Live Nation (LYV)在疫情后的音乐会狂潮中获胜，尽管仍有阻力-彭博社

Live Nation Entertainment 应用程序。

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg这是现场音乐的夏天，似乎每位大明星，从泰勒·斯威夫特到碧昂丝再到布鲁斯·斯普林斯汀，都在2023年巡回演出。而受益最多的公司之一莫过于 Live Nation Entertainment Inc.。

但这并不意味着 2024 年会是同样的盛会。

在 Politico 的一份报告称，司法部可能会在年底前对 Live Nation 及其 Ticketmaster 子公司提起反垄断诉讼后，这家售票和音乐会推广巨头的股价周五暴跌了多达 16%，此前曾短暂触及 52 周高点。该公司不断攀升的费用也引起了白宫和国会的关注。“尽管 Live Nation 进行了定价调整以增加透明度并改善消费者体验，但我们认为司法部可能会采取强硬立场，有可能起诉以解除其与 Ticketmaster 的 2010 年合并，因为最初的同意书已在 2019 年延长，”彭博智库分析师 Jennifer Rie 在周五晚间的一份备忘录中写道。

今年股价上涨了 28%，而标普 500 指数上涨了 19% 的公司股价，在周四晚间 Live Nation 报告了令人振奋的第二季度收益后，最初上涨。股价收盘下跌了 7.8%，现在的估值是 76 倍的滚动收益，使其比高飞的特斯拉还要昂贵，后者的倍数为 75。

盈利好于预期，引发了华尔街分析师在周五大举提高目标价和评级。Oppenheimer & Co. 开始覆盖 为表现优异，并设定目标价为115美元，而摩根大通公司保持超配评级，并将目标价从110美元提高至115美元。

在覆盖该股票的22位分析师中，有21位将其评为表现优异或持有，平均12个月目标价超过108美元。

就公司而言，对未来持乐观态度。

“我们认为这不仅仅是COVID的赶超，”首席执行官迈克尔·拉皮诺在公司的财报电话会议上表示。“我们认为，这将是全球现场表演将在未来几年内迎来令人难以置信的增长。”

前方困境

除了面临美国司法部起诉的威胁外，音乐会业务可能在今年夏天迎来一个神奇的后COVID时刻，压抑的需求遇上了大量知名演出的供应。展望未来，明显的问题在于北美门票价格今年平均为120美元，根据Pollstar的数据，有多少人会继续花大钱观看下一场演出呢？

“我认为重新开放的繁荣已经结束了，”Huber Research Partners分析师道格·亚瑟说，他是唯一一位对该股票持低配评级的Live Nation分析师。“历史上，音乐会业务在衰退一年后仍然强劲，然后会延迟受到影响。”

亚瑟还指出Live Nation决定在本季度不偿还其债务。他原本预期公司会利用2022年的现金流来减少其巨额信贷风险。但这从未发生。

“他们有很大的利息支出数字，”他说。“我不会忽视它。”