两名前高盛银行家如何打造了一个价值10亿美元的煤炭业务 - 彭博社

散货船Nordic Nuluujaak，2021年在这里拍摄，根据Riverside Shipping的数据，于2022年12月从美国向荷兰运送冶金煤给Javelin。

摄影师：Anmar Aal-ajmaya/MarineTraffic

就在高盛集团正式出售其最后一批煤炭资产之前，该行两名顶级大宗商品交易员离开银行，开始自己的事业。

这似乎有点保守。全球的重点正在 转向更清洁的能源来源。投资者、活动人士和监管机构开始将金融机构描绘为碳排放的帮凶，并鼓励它们重新考虑与煤炭行业的联系。

对于Peter Bradley和Spencer Sloan来说，时机正好。在其前八年中，Javelin Global Commodities的股权价值已经超过10亿美元，并且根据大宗商品运输数据和熟悉该公司运营情况的知情人士（在涉及机密事项时要求匿名）的说法，它已成为美国煤炭最大的出口商。煤炭的消亡的报道被证明是过早的，当欧洲试图在弗拉基米尔·普京入侵乌克兰后摆脱俄罗斯天然气时，Javelin已经准备好从其他地方供应。熟悉情况的人士表示，去年对Javelin来说是利润创纪录的一年，远远超过该公司在2021年赚取的1.94亿美元。

在业界外鲜为人知，Javelin现在每年交易超过6千万吨散装商品。其中大部分是煤炭，既有用于炼钢的冶金煤，也有供应发电站的热煤，为ArcelorMittal SA、塔塔钢铁有限公司等客户提供服务。该公司拥有125多名员工，开始与商品巨头Trafigura Group和Glencore Plc竞争，这两家公司去年分别交易了约6千万吨和8千万吨煤。 6千万 和8千万吨煤。

Peter Bradley，左，和Spencer Sloan。来源：Javelin Global Commodities在安然公司、美国电力公司和康斯泰雷能源公司工作后，Bradley于2009年加入高盛，并开始领导其散装商品交易业务。在那里，他结识了专注于投资自然资源公司的Sloan。在那里，发生了两件对Javelin后来的成功至关重要的事情：这两位男士都参与管理高盛在哥伦比亚的实物煤炭资产，并且Bradley加深了与美国煤炭大亨罗伯特·默里的关系。

就在这对组合离开银行几个月后，高盛将这些煤炭业务出售给了默里的同名能源公司，当时是美国最大的私人煤矿商。Bradley和Sloan迅速获得了营销默里煤炭的权利，提供了他们新公司34%的股权。再加上与德国能源巨头Uniper SE（当时隶属于E.ON）的另一项协议，这笔交易为Javelin带来了一定规模和信誉。

2022年美国顶级煤炭出口商

Javelin处理了来自美国最大枢纽的总煤炭出口量的近20%

来源：Riverside Shipping

包括来自弗吉尼亚、马里兰、阿拉巴马、路易斯安那和德克萨斯港口的货运

“公司的核心部分是为难以减排部门提供服务，”Javelin的绿色碳和可再生燃料负责人达米安·斯皮特在一次采访中说。“彼得、斯宾塞和他们周围建立起来的团队受到美国矿工的信任。他们与他们一起成长，有超过20年的业务经验，并且与他们一起度过了非常困难的时期。”

他们组建的团队非常多样化。有一群高盛的前员工，最近加入的是全球实物金属交易负责人 彼得·戈特岑。布莱恩·亨特，曾是 前阿玛兰斯顾问有限责任公司交易员，在卡尔加里为该公司工作。 卡莉·罗伯格，曾共同创立加拿大大麻交易所，现任Javelin的石油和天然气交易副总裁。

在一次采访中，为2016年为世界石油理事会制作的一部电影，布拉德利和默里一起查看地图。布拉德利对发达国家对煤炭持有的“非常负面”看法感到遗憾。在2019年底将公司申请 第11章破产进行债务重组超过27亿美元后，Javelin的联合创始人以2000万美元的价格买回了默里的股份。

美国煤炭大亨罗伯特·默里，这里是在2016年，是Javelin的关键早期投资者。摄影师：安德鲁·斯皮尔/纽约时报/Redux布拉德利和斯隆在2022年夏季买下了Uniper持有的28%，在15年来最大的煤炭价格上涨中巩固了他们的所有权。他们拒绝就这个故事接受彭博社的采访。

欧洲的危机

当俄罗斯入侵乌克兰时，Javelin与美国矿山建立了深厚的关系，与全国各地陷入困境或破产的矿工签订协议，每年供应数百万吨煤。Uniper的前董事总经理古斯塔沃·费尔南德斯说：“Javelin拥有一个生产商的资源和一个贸易公司的能力，这是非常有价值的。”他在Javelin董事会上任职直到2019年。“他们还设法将他们在热煤中所做的事情应用到其他商品，如冶金煤、石油焦和无烟煤。”

