腾讯期权显示在业绩公布前出现突然的谨慎上涨-彭博社
Jeanny Yu
投资者在中国最有价值的公司腾讯控股有限公司报告季度业绩前几个小时变得更加谨慎。现在到8月底，押注股价下跌6%的看跌期权是周三在香港交易最活跃的合约之一。这与前一天形成鲜明对比，当时该城市十大最活跃的期权中有三个是看涨期权，针对这家在线游戏巨头。腾讯的股价在6月季度收益公布前一天下跌了多达1.5%。
预计该公司将录得强劲的净收入增长，得益于在线游戏收入和广告收入改善，基数较低。尽管如此，分析师们警告说，任何因业绩超预期而引发的涨势可能会被经济担忧所掩盖。
最近几周，由于投资者担心国内信贷危机，科技行业的股票被大量抛售。腾讯的同行阿里巴巴集团控股有限公司在上周宣布业绩超预期后下跌了超过4%。
摩根大通公司在7月建议不纯粹购买看涨期权，而是建议通过买入行使价为360港元的看涨期权和卖出行使价为390港元的看涨期权来构建看涨价差，以应对腾讯可能的业绩超预期，该价差基本上是押注腾讯股价在公布业绩后不会上涨到更高水平。
“我们发现股票在事件发生后一个月内一直在区间交易，反映出对宏观环境的谨慎，”摩根大通分析师韩锡普（Xipu Han）在一份备忘录中表示。“虽然我们认为腾讯的隐含波动率定价合理，但如果区间交易模式重复，我们认为持有纯多头看涨期权头寸将会很困难。”