F1轮胎制造商倍耐力与中国投资者的纠纷显示欧盟的困境 - 彭博社
Daniele Lepido, Chiara Albanese
马可·特龙凯蒂·普罗维拉（Marco Tronchetti Provera）在意大利米兰，4月4日。
摄影师：皮尔·马可·塔卡/盖蒂图片社
总理乔尔贾·梅洛尼（Giorgia Meloni）与中国就意大利一家企业的明珠展开激烈较量，产生了明显的赢家：倍耐力轮胎（Pirelli & C. SpA）首席执行官马可·特龙凯蒂·普罗维拉，这位国家商界巨头。
特龙凯蒂指定的继任者乔治奥·布鲁诺在政府限制最大股东中国中化国际公司（Sinochem International Corp.）影响力后离开了这家轮胎制造商。
周二的意外举动为特龙凯蒂铺平了道路，他几十年前与公司创始人的家族结婚，巩固了自己的控制权。这是总理为保护国家最著名企业的“意大利性”而做出的第一次重大努力，她上周通过限制中国中化的影响力来兑现了竞选承诺。
意大利已成为一个终极试金石，展示了一个与中国有着深厚商业联系的西方经济体如何在不惹恼北京的情况下减少对中国的依赖。这也是最极端的例子：2019年，意大利是唯一一个加入中国雄心勃勃的“一带一路”倡议的七国集团国家，现在它想退出。从巴黎到渥太华的领导人将密切关注意大利如何把握这一平衡。
在支持中化2015年对倍耐力的投资之后，现年75岁的特龙凯蒂最近开始对这家中国公司日益增长的影响力发出警告。关注点集中在倍耐力轮胎中传感器收集的高科技专利和数据上，倍耐力作为意大利独家供应商为一级方程式赛车提供轮胎备受推崇。
6月18日，摄影师：丹·马兰/盖蒂图片社，加拿大蒙特利尔一级方程式加拿大大奖赛赛道旁的倍耐力标识。摄影师：丹·马兰/盖蒂图片社上周，政府行使了所谓的金融大权，使国家有权监督涉及被视为战略国家价值资产的交易。6月16日的裁决授予倍耐力最大的意大利股东卡姆芬公司，而不是中化公司，选择轮胎制造商的下任首席执行官。
安德烈亚·卡萨卢奇于周二被任命为该职位，特龙凯蒂仍然担任执行副主席。政府行使金融大权是在特龙凯蒂与梅洛尼在她位于罗马基吉宫的住所会面后进行的，据知情人士透露。
投资者对梅洛尼的干预表示担忧，周三早盘股价下跌了1.9%，在周二布鲁诺离职被证实后下跌，此前有彭博报道。
“尽管从运营角度看，该集团仍然稳健（我们与指引和共识基本一致），但我们认为股票在短期内很难重新获得投资者的青睐，特别是在轮胎制造商的治理和所有权结构方面的透明度尚未明确的情况下，” Oddo BHF分析师在一份报告中写道。
梅洛尼政府没有采取之前曾经提出的一些最严厉的措施，包括强制中化集团出售其在倍耐力公司的股份。然而，据一位知情人士透露，政府实施的治理措施旨在强调意大利将在意大利境内并在政府直接监督下做出对意大利公司的决定。
2019年新加坡大奖赛F1练习赛后，倍耐力专家检查轮胎。摄影师：Mladen Antonov/AFP/Getty Images罗马认为，它强加的解决方案比强制出售要温和，可能有助于改善与中国的关系，该知情人士表示，不愿透露姓名以讨论机密信息。
米兰理工大学战略与营销教授、中国副校长朱利亚诺·诺奇表示：“这是一个双重信息”，平衡了梅洛尼的“意大利优先”信息和美国推动西方公司减少对中国的依赖与继续投资和进入亚洲最大市场的需求。
诺奇表示，这一决定“告诉中国人他们不会被迫出售他们的倍耐力股份，同时告诉美国人补救措施足够严厉”。
