苹果Vision Pro将在未来几年内无法提升公司的底线-彭博社

一个苹果 Vision Pro。

摄影师：Philip Pacheco/Bloomberg 对于苹果的产品愿景有理由持怀疑态度。但首先…

今天你需要知道的三件事：

• 微软股价创下 新的历史高点• 美国机构遭受了 MOVEit黑客攻击• 英特尔将在德国获得 110亿美元的补贴

愿景是正面还是负面？

本周，苹果股价创下历史新高，因为对大科技的持久主导地位的押注转向了这一组中最可靠的名字。与此同时，几位分析师撤回了之前的买入评级，并表示对苹果的增长前景持谨慎态度。他们可能有一定道理。

本月见证了苹果多年来最重大的新产品推出：Vision Pro 混合现实头戴设备。令人困惑的是，在这一发布之后，更多的人并没有感到担忧。这是一款售价为 3500 美元的设备，电池续航时间不超过两小时，甚至要等到明年才能上市。苹果，通常是最擅长展示新技术可取之处的品牌，却试图用漂浮的电子表格来吸引我们。

即使 Vision Pro 取得成功，也还需要很多年才能对苹果的底线产生实质性贡献。这家世界顶尖的消费科技品牌在一款如今离普通消费者还很遥远的产品上押下了重注。

如果这个重大的新事物不能激发销售增长，那么会是什么呢？

Mac出货量在第一季度下降了约40%，甚至比陷入困境的PC行业还糟糕。智能手机市场持续下滑，苹果的iPhone销量停滞不前。iPad收入下降。服务和可穿戴设备如Apple Watch和AirPods在增长，但增长速度无法弥补苹果主要业务线的低迷。

这仍然是一家生死取决于iPhone实力的公司。苹果在很多方面做得很好，但它非常依赖硬件业务 —— 无论是看其利润中来自销售产品的比例，还是听最新产品的销售宣传。

硬件业务陷入低迷。由于技术成熟和停滞不前 —— 现在找一部没有好相机的智能手机很难 —— 以及通货膨胀导致消费者紧缩开支，目前向公众销售实物并不是一个好的生意。

今天的大科技狂热，人工智能，使Nvidia Corp.成为一家价值1万亿美元的公司；它销售训练AI模型和系统所需的芯片。苹果实际上并不从事这项业务。

诚然，苹果已经证明了它能够执行一个愿景。但如果策略是将资源投入到一个遥远的汽车项目和几年后的增强现实未来，这就对苹果将会毫无阻碍地继续增长的预期产生了怀疑。“我们认为苹果股票的风险/回报比并不具有吸引力，”瑞银集团的分析师大卫·福特在本周的一份报告中写道。

对于像我这样的极客来说，Vision Pro护目镜有很多值得欣赏的地方，从曲面显示屏和十几个摄像头到其灵活的界面。但是，用于开发它的所有工程资源并没有多大改进苹果现有产品。公司会告诉你这不是非此即彼的选择，但我确实看到它的产品线中有一些可以进行更实质性升级的项目（27英寸iMac，有人吗？）。

无论Vision Pro项目的结果如何，苹果都会没事。但投资者和华尔街上越来越多的怀疑者开始质疑，对于一家市值接近3万亿美元的公司，仅仅“没事”是否足够。

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