韩国房地产贷款触发央行1360亿美元警告-彭博社

Daedo Kim, Andrew Monahan

2023-07-28

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg 欢迎来到The Brink。这里是Daedo Kim在首尔和Andrew Monahan在东京，我们一直在报道韩国信贷问题。我们还有关于中国开发商远洋地产和法国杂货店赌场的最新消息。点击此链接订阅。请发送反馈和提示至[email protected]或通过推特/私信联系@andrewmonahan。

风险升级

全球房地产金融市场出现新的风险，这次是来自所谓信贷合作社的1.737万亿韩元（1360亿美元）贷款在韩国。

最近问题的核心是MG社区信贷合作社，这是房地产市场资金的重要来源。在客户提取存款后，与项目融资相关的不良债务恶化的报道传出后，该合作社经历了几个惨痛的周。情况变得如此糟糕，以至于7月初，其位于首尔东部南阳州的一个分支机构不得不关闭。

向房地产行业放贷激增

随着违约蔓延，韩国信贷合作社加大了对房地产、建筑业的贷款

来源：韩国银行

这场动荡与韩国投资者在海外房地产市场突然遇到的问题无关，这场动荡是在MGCCC的拖欠率从2022年底的3.6%上升到6.2%后发生的，根据监督该联合会的韩国内政部的数据。根据韩国投资者服务最新数据，该联合会对建筑和房地产行业的贷款在大约三年内增加了一倍多，达到了56.4万亿韩元（440亿美元）。

乍一看，合作社似乎是最不可能引发更多动荡的机构。它们起源于上世纪60年代，强调健康价值观：改善农村经济，促进地方社区合作，帮助会员实现稳定生活。

但最近几周，这一切都受到了考验，这是自去年乐高乐园韩国项目融资方违约引发地方信贷市场危机以来对韩国信贷和金融市场构成的最严重威胁之一。

春川的乐高乐园韩国主题公园。摄影师：Woohae Cho/Bloomberg决策者们已经保持警惕。韩国银行周四表示，正在加强对金融机构的流动性支持，以防止银行挤兑，并将在需要时拯救非银行机构，如信用合作社。

“韩国的项目融资问题尚未解决，”尽管最近的央行步骤意味着MGCCC特定风险正在减少，但标准银行韩国的经济学家Park Chong Hoon表示。

至少有一些迹象表明MGCCC有所改善。当被问及情况时，内政部发言人表示存款流已经稳定下来。

然而，信贷市场仍然面临更广泛的威胁。7月10日，韩元计价的3年期公司债券收益率达到自1月以来的最高水平，然后在最近又略微上升。

政策制定者面临的更广泛难题是：他们必须在新的高借贷成本、通胀和房地产市场下滑的时代平衡控制债务的步伐。

“韩国标准银行不能再降息以再次创造房地产市场泡沫，”Park说。“但也不应该通过提高利率使项目融资市场更加受苦，以至于信贷市场需要流动性。”

高度警惕

Francesco Mazzagatti，Viaro Energy的首席执行官，被指控策划向他的北海公司支付8500万美元的股息，剥夺了一个商业伙伴——阿布扎比的Taqa所需的用于开采油井的资金。这笔股息是在Mazzagatti于2020年12月以1美元的价格将该油井出售给阿联酋富吉拉酋长国拥有的一家公司之前支付的。Mazzagatti否认这一指控，称这笔股息使公司摆脱了任何未来索赔。
一群Lumen Technologies的债权人已经聘请Davis Polk & Wardwell公司分析其债务契约并与公司开始谈判。债权人想知道这家电信公司如何利用拉丁美洲资产出售所得款项，以及这些现金是否偿还了排在还款顺位较低的无担保债券。总部位于路易斯安那州的Lumen公司有大约200亿美元的长期债务，其中很大一部分来自一系列收购，包括2017年以340亿美元收购Level 3。
特拉华州破产法官表示，她担心电动汽车制造商Lordstown Motors试图在第11章破产程序中出售自己，以免竞争对手Karma Automotive对其提出的指控进行审判，指控Lordstown窃取设计和技术开发其旗舰车型Endurance电动卡车。
要了解彭博社的Erin Hudson关于Carvana与债权人达成的意外协议，请收听Credit Edge podcast。