其他欧洲公司也在处理这个问题，但没有直接干预。德国政府一直在敦促公司减少对中国的依赖，尽管巴斯夫、奔驰、西门子和大众等公司的高管一直在反对。
政治压力已经引起了北京的警觉，李强总理呼吁公司做出降低风险的决定，而不是政府。
6月20日，李强在德国柏林。摄影师：Liesa Johannssen-Koppitz/Bloomberg“企业对风险有最直接和敏锐的感知，他们知道如何避免和处理风险，”李强在本周柏林会见德国企业代表时表示，据官方新华社报道。“应该让企业重新担任领导角色。”
俄罗斯总统普京对乌克兰的入侵突显了对其国家天然气依赖的危险，但欧洲与中国的商业联系和贸易要比这更加广泛。如果北京与西方在台湾地位等问题上的紧张局势升级，像与中国关系特别深厚的倍耐力这样的公司将处于交火之中。
自2015年以77亿美元投资实际控制倍耐力以来，其所有权在意大利引发了批评。然而，在合并后的八年里，倍耐力似乎是这笔交易的最大赢家，获得了进入全球增长最快的电动汽车市场的内部渠道。
特龙凯蒂已经领导这家公司三十年。1992年2月，创始人乔瓦尼·巴蒂斯塔的孙子莱奥波尔多·皮雷利让意大利商界大吃一惊，将他的执行权交给了特龙凯蒂，而不是他的儿子阿尔贝托。特龙凯蒂曾与皮雷利的女儿塞西莉亚结婚，负责财务和行政事务。
在与中国紧张关系升级的背景下，特龙凯蒂已经改变了他对中化集团的最初支持态度。本月早些时候，据知情人士透露，他告诉政府官员说，他的公司面临着重大的商业风险，尤其是在美国。
马可·特龙凯蒂·普罗维拉摄影师：弗朗西斯卡·沃尔皮/彭博社在公众视野中，倍耐力可能以其标志性的宝丽日历和长期赞助意大利国际米兰足球俱乐部而闻名，与其轮胎一样。作为一项备受珍视的国家资产，这种形象可能有助于特龙凯蒂获得对限制倍耐力最大股东的支持，尤其是在中化集团着手扩大控制权时。
据知情人士和彭博社查看的机密文件透露，中化集团的推动是北京协调行动的一部分，旨在瞄准中国集团的境外持股。
一份文件援引中国国家主席习近平的指示称，中化集团致力于增加其对公司治理的影响力，“以建立完全符合国家指导方针的董事会”。
“倍耐力-中化集团的争端完美地说明了西方公司引入中国投资者可能会出现多大问题，”米兰天主教大学战略管理教授多纳泰拉·德佩鲁说。
意大利公司被抓了个措手不及，Depperu说，直到太晚才意识到中国企业在进行大额股权投资后，寻求获取领先技术时可能会有多么积极进取。
意大利米兰的比雷利大厦。摄影师：Francesca Volpi/Bloomberg最终，6月16日的决定还规定，轮胎制造商的一些战略决策需要获得80%的董事会多数通过，可能会更广泛地暗示罗马对整体与中国的工业关系的看法。
梅洛尼计划在今年年底之前将意大利退出“一带一路”倡议，这是一项由北京资助的全球基础设施计划，根据政府官员的说法。
梅洛尼及其前任马里奥·德拉吉都曾表示支持退出该计划，总理本月早些时候与德国总理奥拉夫·肖尔茨概述了该计划。官员们表示，这也将是她即将进行的白宫访问的主要议题。
比雷利的决定也是意大利政府对国有银行Cassa Depositi e Prestiti SpA的警告，该银行与中国国家电网公司和其他投资者合资。据知情人士称，尽管这并未成为政府关注的焦点，但在未来几个月可能会成为焦点。
在未来与中国股东出现问题的情况下，意大利将再次寻求规范治理，而不是强制出售股权，知情人士表示，目前没有其他类似案例正在审查中。