Sequoia的财富业务在风险投资拆分之前着眼于信贷和房地产投资 - 彭博社

加利福尼亚门洛帕克的红杉资本办公室。摄影师：Josh Edelson/Bloomberg红杉资本的164亿美元财富管理部门首次自基金早期以来开始关注信贷和房地产投资，并试图利用投资者对使私募股权投资组合更具流动性的兴趣浪潮。

鲜为人知的财富部门被称为Sequoia Heritage，正在制定与风险投资公司红杉资本不同的发展方向准备分拆以应对中美紧张局势。据一位熟悉该公司的人士透露，它正在寻找被认为具有持久性的投资，这些投资大多超出了其风险投资公司的范围。

这些包括在美国以外交易低于历史估值的公共股票，欧洲的能源投资以及电动汽车所需的自然资源，该人士表示。

自2010年成立以来，Heritage一直保持独立性，作为一个独立的法律实体来管理红杉资本合伙人和企业家的财富。最近，它在2020年9月至2021年底之间出售了近三分之一的持股，其中包括Eventbrite Inc.、Medallia Inc.、Block Inc.和Airbnb Inc.等几家红杉资本投资组合公司的头寸，作为一项重大改革的一部分。（今年第一季度，它重新增加了一小部分Airbnb的头寸。）

现在，红杉资本的分拆将正式确认红杉遗产的自治，使其摆脱更广泛集团的利润分成协议，也许还有一些在商业界的联系。

尽管遗产的回报并未公开披露，但文件显示，截至4月30日，该公司的管理资产从2018年4月的42亿美元增长到了164亿美元。《金融时报》此前报道，它在2020年6月至2021年6月间净回报率为73%。

遗产拒绝就其回报发表评论。红杉资本也拒绝置评。

现在的问题是，红杉的分拆是否会限制遗产的联系。中国财富管理公司诺亚控股在2018年9月宣传其与红杉遗产的联系，但该公司今天与美国公司的关系状况尚不清楚。诺亚控股未回应置评请求。遗产拒绝就这段关系发表评论。

红杉遗产还开始面临来自其他寻求管理创始人资金的公司的更多竞争：安德森·霍洛维茨今年提交了申请推出a16z Perennial，这是他们自己的财富管理公司，据文件显示，该公司为18个个人管理了1.05亿美元。

阅读更多：红杉分拆中国业务，尽管在华盛顿游说努力

苹果 vs 橙子

遗产是由当时的 Sequoia 领导 Michael Moritz 和 Doug Leone 创立的，他们正在寻找管理他们新获得的科技财富的方法，但不喜欢现有的选择。他们各自用自己的 1.5 亿美元种子资助了遗产，并从外部投资者那里筹集了 2.5 亿美元。

Michael Moritz摄影师：Alex Flynn/Bloomberg“【遗产】是 Moritz 和 Leone 想要为自己的财富管理需求找到解决方案，然后认为这将是一个好主意，” 美国外交关系委员会的研究员、《权力法则：风险投资与新未来的塑造》的作者 Sebastian Mallaby 说。Heritage 最初在找到立足点方面遇到困难，但最终在首席执行官 Keith Johnson 找到了关键人物，他之前在家族办公室工作，后来加入了斯坦福大学的捐赠基金会担任董事。他的想法是颠覆传统的将个人负责房地产、大宗商品和股票等领域的隔离，而是去寻找最佳机会。

或者，正如 Johnson 曾对 Mallaby 表示的那样，建立“一个能够以非常深思熟虑和辩论为基础比较苹果和橙子的团队。”

Doug Leone摄影师：Steve Jennings/Getty Images“将渥太华的房地产投资与新西兰的林业投资进行比较是一项具有知识上雄心的事情，” Mallaby 说。

传承基金的设计初衷是可以与红杉资本密切合作，同时保留独立性做出自己的投资决策。记录显示，它在怀俄明州威尔逊镇注册为一个独立的法律实体，附近有一个合伙人的住所，该镇人口为1,567人。

摆脱传统基金的投资限制，约翰逊组建了一个由综合性专家组成的团队，探索从兽医急救集团（目前是传承基金最大的头寸）到其他基金经理，比如耐用资本合伙人亨利·埃伦博根等机会。

传承基金通常会在一些基金刚刚起步之前就与其合作，然后将它们纳入他们的投资网络，以帮助寻找交易，该公司支持的基金经理表示。

“这是一个独家俱乐部，”前特朗普政府官员亚当·博勒说，他的医疗保健投资公司Rubicon Founders得到了传承基金的支持。“他们不会支持很多基金，但如果你加入了这个俱乐部，他们会花很多时间。”

网络飞轮

根据备案显示，麦克阿瑟基金会、布罗德研究所和牛津大学都在红杉传承基金中投资了数百万美元。然而，大多数支持者都是红杉关联的创始人。

传承基金依赖这些创始人提供投资理念，邀请他们参加晚宴或过夜头脑风暴会议。与一些财富管理公司将资金放在不同基金中的做法不同，传承基金将所有资金都放在一个由六人投资团队管理的账户中。

传承基金的目标是在十年内使投资者的资本增长三倍，约翰逊和凯文·凯利在2021年12月接受《金融时报》采访时表示，它已经超过了这个目标。

它的投资范围广泛：区块链、工业、金融科技和阿片类药物治疗中心。2022年，传承基金支持了PingPod，一家桌球点播创业公司，还有亿万富翁肯·格里芬创立的高频交易公司Citadel Securities。

传承基金还支持风险投资和私募股权公司，如兰德尔·温恩的22C Capital、金融科技专家Ribbit Capital和拉丁美洲投资者Kaszek。传承基金利用与公司和创始人的关系，将其视为投资团队的延伸，以带来更多交易。

“他们有很多是技术企业创始人的投资者，他们还与其他机构投资者合作，”温恩说。“这个网络为他们提供了很多机会。”