高盛集团认为印度政府正在限制投资 - 彭博社

新德里的新议会大厦。

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高盛集团表示，随着印度政府控制预算赤字，未来几年可能会削减投资支出，给私营部门提供了填补空缺的空间。

随着印度总理纳伦德拉·莫迪领导的政府计划在未来两年内将财政赤字削减约1.5个百分点，高盛的经济学家Santanu Sengupta、Arjun Varma和Andrew Tilton周一在一份备忘录中写道，过去几年资本支出增长的快速步伐“无法持续下去”。

经济学家估计，投资一直是印度经济的强劲推动力，从2004年到2012年，每年对7%的实际国内生产总值增长贡献了3个百分点。

尽管公司和家庭在经济中占投资的大约75%，但由于房地产市场增长放缓、信贷条件收紧和储蓄下降，过去十年它们的增长速度有所减缓。然而，公共投资在这一时期有所增加，有助于抵消部分下滑。

私营部门现在有机会再次增加投资，特别是随着企业重新调整其供应链并寻求“在中国制造地点之外进行多元化”，高盛表示。专注于莫迪的“印度制造”计划以促进本地制造，给企业提供了扩张的机会，经济学家们表示。

印度企业已经摆脱了债务，银行有足够的资本可以重新放贷用于业务扩张。印度的监管机构审批速度快，这可能“有助于企业资本支出周期的复苏”，经济学家们表示。

联邦政府已经预算在截至2024年3月的财政年度中投资创纪录的10万亿卢比（1,200亿美元）。它还承诺将在2025-26年将其预算赤字从本年度的5.9%降至GDP的4.5%。

印度推动资本支出以促进增长

资本支出趋势

来源：印度政府审计长

注：FY24数据代表预算估计

疫情过后，经济中的私营部门需求有所增强，信用卡支出激增至创纪录，自2019年以来银行的零售贷款组合翻了一番。

“我们预计未来几年私人投资活动的增长将更多地受到国内需求的推动，以及供给端瓶颈的缓解，”高盛经济学家写道。