写字楼业主看到自疫情以来最好的季度，但仍面临风险 - 彭博社

今年最大的房地产输家在表现方面出现了逆转，但仍然岌岌可危。

出人意料的是，房地产行业中最薄弱的环节在第三季度表现出相对亮眼的一面。办公室业主在自2020年以来首次在季度表现上超过了S&P 500指数。与S&P 500季度下跌近3.7%相比，该集团第三季度仅下跌了2.8%。

这是自大流行病开始以来该集团创下的最低点的急剧改善，但该行业容易受到升息环境的影响。上个月，美国出现了意外的就业激增，引发了担忧，认为美联储将在年底前再次加息。

强劲的就业报告导致房地产股票暴跌，使其成为S&P 500中表现最差的部门之一。办公室房地产投资信托公司周五触及自2009年以来的最低日内水平。

尽管遭受了最新打击，但根据Evercore ISI的数据，与其房地产房东同行相比，该集团刚刚结束了自大流行病开始以来的最佳季度，第三季度仅下跌了1.5%。只有数据中心接近办公室房东下跌2.5%。

写字楼REITs在2023年第三季度击败行业同行

来源：Evercore ISI研究

在第三季度，写字楼业主们获得了提振，因为SL Green Realty Corp.在6月底出售了其在245 Park Avenue的49.9%股权，引发了整个同行群体的广泛救赎行情，据彭博智库分析师Jeffery Langbaum称。

“这可能只是一个数据点，但它表明至少有一个投资者愿意向写字楼投入增量股本，并吸收大量以写字楼为抵押的债务，”他说。

这笔交易为今年表现最糟糕的写字楼业主提供了助力。总部位于洛杉矶的Hudson Pacific Properties，今年迄今下跌了40%，在第三季度上涨了58%，成为该时期涨幅最大的股票。同样，总部位于纽约的写字楼业主Vornado Realty Trust和SL Green分别上涨了25%和24%。

即使在旧金山，自新冠疫情爆发以来，写字楼业主们一直面临着异常高的空置率，也出现了一些缓解的迹象。Evercore ISI分析师Steve Sakwa在一份报告中写道，市场上的租户数量从年初的137人增加到了180人，需求的面积几乎翻了一番。但他警告说，大部分增量需求来自于未来租约到期的租户。

“商业房地产业主和购买者必须愿意玩长期的游戏，”上周四在纽约经济俱乐部发表讲话的旧金山联邦储备银行行长Mary Daly说。“要从事商业房地产，你必须有坚强的意志，因为它会经历周期。”