数字统计

远洋地产美元债券跌至历史最低水平

来源：彭博社

中国开发商远洋地产正寻求投资者批准延长三笔美元票据的期限两个月，因为它面临着其他债券付款期限和避免首次公共债务违约的截止日期，魏洲报道。公司宣布已在周三晚间向香港证券交易所提交文件，启动了有关延长付款提案和相关违约豁免的征求同意书。根据彭博社编制的数据，该公司必须在8月5日之前支付约5,000万美元的票息，此前在本周勉强避免违约。这家国有建筑商的困境提醒人们房地产行业持续存在的流动性约束，因为新房销售再次下降，新的违约者也出现了。

关于…赌场的最新消息

法国杂货店赌场集团及其最大股东Rallye的股价周五跌至历史最低水平，因为法国杂货店与债权人达成了重组协议以削减债务并扭转业务，伊雷妮·加西亚·佩雷斯报道。根据协议，捷克亿万富翁丹尼尔·克雷廷斯基、Fimalac和对冲基金Attestor将领导12亿欧元的注资以重组赌场，占据多数股权。债务将减少近50亿欧元。Rallye是由赌场的首席执行官兼董事长让-查尔斯·诺里控制的公司，其收入来源是法国零售商支付的股息，如果交易达成，Rallye表示将面临清算。赌场周五表示，重组提案获得了持有公司逾三分之二贷款的债权人支持。包括戴维森·肯普纳和法拉龙在内的主要有担保债权人已经表示支持。协议要求赌场在10月进入法院监督的重组过程，并在2024年第一季度完成改组。

悬崖边的笔记

破产法官 — 通常是公司债券和零售租约争执的裁判 — 在去年加密平台开始陷入第11章破产时，不得不迅速成为数字货币的半专家，乔纳森·兰德尔斯写道。

他们是如何迅速跟上步伐的？新泽西州的一位法官做了许多加密爱好者做的事情：他浏览了YouTube。

新泽西法官迈克尔·卡普兰在特伦顿的法庭审理了BlockFi，这是一家于去年11月破产的大型数字货币借贷平台。他发现了Coindesk的频道，并观看了其他拥有大量追随者的账户的视频，包括CryptosRUs和BitBoy Crypto。他还收听了播客并订阅了新闻简报。

然后，卡普兰做了一件他被告知要避免的事情：他浏览了Reddit。

“我的法律助手告诉我要远离，”卡普兰法官在曼哈顿纽约市律师协会举行的关于加密破产的专题讨论会上周二表示。他并不是在Reddit上寻求法律帮助，而是要了解顾客在一系列备受关注的公司破产事件中在线表达的情绪和挫折。

然而，深入社交媒体至少对他在BlockFi案件中采取的一个立场产生了影响：保持客户姓名保密，这是与第11章破产透明度相关的一个重大问题。

卡普兰法官用来了解在线社区的账户很快就被垃圾邮件和诈骗信息淹没了，他说。他被大量可疑的出售加密货币的请求和提供帮助解锁加密账户的可疑信息淹没。

如果公开客户的姓名，那么 BlockFi 客户可能会成为网络钓鱼或其他诈骗的目标，他说。

在您的收件箱中获取彭博新闻简报

交易获取最新新闻和分析，从首次公开募股到初创企业投资，专为彭博订阅者提供
经济日报了解不断变化的格局对决策者、投资者和您的意义
供应链每日深入了解供应链和全球贸易
工作转变独家洞察和未来工作的数据
加密货币对加密货币世界的必读内容，每周两次直接发送到您的收件箱

并在Bloomberg.com上注册更多彭博新闻简报。