一座要攀登的桌山：与艾莉格拉·斯特拉顿的对话 - 彭博社
Allegra Stratton
我们在哪里？当许多人在暑假中离开时，最后一次英格兰银行新闻发布会上，记者们感到可以开始询问加息何时结束。现在九月带来了新的央行决定，正如Sofia Horta e Costa在彭博的今日市场直播博客中所说，“为今年余下的时间定调。”
今天早上在南非的一次演讲中，英格兰银行首席经济学家Huw Pill用一个引人注目的形象来“定调”，阐明了货币政策可能采取的多条路径，以使通胀回到央行的2%目标。
皮尔说，其中一种更像瑞士的马特洪峰，利率将迅速而陡峭地上升，以限制需求，但随后将迅速下降，因为通胀回落到目标水平。但这位经济学家表示，他更倾向于桌山之路——指的是俯瞰开普敦的平顶地标。他补充道：
“关键是，我认为在英国，这更有效地确保我们看到通过两到五年期限利率的传导，这对抵押贷款市场和私人借贷运作方式非常关键。”
这在实践中意味着什么？正如Lucy White和Tom Rees所写：“货币市场放松了对进一步加息空间的赌注。下个月的加息幅度仍被完全定价，但对于峰值利率的押注下降到约5.85%，比皮尔讲话前下降了约4个基点。”
在桌山上漫步可能听起来比更陡峭的上升要平静，但政治现实是，费率在新的高水平上停滞一段时间对这个政府不利。
英格兰银行首席经济学家Huw Pill摄影师：Hollie Adams/Bloomberg想要每个工作日收到这些信息吗？您可以在这里注册。
刚刚发生了什么
您今晚需要了解的故事
- 英国的能源监管机构批准了新规定旨在禁止发电厂对电力收费过高。
- 欧元区的通货膨胀在8月份停止放缓，给欧洲央行官员带来了一个困境。
- 乌克兰一旦其边界稳定，就可以加入北约，捷克共和国驻北约代表说。
- 乌克兰议会可能会就国防部长Oleksii Reznikov的离职进行投票，最早可能在下周。
小型内阁重组
一位为英国和乌克兰做出了巨大贡献的备受赞誉的国防部长本·华莱士今天早上离开了政府在早上8点发推文开始“就这样了！”，随后受到了应有的赞扬。他备受瞩目的离职引发了一次微小的内阁重组，现在一个熟悉的面孔——格兰特·沙普斯——接替了他。沙普斯本月访问乌克兰，将能源和国防联系在一起，因此似乎他带着一种信念进入了新工作，即能源安全就是国防安全。
任命并非没有批评者。彭博政治团队强调军方消息来源质疑沙普斯是否会继续华莱士争取更多国防资金的努力：“尽管沙普斯在内阁任职时间很长，但在国防方面缺乏经验，在英国政策和俄罗斯与乌克兰持续战争的关键时刻接替华莱士的位置。”
格兰特·沙普斯摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博此外，前英国财政大臣里希·苏纳克的前特别顾问克莱尔·库廷奥跃升数级，接替沙普斯之前的职位，对未来几年同样具有重要意义。这届政府在能源安全和零排放方面做出的决定将在国际商业和投资领域产生长期影响，因为一些重要的企业继续向低排放转型。
库廷奥是2019年入选的第一位进入内阁的成员，为政府增添了更多苏纳克式的高尚热情，注重数字、效率和改革。我曾近距离接触过库廷奥，在她担任苏纳克的议会私人秘书时（作为他的个人政治秘书），当时我在财政部工作。她今天的任命延续了亚历克斯·查尔克担任司法大臣的任命 — 苏纳克逐步将他的政府改造成自己的顶级团队，距离其一周年纪念日还有不到一年的时间。
库蒂尼奥的新部门也面临着来自各方的抨击。对于那些留心观察的人来说，在乌克斯布里奇意外赢得的保守党补选胜利之后，似乎得出了一个笨拙的结论，即选民希望所有气候和环境政策都受到控制。许多保守党后座议员持不同意见。
