底特律以债券发行纪念破产10周年 - 彭博社

底特律准备通过市政债券市场筹集1亿美元的融资，其中大部分将用于振兴破败的社区，以庆祝其历史性破产10周年。

这笔债务计划于周二定价，正值密歇根州最大城市在债务和养老金义务下喘不过气、人口减少数十年之后的10周年，当时该市申请了当时全国最大的市政破产。

如今，这座拥有约62万人口的城市即将达到投资级别。标准普尔全球评级和穆迪投资者服务公司都在4月将其信用评级提高到2009年以来的最高水平，后者提到“强劲的收入增长”和联邦疫情援助的涌入。

底特律人口，1950-2020

密歇根州最大城市曾是全国第五大城市。现在是第29位。

来源：美国人口普查局

市长迈克·达根表示，城市的重生已经在进行中。他指出失业率下降，房价飙升，市中心办公楼已经完全占用，吸引了新居民和郊区居民的娱乐区，更多的发展正在进行中。

“市中心现在是一个社区，”他在接受采访时说。“我所熟悉的市中心，每个人早上开车进来，下午5点所有人都开车离开。现在充满活力。”

2013年的180亿美元第9章破产申请引发了公众抗议，并使关键机构——包括备受珍视的底特律艺术博物馆——面临风险。重组的规模和范围使这个案例引人注目：市的紧急财务经理凯文·奥尔通过与养老金制度、劳工工会、对冲基金和债券保险人达成协议，削减了70亿美元的债务，并有数亿美元的资金从基金会和州政府流入以支持其退休基金。底特律于2014年12月退出破产。

“污名已经消失”

投资者表示，考虑到该市在财政方面取得的进展，对新证券的需求应该是稳固的。

“看起来污名已经消失了，”安联伯恩斯坦（AllianceBernstein）市政信用研究组主管拉里·贝林格（Larry Bellinger）表示。“这无疑是一个强劲的信用，我认为这至少对我来说，表明市场对市政市场的破产更加舒适。”

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底特律指出，在过去八年实现了平衡预算，贫困率降至14年来的最低水平，失业率下降，预算储备增加，税收收入高于预期。投资者演示显示，消除荒芜有助于使2019-2021财政年度的中位数房价上涨了17%。

首席财务官杰伊·赖辛（Jay Rising）办公室发言人斯蒂芬妮·戴维斯（Stephanie Davis）通过电子邮件表示：“该市的财务状况继续加强和改善，每年都有新的进展。所有主要收入已超过疫情前水平，并预计将继续增长。”

赖辛的办公室表示，人口在从1950年的 185万 的峰值下降后已经稳定，当时美国汽车制造商将生产转移到了其他地方。

2022年底特律东部市场的购物者。摄影师：马修·哈切尔/彭博社这个城市将本月债券发行的7500万美元指定为“社会债券”，所得款项将用于拆除和翻新空置和腐烂的房屋。剩下的2500万美元将用于资助交通和娱乐项目。

底特律在2018年重返债券市场，进行了1.35亿美元的发行，这是自破产以来首次发行仅由其偿还承诺支持的债券。该市随后在2020年进行了8000万美元的发行，2021年进行了1.75亿美元的发行。最后一次发行引发了强劲的需求，并以更紧密的利差重新定价，根据彭博社编制的数据显示，到2036年到期的债券，5%的票面利率收益率为2.22%，比BVAL基准高122个基点。

“我想无论当今公平价值在哪里，他们都会得到那个价值或更高，”PGIM Fixed Income的市政债券主管Jason Appleson说。“市场一直渴望高收益债券。底特律是一个知名的名字，它的发展轨迹正在改善，而且，这是一个小交易。”

最新的发行计划继续改善因人口减少和贫困而受损的社区。2020年，超过70%的底特律选民批准了一项计划，发行2.5亿美元的债券用于翻新和拆除荒废的房产，根据这项交易的投资者介绍。

城市翻新的数千栋房屋之一来源：底特律市该市表示自2014年以来已经翻新或拆除了85%的荒废和空置建筑，已经拆除了2.4万栋，出售了1.6万栋。还有大约7,000栋空置建筑，其中2,500栋将使用债券款项进行拆除，其余将通过其他融资出售、稳定或清除。

这座城市仍然面临“较高的社会风险”，标普分析师兰迪·雷曼（Randy Layman）和简·里德利（Jane Ridley）在四月份的一份报告中写道。报告。

他们表示，超过30%的非居民在远程工作，以及贫困水平仍然高于国家标准，对经济增长的不确定性和迫在眉睫的养老金成本仍然是问题。他们说，这座城市必须在明年恢复养老金缴纳，并且在2017年创建了一个信托基金来储备这笔现金。

雷曼在本周的一次采访中表示，底特律虽然管理良好，但依赖所得税和与赌博相关的征税，使其收入更加不稳定。

密歇根大学公共政策讲师斯蒂芬妮·莱泽说：“这座城市确实已经尽力解决了它能控制的问题。”她是密歇根大学的密歇根地方政府财政健康项目的负责人。

但是，随着家庭搬出寻找更好的学校和服务，底特律继续努力促进增长，并且失去了她所称的主要工作年龄人口。

莱泽说：“他们正在尽力而为。”“但还有很长的路要走。”