并且莱茵河静静地流淌：彭博社的五个今日主题
Jan-Patrick Barnert, Rainer Buergin, Boris Groendahl
扬-帕特里克·巴内特一直在关注考布的水位不离脑海*。 —* 今日五大主题现在也可以作为免费通讯订阅。请点击这里进行订阅。
这意味着什么？
仿佛德国企业目前没有足够的事情要忙，要保持生产和企业业绩在正轨上。现在，过去几年的现代经典之一又加入了头痛清单：莱茵河在夏天水位下降。
莱茵河水位接近历史最低点
来源：德国水文研究所，彭博社
考布的水位，对于从北海到内陆的所有运输船只来说是一个瓶颈，再次降至危险的低位。水位仅为1.27米，这个时候的水位很少像这样低。如果夏季持续炎热，水位可能会达到2022年、2018年或2015年的最低水平。
尽管许多企业现在已经制定了备用计划，包括备用运输路线、更高的库存量或适应浅水的专用船只。然而，目前任何供应链和生产链的干扰都将非常令人不快。
6月德国生产的最终数据已经显示出经济形势进一步恶化。一些知名的德国企业已经警告利润前景变差，其中包括化工公司朗盛和K+S。一场可能的衰退就像一团乌云悬挂在德国DAX指数上。这时，一点来自上方的湿润对莱茵河来说并不是什么坏事，这样最终不会让波浪吞噬资产负债表。
什么可能影响市场参与者，Rainer Bürgin和Boris Groendahl会告诉您：中国破坏了绿色协议，办公室变成了家庭办公，商业地产仍然困难，DekaBank赚了钱，UBS的人员变动。
中国破坏了绿色协议
中国决定限制重要矿物的出口，威胁到了欧盟的脱碳项目。中国是全球最大的镓和锗生产国，这两种矿物对半导体、电信和电动车行业至关重要。欧盟从中国进口了71%的镓和45%的锗。从下个月开始，北京将限制出口。背后原因是欧盟试图更严格控制向中国出口高科技产品。布鲁塞尔智库Bruegel的科学家西蒙娜·塔利亚皮埃特拉表示，中国在这场“游戏”中占据上风。虽然这两种金属并不特别稀缺，但由于中国长期以来将这些金属相对廉价地出口，因此其他地方几乎没有开采这些金属的设施。分析师预计，中国的限制将刺激其他供应商的生产。
办公室变成了家庭办公
面对住房短缺和家庭办公的趋势，办公楼改建为住房变得越来越重要 — 尤其是在法兰克福。到2025年完工的那些商业住宅项目中，约16% 是纯粹的转换项目。预计到2026年，银行在法兰克福的办公面积将比2021年再减少五分之一。在德国大城市，改建成本比新建成本低了近50%，每平方米1700至2200欧元。现在只需要确保融资成本合适。例如，在英国，自住房的平均五年固定利率贷款已经上升到6.01%，接近去年年底达到的14年最高水平。
商业地产仍然困难
德国中小企业房地产（Demire）—主要由金融投资者阿波罗持有—因为最后一刻买家退出而未能出售莱比锡的一处物流房产。根据周一晚间的一份声明，Demire正在考虑采取法律行动。穆迪公司认为这次出售对融资至关重要，投资者今天抛售了债券。德国商业地产的危机似乎还没有过去。
Demire房地产债券暴跌
自发行以来最大的单日跌幅
来源：彭博社
DekaBank赚钱
DekaBank已经在上半年实现了约5亿欧元的经济业绩总预测，正如董事长乔治·斯托克尔昨天所说。他宣布：“因此，请您相信，我们将在提交上半年业绩报告时提高我们的年度预测。” 最近，LBBW首席执行官莱纳·内斯克已经上调了预测。合作银行部门对今年的展望也持乐观态度。“我们目前不预计自有资产会有进一步重大的评估效应，而是已经有了第一次价值回升。”，BVR董事会成员坦雅·米勒-齐格勒解释道。去年，由于对证券自有资产的大额减值，利润下降了约三分之二。
瑞银UBS的椅子移动
在瑞士两家大型银行合并的领导下，瑞银UBS继续引领行业。被收购的瑞士信贷银行的财富管理人员被他们的老板建议，在即将到来的一轮超级富豪客户部门的新任命之前，检查并可能改进自己的简历和发展计划。那些没有运气的人可以求助于瑞士EFG，他们今年可能会雇佣100名新的财富管理人员。迄今为止，在任命中显然主导的是瑞银的同事，但至少建议暗示，至少在财富管理领域，信贷银行的机会是存在的。与投资银行不同，在那里“文化过滤器”可能会造成损失。这样的情况显然发生在Lazard，周六的私人派对如此失控，以至于周日还出现了人事后果。