黑石集团加入人工智能狂热，被称为新的“超级力量” - 彭博社

Anchalee Worrachate

2023-06-28

BlackRock Inc.正在押注人工智能的繁荣，因为它抓住了人工智能带来的生产力增益的承诺。

全球最大的资产管理公司刚刚提出了对这一主题的看涨呼吁，紧随一场火爆的人工智能驱动的涨势之后，这场涨势已经推动了科技股重要指数纳斯达克100指数有史以来表现最好的上半年。它挑选出半导体制造商、拥有大量数据或高潜力自动化的公司最有可能受益。

“我们将人工智能作为一个巨大的力量进行加权，”BlackRock的研究部门在6月28日发布的中期报告中表示。“新的人工智能工具可以分析并释放一些公司可能掌握的数据宝藏的价值。”

该公司的策略师仍在为今年的轻微衰退做准备，因此预计发达国家股市会出现短期下滑。BlackRock认为股价还不低到足以反映风险，尽管它正在有选择地购买科技股，追赶纳斯达克100指数近40%的涨幅。它已经拥有超过7%的英伟达公司的股票。

“发达市场股票仍然是我们投资组合中最重要的基石，尤其是美国股票，尽管我们稍微对它们进行了减配，”报告中包括Jean Boivin、Wei Li和Vivek Paul在内的策略师表示。“长期投资者可以忽略一些短期痛苦。”

今年早些时候，许多投资者正在为信贷紧缩做准备，因为美国地区银行倒闭，美联储采取激进的货币政策收紧，导致国债收益率曲线严重倒挂。然而，经济数据和企业盈利表现好于预期，然后人工智能突然出现，引发了股市的复苏。

“这些收益掩盖了业绩上的明显分歧，许多股票落后于更广泛的指数，” BlackRock 的报告称。“标普500指数的涨幅越来越集中在少数几只科技股上。我们认为这种不寻常的股票市场表现显示了像人工智能这样的巨大力量可以在宏观环境不友好的情况下成为回报的主要推动力。”

BlackRock 偏爱短期美国债券以获取收入，因为利率可能会在一段时间内保持较高水平。它预计美联储将加息至5.75%，并将利率维持在这个水平直到2024年下半年。

“因此，我们认为更长时间内的高利率非常适合高质量的固定收益配置，因为收入回来了，” BlackRock 旗下 iShares 部门美洲投资策略负责人 Gargi Chaudhuri 在媒体吹风会上表示。

BlackRock 预计央行会长期保持紧缩政策，这是与疫情前时代的“天翻地覆”相比的一次变革，以应对持续的通胀压力。这些压力将受到供应约束、人口老龄化和向低碳经济过渡的推动，导致其在通胀联动债券上拥有战略性的“最大超配”。

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该公司警告称，由于经济现在主要受到供应瓶颈的影响，而不是过去的需求约束，可能会出现“全面就业衰退”。它表示，在一些经济体中工人供应的减少意味着低失业率不再是健康的标志。

“广泛的劳动力短缺可能会导致公司有动力留住员工，即使销售下降，也担心无法重新雇佣他们，”报告称。“这可能会对企业利润率造成比过去更大的影响，因为公司保持就业，为发达市场股票创造了艰难的前景。”

尽管面临诸多阻力，BlackRock认为新的宏观制度提供了许多机会，只要投资者在资产类别内进行选择，并利用结构性转变，如脱碳、私人直接贷款的增长和人工智能的崛起。

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尽管人工智能的涨势被比作2000年互联网泡沫时期，当时市场被一小部分技术股推动，然后发生了崩盘，但BlackRock的Tony DeSpirito表示盈利增长即将到来。

“需求确实是真实的，”BlackRock美国基本权益首席投资官DeSpirito说。“我认为这与一年前人工智能与元宇宙或虚拟现实的情况形成了对比。订单是存在的。”

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