摩根大通不会对新的欧盟ESG规则采取任何冒险行为 - 彭博社

摄于2023年7月7日，美国纽约的摩根大通公司总部。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg摩根大通公司的资产管理部门正在与许多同行分道扬镳，并自愿遵守一项新的欧盟规定，要求基金管理人报告其社会和环境影响。

这家华尔街公司发布了所谓的实体级主要负面影响（PAI）指标声明，面对越来越多的压力，要求公司向欧盟客户展示他们的业务对环境造成的损害程度。欧盟金融市场和服务专员Mairead McGuinness表示，不认真对待ESG的公司在该地区面临着黯淡的未来。

PAI规则于6月30日生效，旨在提供一组指标，帮助客户比较在欧洲运营的资产管理人，根据其负面的ESG影响。欧盟希望这一指标能成为一个改变游戏规则的因素，因为之前的环境、社会和治理要求对许多最终投资者来说过于复杂。

Mairead McGuinness来源：彭博社PAI已经被设计成给予在欧盟内部运营规模较小的公司一些回旋余地。在欧盟拥有不到500名员工的资产管理人只需披露他们销售的金融产品的影响。规模更大的公司需要报告所谓的实体级影响，这意味着他们整个欧盟业务的社会和环境足迹必须公之于众。

JPMorgan Asset Management发布了一个实体级别的PAI报告，尽管在欧盟国家只有不到500名员工，根据晨星公司的分析。Vanguard Group Inc.和State Street Corp.，这两家在欧盟也只有不到500名员工，根据晨星公司的说法，没有提供实体级别的PAI报告。

JPMorgan、Vanguard和State Street的发言人拒绝置评。

提交了PAI报告的公司显然在所需的披露方面遇到了困难，根据Morningstar和总部位于斯德哥尔摩的Datia，一家气候金融科技公司的分析。

晨星公司的可持续性研究全球主任Hortense Bioy表示：“资产管理人员非常渴望发言并解释这些数字，因为他们非常担心这可能会被解读错误。”她在6月30日截止日期后几周与经理人交谈。

查看公开可用报告的资产管理人员发现很难判断趋势。

Robeco的可持续投资主管Carola van Lamoen表示：“报告的数据存在很大差异。”该公司提交了一个实体级别的报告。“不同PAI报告的可比性有限。”

Morningstar对在欧洲运营的八家最大资产管理公司的分析显示，“存在很多变化，很多分歧”，Bioy说。但她表示，随着时间的推移，情况可能会有所改善。

PAI是什么？

• 欧盟立法将主要不利影响定义为与“导致对可持续性因素产生负面影响的投资决策和建议”相关的影响
• 在欧洲运营的较大金融市场参与者必须报告PAI
• 对公司投资有14项强制性报告要求，包括暴露于化石燃料行业、对生物多样性敏感区域造成伤害以及平均未调整的性别工资差距
• 提交报告的投资管理人员需要提供信息，展示他们如何应对这些负面影响

虽然质量存在问题，但数据仍然可以有效地用于促使公司，特别是“落后者”，解决ESG风险，德意志银行AG投资部门ESG咨询负责人Dennis Haensel表示。

“我们可以将这些数字作为与公司和客户互动的触发点，”他说。

PAI报告纳入了可持续金融披露条例，这是欧盟在2021年实施的具有里程碑意义的立法，旨在消除绿色洗白，并将资金引导到可持续活动中。与大多数其他ESG报告要求一样，PAI面临着重要的数据障碍。

“对于每个经理来说，发布他们的第一份PAI报告都是一种信任飞跃，因为以前从未这样做过，”Robeco客户投资组合管理可持续投资负责人Kenneth Robertson说。“没有人知道其他人会做什么。”

Morningstar的分析显示，摩根大通披露的范围3温室气体排放量超过8800万吨CO2当量，而欧洲最大的资产管理公司Amundi为7700万吨。摩根大通还披露了Morningstar分析的受投资公司产生的排放到水的最高读数。

在社会风险方面，摩根大通报告了违反联合国全球契约原则和OECD跨国企业准则风险最低。

该公司在一份向Morningstar的声明中表示，它“致力于继续改进其与主权发行人就财务重要ESG问题进行接触的方法。”

分析的八家资产管理公司中有两家 — Candriam，纽约人寿投资的一部分，以及 Nordea Asset Management，其母公司是 Nordea Bank Abp — 没有将最广泛的排放量（Scope 3）包括在其总体数据中，导致比一些同行公司的水平低得多。（Nordea 披露了 Scope 3 排放量，但未将其计入总量。）

Candriam 拒绝置评。Nordea Asset Management 的负责可持续投资的负责人 Eric Pedersen 表示这是一个“你如何理解被要求做什么的问题。” 他预计 Nordea 将来会在总排放量中包括 Scope 3。

缺席者

并非所有资产管理公司都像其他公司那样认真对待报表，Datia 的可持续发展负责人 Nora Sandahl 表示。一家资产管理公司无视了展示其业务负面影响处理方式的要求，而另一家则称报告要求“毫无意义”，Sandahl 表示。

Nora Sandahl来源：Datia忽视 PAI 的重要性是有风险的，Pedersen 表示。

虽然“我们知道我们不一定能信任所有这些数字”，但引入 PAI 要求是“非常重要的”，他说。

“他们正在强迫我们实际计算这些数据，并确保我们有能力从投资组合中获取这些数据，将其汇总起来，” Pedersen 说。结果是，资产管理公司不能事后声称他们不知道，他说。“你不能说我没有跟踪。”