印度大型IPO破产，推动对较小股票发行的需求增加 - 彭博社

印度的首次公开募股市场在过去两年大股份销售的失望之后，小规模的股份销售变得更有吸引力。

从金融初创公司Paytm到印度最大的保险公司，投资者在过去两年的这些首次公开募股中损失了资金。他们转向那些提供高达1亿美元股份销售的公司，根据彭博社编制的数据，印度今年举办了92次这样的上市，是全球最多的。

在利率飙升之后，小型企业为了融资需求而出售股份，他们正在利用为期五个月的市场上涨。尽管这类上市公司往往面临着交易流动性不足和披露规则宽松的问题，但散户投资者却忽视了这些担忧，为一些首次公开募股的股份出价超过了100倍。

“首次公开募股是股市牛市的产物，” GYR Capital Advisors的董事总经理Abhishek Sharma说道。“更多的散户和机构投资者参与为这些公司提供了助力。”

印度小型上市公司看到高额认购和高回报

来源：彭博社，交易所报告的数据

尽管自2018年以来利率最高，印度主要股票基准已经达到历史最高水平，收益和经济增长。中小企业IPO指数表现优异，今年上涨了26%，而基准Nifty 50指数仅增长了9%。

最近几个月中小型企业的大多数发行股份的认购倍数超过了预期。无人机制造商ideaForge Technology Ltd.的IPO的认购量比要求的多106倍，而中型Utkarsh Small Finance Bank的认购量高达102倍。

随着印度人寿保险公司和交付初创公司Delhivery Ltd的表现不佳，中小企业IPO热潮随之而来，这两家公司是2022年最大的两家股票发行。它们的股价分别比发行价格下跌了约33%和18%。支付应用Paytm的母公司One 97 Communications Ltd.的股价也比其发行价低了60%以上。

“我正在尝试将一些小公司加入我的投资组合”，北印度独立交易员Swetabh Sonal表示，在避开之前的IPO因估值过高后。

“小公司在推动印度经济活力方面具有无限潜力，我们正在努力，包括与各级政府、行业机构密切合作，以接触这些潜在上市公司，”印度证券交易所在一封电子邮件回复中表示。

目前，小型IPO带来的较高回报掩盖了公司治理问题和缺乏研究。在两家中小企业交易所上市的公司需要每半年报告收益，几乎没有机构持股，并且没有经纪公司跟踪。

2013年初上市的内衣制造商Ashapura Intimates Fashion Ltd.的股价在四年多的时间里飙升了800%。该公司在2020年被暂停交易，随后申请清算。印度健康产品提供商Nureca Ltd.在2021年首次上市时涨幅61%。两年多后，股价比最高点下跌了80%以上。

“中小企业IPO比大企业更具风险，因为这个领域研究较少，机构持股很少，没有外国投资者，也没有共同基金，” Etica Wealth Pvt Ltd.的董事总经理兼首席执行官Gajendra Kothari表示，该公司管理的资产超过160亿卢比。