库蒂尼奥踏入了这场激烈的战斗。她没有时间阅读。下周，能源法案将是议会的主要议题，作为负责的内阁大臣，她将不得不就在哪些地方尊重不可避免的后座叛乱提供建议。她将需要快速在政策、政治现实和原则之间走很多细微的平衡。在某些场合，她将需要对抗她的长期老板，首相。我曾在11号工作时看到她这样做过——温和而有风度，而且通常很成功——但现在赌注更高，而且她的内阁对手更有经验。
相当多的保守党议员对新的石油和天然气许可证感到困惑——由净零专家克里斯·斯基德莫领导；而对陆上风力发电的绿灯感到不耐烦，由阿洛克·夏尔马领导，并得到前领袖利兹·特拉斯的支持。此外，库蒂尼奥还必须应对净零怀疑论者提出的大量修正案。调解绿色和非绿色保守党之间的和平的机会就在她手中。
它可能不是政府的五项承诺之一，但在2023年，正确制定能源和净零政策与政府中的任何其他重要组合一样重要。关键观点是，苏纳克的政府正在拖延英国在能源和环境领域多年的领导地位。更宽容的观点是，他正在重新定位自己的政策为一切能源政策 —— 包括石油和天然气，也包括核能、风能和太阳能。它到底是哪一种，以及它是如何明智地构建的，现在将由库蒂尼奥全新掌握。
经济衰退即将来临
摄影师：Daniel Leal/AFP在本周的*《In the City》*播客中，摩根大通资产管理公司欧洲、中东和非洲区首席市场策略师、英国财政大臣杰里米·亨特的主要顾问Karen Ward与主持人弗朗辛·拉夸和大卫·梅里特一起讨论为什么英国经济衰退是可能的 —— 以及劳动力市场如何担责。
他们还解读了参加杰克逊霍尔经济研讨会的央行行长们的关键观点，以及这一切对英国央行和英国意味着什么。对于后者，答案是经济衰退。
我们一直在阅读什么
安全避风港**。**俄罗斯人是迪拜最大开发商 Emaar Properties 的头号买家。
尚未结束**。**英国商业银行表示，私营部门长达一年的低迷局势可能会持续至少三个月。
**“一切应用”****。**社交网络 X 的用户（以前称为 Twitter）将能够通过该平台进行视频和音频通话。
重要数字
- $70亿法国亿万富翁弗朗索瓦-亨利·皮诺 即将完成一项价值 70 亿美元的交易，购买创意艺术家机构的大部分股份。
壳牌犯了什么错
每个工作日一个关键故事
壳牌公司已经收回了其曾经雄心勃勃的计划，即在全球开发数百万个碳抵消项目。摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg壳牌公司着手解决碳抵消中最紧迫的问题之一：大多数碳抵消项目并未提供它们承诺的环境效益。毫无疑问，凭借雄厚的资金和一个世纪的工程专业知识，壳牌公司认为自己可以做得更好。然而，从其努力中学到的东西事实证明，这是对企业界最喜欢的“气候解决方案”更加严厉的指控。
阅读重点报道。
Allegra Stratton曾在财政大臣里希·苏纳克任职，并经营一家名为Zeroism的环境咨询公司。
请将想法、技巧和反馈发送至 [email protected]*。你可以在Twitter上*关注Allegra。
在您的收件箱中获取彭博通讯
- 每天五件要闻 每天早晨获取最重要的商业和市场新闻
- 金融精选 John Stepek每日新闻简报，解读市场动态对您的资金意味着什么
- Bw Daily 独特视角、原创报道和商业周刊著名记者的深刻分析
- 供应链 每日洞察供应链和全球贸易
并在Bloomberg.com注册获取更多彭博通讯。