埃塞俄比亚的和平集会几乎消失，违约可能性增加 - 彭博社

阿比·艾哈迈德

摄影师：Eduardo Soteras/AFP/Getty Images埃塞俄比亚唯一的欧元债券接近抹去自和平进程开始结束其灾难性内战以来取得的收益，因为投资者增加了对这个非洲之角国家违约的押注。

截至伦敦时间上午8:55，到2024年12月到期的10亿美元债务的价格下跌了0.8美分，至63.88美分，这是两个月来的最大跌幅，也是自1月以来的最低点。这些证券在过去的十天中有九天下跌，因为对该国未来的乐观情绪逐渐消失。

埃塞俄比亚的外债在一月份大幅上涨，当时投资者对其能够迅速与国际货币基金组织达成协议抱有很高的期望，因为政府军队和叛军提格雷人之间的战斗取得了进展。这场为期两年的冲突的潜在结束重新点燃了人们对埃塞俄比亚能够重返作为非洲最佳增长前景之一的希望。

“埃塞俄比亚是我们在和平进程中大量投入的名字之一，但后来我们逐渐退出了，”Coeli Frontier Markets AB的固定收益投资组合经理Maciej Woznica说。“目前没有。债券持有人缺乏积极应对明年债务到期的进展。违约风险正在增加。”

谈论违约标志着埃塞俄比亚经济和政治轨迹的显著转变，这个拥有1.2亿人口的地区强国曾是非洲最令人兴奋的成功故事之一，其经济在截至2020年的五年间以平均年增长率9.1%扩张。那一年战争爆发，距首相阿比·艾哈迈德赢得诺贝尔和平奖结束与邻国厄立特里亚两十年冲突仅13个月。

没有时间表

埃塞俄比亚一直在与国际货币基金组织就至少20亿美元的贷款进行谈判。尽管总部位于华盛顿的多边借贷机构已经确认埃塞俄比亚当局已经请求了一项方案，但兰德商业银行的非洲策略师山姆·辛格-贾米在致客户的备忘录中表示，目前没有明确的时间表。

“值得注意的是，埃塞俄比亚当局需要一个能够围绕债务重组展开讨论的方案，”辛格-贾米说。“除了提格赖冲突外，该国还在从为期六年的干旱、粮食短缺、疫情影响以及俄罗斯-乌克兰战争的外溢因素中恢复。”

周四向埃塞俄比亚国家银行行长马莫·米赫雷图、埃塞俄比亚经济合作财政部长塞梅雷塔·塞瓦瑟瓦和财政部副部长埃约布·特卡利尼发出的评论请求截至周五早些时候仍未得到回复。

持有埃塞俄比亚债务而非美国国债的优质投资者需求自三月以来一直在上升，现在交易记录高的4,325个基点，或超过43个百分点 — 远高于被视为债务困境门槛的1,000个基点水平。该国在12月11日到期的债券付息金额为3300万美元。随后一年到期的本金金额为10亿美元。

重建成本

政府需要启动一个新的资金计划，以便按照20国集团所谓的共同框架要求进行债务改革。埃塞俄比亚的外债约为280亿美元，并表示需要200亿美元用于战后重建。

穆迪投资者服务公司上个月将埃塞俄比亚的信用评级下调至Caa3，警告称其外币私人部门债务“违约可能性日益增高”。它表示外国投资者可能会在政府寻求流动性救济时遭受20%-35%的损失。

与此同时，联合国小组本周表示，由于几个地区的不稳定和未能完全实施和平协议，埃塞俄比亚面临进一步暴行的高风险。这一警告是在阿比政府与提格雷人民解放阵线签署停火协议将近一年后发出的。根据美国和欧盟的估计，冲突导致数十万人死亡，数百万人被迫逃离。

在埃塞俄比亚第二人口最多的阿姆哈拉地区，当地的一个名为法诺（Fano）的民兵组织最近与联邦士兵展开了激烈的战斗，此前阿比（Abiy）下令所有这类组织必须整合进国家军队。