黄色正在经历一场奇怪的破产，因为新的贷款提议不断涌入 - 彭博社
Jonathan Randles
加利福尼亚州海沃德市的Yellow Corp.卡车设施，拍摄于2023年8月2日星期三。
摄影师：David Paul Morris/Bloomberg 欢迎来到The Brink。我是Jonathan Randles，一名驻纽约记者，我一直在关注Yellow异常竞争激烈的清算过程。我们还报道了WeWork发出的持续经营警告以及厄瓜多尔如何应对一位总统候选人惊人遇刺事件的后果。请点击此链接订阅。您可以通过发送电子邮件至**[email protected] 或在Twitter上发送消息至@sparkyrandles来给我们反馈和提供建议。
一场不寻常的竞标战
就清算而言，运输公司Yellow似乎正在经历一场特别成功的清算。
在这家将近100年历史的公司的核心运输业务崩溃之后，它仍拥有价值约21亿美元的有利可图资产 — 这帮助Yellow获得了那种在最近的第11章破产申请前难以筹集的融资竞标。
加利福尼亚州海沃德市的黄色公司设施标志，2023年8月2日星期三。摄影师：David Paul Morris/Bloomberg由Apollo Global Management等现有贷款人领导的贷款利率高达17%。如果销售拖延数月，黄色公司还可能需要支付3200万美元的费用。该贷款还有另一项规定，进一步保护约5.01亿美元的债务，该债务欠阿波罗和其他贷款人。
对于卡车司机的好消息是：其最大股东对冲基金MFN Partners已提出以相同利率但更低费用借款相同金额的提议，黄色公司律师Patrick J. Nash表示。竞争对手卡车公司Estes Express Lines提出了更有利的提议，提供高达2.3亿美元，利率降低2%，费用更低，纳什说。
在周五的破产法庭听证会上，纳什表示，黄色公司已收到其他融资意向。
“我认为，出现多个竞标方是一件好事，尽管讽刺的是，它们正在资助一个完全关闭的业务，”宾夕法尼亚大学凯瑞法学院的教授David Skeel说。
由于其拥有约300个服务中心、4.2万辆拖车和1.27万辆拖车的大量房地产投资组合，卡车司机备受青睐 — — 黄色公司告诉破产法官，这些资产应该能够获得足够的收入来全额偿还其贷款。在疫情拯救期间，它曾从美国政府获得了7亿美元的贷款。
Nash表示，公司的服务中心遍布全国各地，其中许多位于完全发展完善的城市地区，这些地方已不再建设终端。行业专家将破产描述为一次“千载难逢的机会”，以确保获得这类资产的大量，Nash说。
前景如此看好，以至于Yellow也应该能够偿还额外的债务来资助第11章破产案，他说。
然而，现有的贷款人周三表示怀疑，不确定替代融资是否会实现。一位阿波罗律师表示，公司尚未审查Estes的提议，并担心Yellow可能拖延清算并对其抵押品价值产生负面影响。
高度警惕
- 中国房地产开发商碧桂园控股的债券和股票本周暴跌，因债券持有人未能在最初的截止日期前收到两笔美元票息支付，引发担忧，担心它将成为下一个巨头违约。据知情人士透露，该公司正在考虑延长一些即将到期的人民币票据。
2023年8月1日，中国河北省保定市碧桂园控股开发的住宅楼。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg - 美国最高法院同意考虑废除价值60亿美元的阿片类药物和解协议普渡制药在破产中制定的，接受了拜登政府的上诉，认为该协议不当地保护了通过与计划相关的所谓豁免权拥有公司的萨克勒家族成员。
- 英国廉价零售商Wilko准备进入破产程序，未能扭转业务。这家拥有400家门店的连锁店雇佣了约12,000人。
- 墨西哥工资贷款人Credito Real正在延长期限，以获得大多数投资者的支持，为本地法院中的一项预包装破产申请解决该国最大的企业破产之一。
- 私人飞机运营商Wheels Up Experience从其最大股东达美航空获得了新的流动性支持，在其现金储备减少后寻求解决方案。
关于WeWork的最新动态
WeWork股票显示出经典的热门股票反弹迹象，就在公司披露可能无法继续运营几天后，Norah Mulinda报道。周四，这家共享办公公司的股价飙升了创纪录的43%，之前一度飙升了153%。收盘价约为18美分。截至纽约时间周五早上，它们再次上涨至27.5美分。这一举动让人想起其他陷入困境的公司，包括特百惠品牌，露华浓和赫兹环球控股。
WeWork股票显示出热门股票反弹迹象
公司最近披露对其继续运营的怀疑
来源：彭博社
通常情况下，债务投资者可能不太乐观。该公司的债券交易稀少，尤其是在由King Street Capital Management，BlackRock和Brigade Capital Management主导的三月债务重组之后，但仍然处于深度困境中。WeWork到2027年到期的首要支付债券最近以每美元52.5美分的价格易手。根据Trace的数据，其到2025年到期的7.75%无担保债券周四交易价仅为33.5美分。
新兴问题
随着厄瓜多尔应对一位总统候选人惨遭暗杀的后果，投资者正在权衡这一悲剧将如何影响即将举行的选举结果，Maria Elena Vizcaino，Zijia Song和Ezra Fieser报道。
反腐斗士Fernando Villavicencio的被杀，他被视为总统竞选中最有可能晋级的候选人之一，有可能提高一些更保守的挑战者对社会主义者Luisa Gonzalez的胜算。这种可能性导致厄瓜多尔债券价格上涨，这些债券已经交易了一年多，表明投资者认为违约的可能性很高。周四的涨幅是自五月以来最大的，也是新兴市场中最好的。这些债券在周五延续了上涨。
“这可能使一个市场友好的候选人在决选中更有竞争力，对抗Gonzalez，”苏黎世Vontobel Asset Management的新兴市场资产管理者Carlos de Sousa说。
按数字计算
印尼建筑商的债务激增
来源：彭博社
注：Hutama Karya、Waskita Karya、Wijaya Karya PP和Adhi Karya的总负债
中国的建筑公司并不是唯一感受到财务压力的。印尼希望在十年的支出狂潮之后，让其国有建筑公司重回稳定。他们现在背负着难以偿还的债务，Eko Listiyorini和Faris Mokhtar报道。总统Joko Widodo的基础设施推动使该国四家最大的上市建筑公司背负着约130万亿印尼盾（86亿美元）的债务，PT Waskita Karya和PT Wijaya Karya已要求债权人推迟付款。
从终端和彭博法律获取更多信息
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感谢阅读 The Brink*，彭博每周两次发布的有关企业危机和困境债务的通讯。通过电子邮件联系今天问题的作者* [email protected] 或通过推特/私信联系 @sparkyrandles。
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