DWS高管在审查ESG时警告称可能会出现“噩梦”结果 - 彭博社

随着欧洲开始全面审查世界上最大的ESG投资规则，德意志银行AG基金部门的一名高管表示，他所在行业中一些人想要的完全改头换面将是一个可怕的错误。

法兰克福DWS集团ESG咨询主管Dennis Haensel表示，他意识到基金经理们经过多年努力试图适应欧盟现在称之为不符合目的的规则后，他们的“挫败感可能非常高”。

但是，如果欧盟最终放弃现有框架的主要支柱，那将是“一场噩梦”，他在一次采访中说。

欧洲委员会上个月启动了对可持续金融披露条例的磋商，此前投资者和国家监管机构长期以来一直抱怨其ESG规则存在漏洞。一些学术研究甚至表明，SFDR已经帮助滋生了其旨在防止的绿色洗白。

欧盟金融市场和服务专员Mairead McGuinness表示，她想要得到回答的关键问题是，SFDR是否为投资者提供了他们需要的信息，以帮助资金流向更可持续的活动。

Mairead McGuinness来源：彭博社对于资产管理人员来说，他们希望解决的关键问题集中在欧盟坚持将SFDR用作披露制度，而不是作为基金标签框架。然而，在实践中，市场参与者忽视了这一要求。

欧盟要求市场参与者在12月15日之前回应有关SFDR的咨询。

在欧洲委员会主办的一次SFDR研讨会上，麦克吉尼斯表示，了解法规在实践中的运作情况至关重要，以评估可能需要的改革范围。

欧盟委员会表示，他们对该活动表现出了“异常高的兴趣”，麦克吉尼斯承诺将安排更多研讨会以满足市场参与者的需求。

出席周二研讨会的欧盟官员们暂时支持将SFDR的报告要求适用于所有基金类别。他们表示，这将在ESG和非ESG投资组合经理之间创造一个公平竞争环境，并帮助投资者比较产品的可持续性影响，无论是负面的还是正面的。

混乱

Haensel并不是唯一支持该法规基本构建的人。劳伦斯·卡伦·哈比布，法国巴黎银行资产管理公共事务负责人，在一次采访中表示，从头开始是一个坏主意。她说有“积极因素”。

去年，包括黑石集团和安联资产管理等行业巨头在内的基金经理们陷入了一波SFDR重新分类的浪潮中，揭示了对该监管条例解读存在深刻差异的问题。高盛集团的分析师估计，这一事件导致了价值约2400亿美元的客户资产被剥夺了SFDR最严格的ESG披露类别 —— 第9条款。

DWS上个月同意支付1900万美元以了结美国证券交易委员会对其所谓的ESG错误陈述的调查，该公司是将第9条款基金降级的资产管理公司之一。

巴克莱银行的分析师警告称，欧盟对SFDR的审查可能对该监管条例中较弱的ESG基金类别 —— 即第8条款 —— 的资金流向产生重大影响。据彭博智库称，目前约有6万亿美元的客户资金注册为第8条款，使其成为规模最大的SFDR基金类别。

哈比布表示，主要关注的是第8条款，以及在缺乏最低标准的情况下现在涵盖的大量可持续性声明。她表示，欧盟内各国监管机构对SFDR要求的解读缺乏一致性，使情况变得更糟。

“监管者之间的期望不同”，包括他们希望看到的产品信息类型以及他们在第8条款和第9条款中设定门槛的位置，她说。

哈比布说：“存在灰色地带。”“没有人能告诉你，你的解读不是正确的。”

根据2023年3月捕获的每平方英尺SFDR文章

来源：彭博智库Haensel表示，关键在于解决关于SFDR的混淆，而不放弃其现有基金指定背后的原则。他说，这些原则包括基金经理应该展示他们使用欧盟的分类法规的程度，以及其新实施的主要不利影响指标。

根据DWS经理的说法，一些向欧盟销售产品的资产管理人在2021年首次实施后从未弄清楚如何应用SFDR的披露条款。他说，有“一些市场参与者尚未完成第一步。”