整广告业务，并将新支出限制在他们认为更为稳固的领域，比如人工智能和增强现实。

投资者因经济担忧打压数字广告销售商

来源：彭博社

注：Meta的反应来自周三晚间的交易。

制作Snapchat应用的Snap公司在今年大部分时间都在重新调整其广告业务，最终在上个季度实现增长。但当公司在周二公布业绩时，表示对今年余下时间的收入前景了解有限。

以色列-哈马斯战争被认为是不确定性的一个来源。Snap表示，在冲突开始后，第三季度“大量”广告活动被暂停，这种延迟可能会持续到第四季度。因此，公司表示，对当前季度提供正式展望将是“不慎重的”。

周三，Snap股价下跌了5.4%。“鉴于近期问题可能需要一段时间才能解决，我们仍然持观望态度，”Susquehanna Financial Group分析师Shyam Patil表示，他对该股票持中性评级。

CFRA Research的分析师Angelo Zino也分享了这些担忧。“我认为我们现在处于一个投资者越来越担心宏观/地缘政治/监管不确定性的环境中，”他说。

对于广告业务与已经成熟和主导的搜索业务紧密相连的Alphabet公司，投资者正在寻找其他增长来源。周二，云计算部门的失望掩盖了更强劲的广告业务。尽管整体销售额比分析师的预期高出约10亿美元，但股价周三暴跌了9.5%，创下自2020年以来的最大单日跌幅。

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数字广告销售商的指导备受关注，因为他们的收入取决于企业是否有足够的信心在营销方面进行支出。通货膨胀、乌克兰和加沙的战争以及不断上升的利率都是阻力。

“他们与经济的健康状况密切相关，”Zino说。

亚马逊公司，该公司一直在扩大自己的广告业务，应该在周四发布业绩时为投资者提供更清晰的假日需求形势。

Meta、Snap和字母表都利用数字广告收入来资助对新技术的投资。市场的收缩可能会使在人工智能创新和其他重大投资方面的大笔支出变得更加困难。尽管投资者一直奖励表现强劲的人工智能股票，但当公司的主要收入来源面临风险时，支持就会减少。

在Meta，Li承认稳定的利润对于公司保持雄心勃勃至关重要。“我们意识到，通过随着时间的推移实现综合营业收入增长，我们必须赢得投资于所有这些事物的能力，”她说。