摩根士丹利认为二氧化碳配额价格下跌已经到达临界点 - 彭博社

Lisa Pham

2023-09-06

碳抵消市场正接近一个“重要的转折点”，在经历了数月的坏消息后，这些消息让投资者感到不安，根据摩根士丹利的分析。。

自愿碳市场（VCM）一直受到一连串丑闻的困扰，导致价格剧烈波动，甚至估值崩溃。这对于交易此类信用的公司有着重大影响，这些公司被困扰着大量的滞留资产，以及那些将它们用于支撑对客户和监管机构的绿色声明的公司。

“2023年自愿碳市场的价格波动反映了人们对项目质量的担忧加剧，以及买家不愿冒险将他们的环境声誉置于自愿声明（如‘碳中和’）之上，”包括卡罗琳·坎贝尔和斯蒂芬·伯德在内的摩根士丹利分析师在周三发表的客户备忘录中写道。

迄今为止，期货价格已经下跌了38%至77%，“在市场受到重大负面新闻影响的情况下，”分析师们写道。他们说，现货市场价格平均表现更好，但他们表示，“大多数主要项目类型的市场普遍趋软。”他们说，结果是，市场现在面临“一次清算”，但有理由相信“进展”即将到来。

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每公吨美元

来源：彭博新能源财经

注：一个抵消 = 一公吨CO2当量。

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一张碳信用额度是一种纸质证券，代表大气中减少或移除的一吨二氧化碳，由风力发电场或种植树木等项目生成。购买者可以交易这些单位或用它们抵消自己的排放量，这种情况下他们必须注销信用额度，以避免它被重复使用。

但是，对项目的二氧化碳减排声明进行独立科学分析的速度往往落后于相应碳信用额度的发行，使得价值200亿美元的市场的购买者面临损失。

与合规市场中受监管的等值物不同，自愿碳市场缺乏监督，购买者可能发现卖方做出的承诺并不总是成立。

尽管如此，仍有许多主要公司渴望进入抵消市场，因为它们努力减少碳足迹，摩根士丹利在其报告中特别提到了微软公司、Shopify公司和摩根大通公司。

“购买者正在发出强烈信号，表明在价值链减排之外，”碳抵消“战略是全球减碳努力的一个重要组成部分，”摩根士丹利分析师写道。

直接空气捕集抵消的主要买家和供应商

来源：彭博新能源财经，CDR.FYI

与此同时，改善市场诚信的努力正在进行中。在美国，商品期货交易委员会于六月表示，一个新的环境欺诈专案组将审查基于碳信用的绿色声明，无论是在衍生品市场还是现货市场。根据商品期货交易委员会公共事务办公室主任史蒂夫·亚当斯基的说法，商品期货交易委员会的举报者办公室已经在这一领域调查了一些线报和投诉。

新的标准由自愿碳市场诚信委员会的核心碳原则以及联合国的新第6条市场制定。

“在经历了数月的负面头条和期货市场的90%抛售之后，努力提高自愿碳市场的诚信度，”摩根士丹利分析师写道。“我们认为这些发展是市场的一个重要转折点，声誉风险现在是共享的，但我们不认为价格会在2024年之前反映这些变化。”

因此，他们预计“市场将在现在和2024年之间处于观望状态。”

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