资产管理者被拒绝，因为欧盟打击“ESG”使用 - 彭博社

欧洲市场监管机构表示，尽管遭到资产管理公司的批评，但不会放弃限制基金名称中使用“ESG”和“可持续性”一词的有争议计划。

欧洲证券和市场管理局希望资产管理公司知道，它不会放弃提案。这是在行业巨头，包括黑石集团、安联公司以及高盛集团的资产管理部门，在今年早些时候对ESMA的咨询做出回应，将提案的大部分内容描述为可能无法实施。

“如果基金经理不喜欢他们必须承诺在名称中使用某些标准，他们就不必在名称中使用这些术语，”ESMA投资管理高级政策官Patrik Karlsson在一次采访中表示。

ESMA的提案于去年11月首次亮相，要求自称为“ESG”的基金至少有80%的资产促进环境、社会和治理目标。自称为“可持续”的基金——或相关术语——需要至少有50%的资产符合该名称。

Karlsson拒绝透露ESMA在本月底发布提案最终措辞时是否会坚持这些确切的门槛。他表示，监管机构“仍在考虑如何最好地解决这个问题”。目的是“保护投资者免受名称仅作为营销工具而没有实质内容的情况影响。”

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ESG标记基金：注册地区资产

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欧洲将定量门槛与ESG基金名称挂钩的目标遭到了激烈的行业反对。在对ESMA咨询的回应中，高盛建议该提案忽略了基金管理周围的现实考虑，并警告不要使用“一刀切”的框架。

在其咨询回应中，黑石集团表示，该计划将使“固定收益、多资产基金或在私人市场活跃的基金经理处于不利地位”。安联表示，该提案使得追求协助向低碳经济过渡所需战略变得更加困难。

今年早些时候，为投资行业提供建议的律师表示，资产管理人不应假设ESMA的提案会继续推进，鉴于“强有力且激烈”的反馈。一个主要批评点集中在欧盟未能提出清晰定义可持续投资的问题上。

欧盟已经有ESG基金披露类别。第8条要求基金的内容“促进”ESG，而第9条基金必须将ESG作为其目标，并将100%的可持续投资作为目标（允许一定程度的流动性和对冲）。

与此同时，有证据表明，继续推进ESMA提案可能会在欧洲11000亿美元的基金市场引发广泛的重新分类。证券和市场利益相关者小组估计，根据目前的提案，超过80%的第8条款基金将不得不停止在名称中使用“可持续”。

2023年3月捕获的每个SFDR条款的AUM

彭博智库来源：彭博智库这可能对基金流动产生严重影响。高盛分析师最近的一项研究发现，投资客户越来越倾向于选择具有最高可持续性认证的基金，这意味着被迫停止在基金名称中使用“ESG”或“可持续”的资产管理人可能面临资金流出。

任何动荡都会在市场从2022年的惨淡中反弹之际出现。根据欧洲监管机构最新的一份 报告，截至6月底的六个月内，欧盟ESG基金的资产管理规模攀升至总基金行业的20%，主要由第9条款基金的持续流入带动。

投资行业还质疑ESMA提案的时机，因为这与欧盟委员会计划同时进行，即审查该集团的主要ESG报告框架，即可持续金融披露条例，针对资产管理人。欧盟金融市场和服务专员Mairead McGuinness上周启动了对SFDR的咨询，为现有ESG基金披露要求的重大变革敞开了大门。

Mairead McGuinness来源：彭博社ESMA的部分动机是出于对重新制定SFDR可能需要数年的担忧而需要迅速行动。此外，ESMA在一波基金降级潮中提出了提议，这导致零售投资者要求监管机构采取反绿色洗钱行动。根据高盛估计，去年，资产管理人从欧盟的第9条款分类中剥离了价值近2400亿美元的资产，这是因为行业普遍混乱，不知道如何遵守这一法规。

与此同时，ESMA仍在考虑将欧洲范围的标签框架应用于ESG基金行业的优点。（一些国家，包括法国，已经在国内采用了这样的制度）。

“我们认为标签有其优点，”监管机构可持续金融主管多拉·布兰切在接受采访时表示。有关如何在欧盟监管机构5月关于绿色洗钱的报告之前设计框架的讨论正在进行中。但是建立一个体系需要时间，ESMA没有权力单独创建这样的框架。

“人们必须从零售投资者的角度来看待这个问题，”布兰切说。而且，如果有标签，他们可能也会关注这些标签，她说。

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