随着欧洲电厂越来越急于取代俄罗斯的供应，Javelin利用其在美国和其他地方不断增长的联系，以越来越高的价格交付煤炭。据知情人士透露，它为波兰提供了其缺口的五分之一，因为该国重新启动了旧的燃煤发电厂，并从南非、莫桑比克和其在美国的网络中带来吨位，混合在英国的提赛德。它还帮助确保了英国国家电网公司去年冬季保持开放的电厂获得煤炭，以确保舒适的电力供应。

Javelin在2022年从弗吉尼亚、马里兰、阿拉巴马、路易斯安那和德克萨斯等美国最大的煤炭出口枢纽港口中运出的煤炭占比不到20%，超过了长期存在的竞争对手，包括Arch Resources Inc.、CONSOL Energy Inc.和Xcoal Energy & Resources LLC。据Riverside Shipping的船舶数据显示，到年底，Javelin已经从美国向荷兰、印度、中国、法国等国家的客户运出了1270万吨冶金煤和热煤。

转型之路

除了伦敦总部外，Javelin在美国的四个城市——纽约、圣地亚哥、休斯顿和圣路易斯设有办事处，并在新加坡、澳大利亚、波多黎各、印度和瑞士设有业务。

尽管现在它也交易其他商品，包括生物质和金属，但煤炭——全球温室气体排放的最大贡献者——仍然是其业务的支柱。2019年，它获得了一项独家营销协议，用于销售从英国30多年来首次建成的深层煤矿中生产的煤炭，这引发了针对Javelin伦敦中心办公室的抗议活动。

Javelin赢得了从计划中的地下煤矿销售煤炭的权利后，成为气候活动人士的目标西坎布里亚，这是英国30年来的第一座煤矿。来源：北湖灭绝叛乱“煤炭是气候优先事项：如果我们不在这十年内将煤炭排放减少50％，我们就没有机会将全球变暖控制在2摄氏度以下，”纽约洛克菲勒基金会电力和气候团队总监约瑟夫·柯蒂恩说道，他指的是《巴黎协定》设定的上限。“令人沮丧的是，仍然有大量财富来自于推动危险且潜在灾难性的全球变暖的活动。”

Javelin正在将其业务扩展到采矿区，转向更环保的燃料、风力发电和碳抵消。Speight表示，该公司正在美国的矿区建设可再生能源项目，目前有九个正在进行中，另外17个处于申请阶段。

Speight在他的办公桌上放着一封来自西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦的赞扬信，赞扬Javelin公司计划在该州关闭的煤矿之一建设400兆瓦的水力和太阳能发电能力。曼钦在信中表示，该项目将与当地开发商和西弗吉尼亚州立大学合作，将“在该地区催化能源转型”并创造数百个就业岗位。

“未来我们将成为一个越来越环保的企业，Javelin的收入和销量将取决于转型的方向，”Speight说。“我们希望在五年内逐步成为一个50-50的企业，但同时我们不会抛弃我们自豪合作过的社区。”

煤炭需求尚未达到峰值

中国和印度的增长将大大抵消美国和欧盟的下降

来源：国际能源署

单位：吨

布拉德利和斯隆的主要观点是，尽管加强监管和审查可能会吓跑竞争对手，但煤炭短期内不会消失 —— 与此同时，交易只会变得更加有利可图。去年的危机表明，欧洲放弃煤炭的举措远非不可逆转，根据国际能源署的数据，全球煤炭需求今年预计将再次达到 历史最高水平。中国和印度正在 建设 新的燃煤发电站，而欧洲和美国正在关闭它们。

在过去几年里，该公司已经在石油领域建立了自己的地位，经过多年的铁矿石和废料交易之后，聘请Goertzen表明该公司对基本金属也开始认真对待。布拉德利和斯隆预计，受监管商品融资商将在这些市场上对环境考虑变得越来越谨慎，而投资不足将导致供应中断和市场波动，根据熟悉创始人思路的人士透露。法国银行Societe Generale SA和BNP Paribas SA已经表示他们将 停止资助新的石油和天然气项目，紧随着汇丰控股有限公司的类似举措。煤炭和其他化石燃料的决定最终将由政府做出，Speight说。与此同时，“我们显然在这里是为了为这些决定提供创新。”*(彭博新闻母公司彭博有限合伙企业创始人迈克尔·R·彭博是联合国气候雄心与解决方案特使，也是超越碳的创始人，这是一个旨在关闭燃煤发电厂、阻止天然气扩张并在美国建设清洁能源容量的慈善倡议。)*