尼日利亚总统博拉·提努布通过改革和解雇激励投资者-彭博社

博拉·提努布在尼日利亚阿布贾，5月29日。摄影师：科拉·苏莱蒙/法新社/盖蒂图片社本周对尼日利亚投资者来说一切都改变了。

在他上任不到一个月的时间里，总统博拉·提努布已经开始实施一系列长期被银行家、经济学家和多边借贷机构所追求的改革，以使非洲最大经济体从近十年的停滞中复苏。这些改变是彻底的：取消每年耗资100亿美元的燃油补贴；解雇该国备受争议的央行行长并贬值奈拉；并启动对尼日利亚长期不足的电力行业进行改革。

对此的回应是尼日利亚美元债券的上涨，股市飙升至15年来的最高点，投资者押注政策转变标志着经济管理方式的改革之始，尽管许多人对政府实施所有措施的能力表示谨慎。这些改革表明了该国将回归经济正统，这个自称非洲巨人的国家，与土耳其和哥伦比亚等国家类似，这些国家也在暗示放弃一些不受投资者欢迎的经济政策时，市场同样出现了上涨。

“这正是你想要的：在蜜月期内迅速推动困难改革，”欧亚集团非洲主任阿玛卡·安库说。“这表明了决心，创造了势头和善意，这提振了国内和国际信心，将对投资产生连锁正面效应。”

尼日利亚最长期限的债券本周上涨了超过5美分，达到了75.36美分，截至伦敦时间周五上午11:30，这是自一月份以来的最高水平。这是新兴市场中最大的增长，自Tinubu就职以来一直在增长，导致摩根士丹利策略师内维尔·曼迪米卡表示债务已经变得昂贵。

目前，调整的负面影响由货币和尼日利亚人自己承担。尼拉在FMDQ证券交易所周四收盘时兑美元为702.19，而Tinubu上任当天为465，汽油价格上涨到每升约500尼拉，而之前为186尼拉。

这种组合可能会给普通尼日利亚人带来痛苦，他们已经面临普遍失业、高涨通货膨胀和猖獗的不安全局势。

“这实际上是现实在追赶，”拉各斯SBM Intel的切塔·恩万泽说。“这是我们逐渐接近更现实的状态，这样我们就能更公平地了解需要做多少工作来填补差距。”

市场欢欣

尼日利亚股市和欧元债券在周四延续了自6月9日戈德温·埃梅菲莱被罢免后的涨势，埃梅菲莱自2014年以来一直担任尼日利亚央行行长，而他的任期还剩一年。

投资者将他的解职以及随后的逮捕解读为证据，表明Tinubu将采取比前任穆罕默杜·布哈里更有利市场的方式。这位前州长——已经不受新总统盟友欢迎——被广泛指责为导致经济瘫痪的多重汇率制度的罪魁祸首。

“取消燃油补贴和外汇改革将在很大程度上改善财政和外部账户，并减少多年来一直存在的扭曲，”伦敦哥伦比亚线索投资公司分析师戈登·鲍尔斯说。“这些被认为是必须完成的最低限度的改革，所以现在Tinubu可以将注意力集中在促进增长和提高生产率的改革上，从而实质性地提高尼日利亚的潜在增长率。”

到周五为止，新政府将允许奈拉定居的价格仍不清楚。但彭博社看到的一份报告，由Tinubu咨询委员会准备，表示他的政府应该以550-600奈拉兑一美元的汇率为目标，并允许商业银行通过“买方愿意、卖方愿意”的模式充当主要交易商。

预计货币将进一步贬值，然后稳定在一个较弱的水平。摩根大通分析师在上个月的一份报告中表示，汇率需要调整到每美元700-750奈拉。

关于政府能否保持势头仍存在疑问。

“在Tinubu雄心勃勃的政策转变的推动下，还有一些发展空间，”伦敦Tellimer高级经济学家帕特里克·柯兰说。“然而，投资者需要看到正实际利率和奈拉已经在市场上清算的证据，以及他们将能够将收益汇回国内货币市场之前，本币债务才会再次受到关注。”

Tinubu目前与他的办公室主任、顾问、临时央行行长以及一支由信任的密友组成的非正式团队合作，尚未任命任何部长。

能源改革

总统团队还在推动该国石油和天然气部门的重大变革，这将减少国家能源公司的角色，该公司在布哈里的领导下正在追求扩张。

尼日利亚国家石油公司应该成为其控制的项目（如油田和炼油厂）的少数股东，以筹集数十亿美元并提高原油产量，去年降至多年低点，根据为Tinubu编制的另一份咨询报告。

上周五，Tinubu签署了立法，预计将引发这个西非国家近20年来电力行业最大的重组。

进一步的改革将是必要的，以使尼日利亚经济重回正轨。Anku警告称，政府将需要“专注于更加艰难、更具长期性的事情，特别是增加收入。”

尽管市场感到高兴，但Tinubu的行动正在给非洲人口最多的国家带来短期痛苦，那里有40%的人生活在极端贫困中，通货膨胀在4月份达到18年来的最高水平。

他在就职日立即废除燃油补贴的决定，虽然被广泛视为财政上的必要性，但导致汽油价格翻了三倍，使交通费用飙升。货币贬值也可能使尼日利亚普通民众的生活更加昂贵。

根据兰德商业银行分析师的说法，消费者通货膨胀率可能在6月份上升至29.8%，而5月份为22.4%，随着汽油价格上涨，食品和交通成本也将上升，这可能迫使央行在下半年将其政策利率从18.5%提高到22%。

尽管 Tinubu 已经说服了该国主要工会叫停全国罢工，但之前为了终止补贴而进行的努力在社会动荡和广泛抗议面前被放弃了。