波兰反对党选举胜利对市场意味着什么 - 彭博社

唐纳德·图斯克，前欧洲理事会主席，在华沙的选举之夜集会上对出口民调做出反应。

摄影师：达米安·莱曼斯基/彭博社 嗨，这里是沃伊切赫·莫斯科瓦在华沙。欢迎收听《东欧版》，我们每周为您带来从波罗的海到巴尔干半岛的经济和投资动态。您可以在这里订阅。

政治转变

自八年前波兰选举产生民粹主义政府以来，其与欧盟对抗的代价一直是投资者关注的问题。对周日反对派胜利的反应，以及对华沙新一届亲欧盟政府的期待，似乎已经给出了答案。

兹沃提成为全球任何货币中涨幅最大的货币，而股市——以受到政府重手打压的国有企业和银行为首——涨幅超过新兴市场任何国家指数，因为由唐纳德·图斯克领导的政党看起来将获得议会多数席位。这位前总理和欧洲理事会主席承诺将波兰重新融入欧盟主流。正如总部位于瑞士的风险投资公司蓝色地平线股份有限公司的管理合伙人普热梅克·奥布洛伊所言：“作为欧洲的一个完整组成部分，波兰对投资者来说更具吸引力。”

塔斯克可能会得到布鲁塞尔的一些帮助，也许可以获得超过350亿欧元（370亿美元）的资金，这笔资金因波兰侵犯法治而被暂停。但他面临着一个艰巨的任务，要将一个分裂的国家重新团结在一起并解除法律与正义政府对国家机构的接管。与欧盟的冲突涉及从法院和媒体的控制到对LGBTQ和妇女权利的攻击。这些都需要时间来扭转。然后还有如何将法律与正义的忠实支持者从中央银行、监管机构和其他国家机构中清除。

总统安杰伊·杜达也是一个变数。他很可能会让法律与正义党首先尝试组建另一个政府，因为该党赢得了任何单一政党中最多的选票，即使失败，他也能够阻止立法直到他在2025年任期结束。 然而，投资者似乎已经对一个不同的未来表示了认同。

波兰反对派支持者在选举前两周挤满了华沙的街道。他们的信念似乎得到了回报。摄影师：达米安·莱曼斯基/彭博社### 周边地区

**保加利亚：**政府对通过其领土传输的俄罗斯天然气征收了一项重税，使依赖巴尔干管道进口大部分天然气的匈牙利和塞尔维亚措手不及。

**波罗的海国家：**在波罗的海海床上交错的电缆对于保持欧洲1.3万亿欧元的电力市场运转至关重要，因此在本月早些时候芬兰和爱沙尼亚之间的一条海底天然气管道遭到疑似破坏后，政府和电网运营商正在加强安全措施。

**黑海：**罗马尼亚、保加利亚和土耳其正在加强保护重要的黑海贸易航线的措施。这三个北约成员国计划在下个月早些时候创建一个联合扫雷部队。

**匈牙利：**在关于污染威胁的抗议之后，维克多·奥尔班总理的政府关闭了环境法规中的一个漏洞，以防止电池制造商利用它。

**罗马尼亚：**该地区的银行业正为一项新交易做准备。匈牙利最大的银行OTP银行Nyrt。至少收到了两份报价，根据知情人士透露，其中一份来自奥地利奥地利第一国际银行，另一份来自Transilvania银行。

本周图表

从寒冷中走出来

波兰反对派在选举中获胜引发了自2022年3月以来最大的货币涨幅

来源：彭博社

兹罗提在2022年初俄罗斯入侵乌克兰之际以来最为强劲，当时东欧资产在不确定性中波动。现在已经回到了2019年9月降息前的水平，这一降息让投资者感到恐慌并导致货币暴跌。

重要统计数据

• 比利时将利用17亿欧元的税收，从被冻结的俄罗斯资产中提取，明年帮助乌克兰。其中大部分资金——超过2000亿欧元——存放在结算巨头Euroclear SA，受到25%的企业税的影响。
• 捷克共和国正在巩固其作为该地区最财政保守国家的声誉，批准了价值64亿美元的税收增加和支出削减，这将使2025年公共财政赤字减半至GDP的1.7%。
• 波兰在周日的选举中看到创纪录的72.9%的投票率，电视台播出选民排队直到深夜的场景。

值得关注的事项

• 斯洛伐克的选举获胜者罗伯特·菲科与三个民族主义政党签署协议组建政府，可能挑战欧盟在支持乌克兰军事上和对俄罗斯制裁方面的立场。
• 捷克、匈牙利和罗马尼亚的物价增长有所放缓，但它们的央行在货币政策上可能会有分歧。捷克共和国正在逐渐接近降息，而匈牙利央行可能放缓降息的步伐。与此同时，罗马尼亚可能要等到明年年中才会考虑降息。
• 立陶宛议会议长本月将访问台湾，这不会减轻波罗的海国家与中国之间的紧张局势。

最后的思考

匈牙利的维克多·奥尔班和塞尔维亚总统亚历山大·武契奇参加北京举行的一带一路倡议峰会时，中国在欧洲的影响力将得到展示。尽管其他欧洲领导人对中国基础设施投资已经冷淡，但他们仍坚持在布达佩斯和贝尔格莱德之间修建铁路的计划。奥尔班因参与此事而受到美国和欧盟的指责，但在波兰反对派在选举中获胜后，他更需要朋友。他已经可以指出，中国电池投资的激增是他外交努力的回报。与此同时，武契奇正试图与中国达成自由贸易协议，中国是继欧盟之后在塞尔维亚的最大投资者。如果这对组合最终与他们的老盟友俄罗斯总统弗拉基米尔·普京会面，那么匈牙利和塞尔维亚与中国的联系可能会被掩盖。

中国电池巨头CATL正在匈牙利东部的德布勒森附近建设一家新工厂。摄影师：Akos Stiller/Bloomberg 感谢阅读我们的通讯。请发送任何反馈这里。