美国风险投资交易支出在第二季度下降了一半，报告称 - 彭博社

旧金山市中心天际线的建筑，加利福尼亚州。

摄影师：Jason Henry/Bloomberg根据研究公司PitchBook的最新数据，风险投资家正在资助更少的初创公司，特别是在公司刚刚成立阶段。

在美国，投资者上个季度为3,011笔初创公司融资交易提供了资金，比一年前少了约三分之一。他们花的现金也少了很多：398亿美元，比去年同期减少了近一半。去掉投资者在支付公司Stripe上花费的超过65亿美元，总额看起来甚至更糟，PitchBook分析师Kyle Stanford说。

最大的下降出现在天使或种子交易中，这是通常用于概念阶段仍处于初创阶段的初创公司的融资。在这一类别中，融资交易数量比一年前少了一半。这些早期融资轮次——当年轻公司被培育或被饿死时——通常被认为对风险投资生态系统的健康至关重要。

疫情期间的繁荣仍然破裂

美国风险投资交易价值按季度计

来源：PitchBook

但Stanford表示，较低的交易数量并非全是坏消息。他说，在疫情繁荣的狂热时期，有“可能有太多”初创公司在筹集资金，因为公开市场只能支持有限数量的公开发行。他说：“缓慢启动这些公司可能是健康的。”

对于更接近公开市场的较大初创公司的融资并没有受到太大打击。在这一类别中，投资者在该季度为210笔美国交易提供了资金，比一年前的196笔增加。然而，Stanford表示，更多并不意味着更好。这些交易中许多是小额延伸轮次，用于让初创公司筹集更多现金，同时保持估值高于如果公司在更大规模的传统交易中筹集资金时的估值。

数字信号着私人科技公司数月来持续低迷。去年，随着高利率使行业陷入动荡，初创公司裁员并削减估值，风投资金也在下降。现在，即使公开科技公司在股市上卷土重来，私人市场仍然感受到低迷的影响。

全球范围内，初创公司筹集了874亿美元，较一年前的1,529亿美元下降。现金用于10,571笔交易，较一年前的12,696笔下降。PitchBook的数据不包括OpenAI的100亿美元融资，一位女发言人表示，因为这是一项占据近半数股份的公司投资。

私人公司面临的一个问题是，初始公开募股和大规模收购仍然相对较少。PitchBook发现，全球第二季度退出交易的价值下降至515亿美元。这个价值大部分集中在亚洲。在美国，退出交易的总价值仅为55亿美元，主要是因为IPO市场疲软。

在经济形势较好的时候，初创公司主要关注增长，但现在投资者情绪已经改变。斯坦福表示：“投资者看到这一点，说，‘这不是我想要投资的。’他们说，‘我想要投资一家有一定盈利路径的公司。’”

风投公司自身也面临着更为严格的筹款环境。今年，美国风险投资公司仅筹集了333亿美元，有望成为自2017年以来最低的总额。亚洲是一个亮点，那里的风险基金筹集的资金与2022年大致相当。