GameStop（$GME）需要Ryan Cohen来保持模因地位 - 彭博社

纽约的一家GameStop商店。

摄影师：Yuki Iwamura/BloombergGameStop Corp.的领导层不断更迭和在视频游戏零售行业竞争中缺乏明确战略让华尔街分析师感到困惑。然而，对于其众多零售交易员来说，最重要的是Ryan Cohen。

这位新任的执行主席，在PetSmart收购Chewy之前创立了Chewy，在2021年初帮助GameStop股价暴涨超过2,000%，现在正式负责资本配置和管理。他的任务艰巨，因为股价的暴涨——自2020年底以来上涨382%——与销售疲软和高估值形成鲜明对比，使传统投资者望而却步。

“GameStop已经具有了近乎神话般的特质——不再只是关于收益、利润或营收，而是一个关于一个狂野派对的故事，在那里每个人都赚了很多钱，也亏了很多钱，”弗吉尼亚州威廉斯堡威廉与玛丽大学的兼职经济学教授彼得·阿特沃特说。“这不再只是关于今天存在的东西，而更多地是关于人们赋予Ryan Cohen的潜力以及他可能能够做些什么。”

GameStop在不到六年的时间里经历了四位永久首席执行官，最近一位领导公司的是Matt Furlong，他于6月5日被解雇。自2021年以来，公司也换了第三位财务主管。这一系列变动使本来就持怀疑态度的分析师群体质疑接下来会发生什么，因为季度业绩再次令人失望，公司的商业模式仍然面临挑战。

GameStop CEO被解雇后，销售不及预期，GameStop两年来最大跌幅

自2020年8月科恩首次披露持股以来，GameStop仅在两个季度盈利。其最新年收入为59亿美元，自那时以来基本保持不变，远低于2016年的94亿美元峰值。

周三，该公司报告的第一季度销售额比去年同期下降了10%，尽管每股收益符合预期，但这是通过削减成本实现的。寻求了解其战略的投资者感到失望，因为自2020年底以来，该零售商从未在财报电话会议上回答分析师的问题，而周三的电话会议干脆取消了。

未能联系上GameStop和科恩以发表评论。发送给GameStop投资者关系的电子邮件未获回复，其新闻稿中列出的电话号码已停用。

投资者偶像

科恩在成功挑战亚马逊并摆脱公司会像Pets.com一样失败的担忧后，于2017年以34亿美元出售了宠物零售商Chewy。

这位亿万富翁在2021年1月获得GameStop董事会席位后成为业余投资者的偶像。他计划借鉴他在Chewy实施的模式来扭转GameStop的局面。他通过回击批评者的推文而备受欢迎，然后他的追随者们纷纷购买他接触的任何公司的股票。

Bed Bath & Beyond Inc. 抢到了追捧的模因股份，科恩入股后，最终在四月申请破产，给零售交易者造成了数百万美元的损失。科恩在2022年8月抛售了他的股票和期权，获利6,810万美元。

个人也跟随科恩投资了Nordstrom Inc.和Alibaba Group Holding Ltd. 科恩敦促阿里巴巴加大股份回购，并据说在建立股份几个月后放弃了提名一对候选人进入Nordstrom董事会的计划。

被GameStop挖走的前亚马逊公司高管的大规模离职，比如弗隆，可能是该公司发展的一个关键点。科恩现在是该公司的代表人物，同时也是最大的投资者。他还得到了零售群体的全力支持，他们经常称他为“科恩爸爸”。

零售购买

根据Vanda Securities的数据，自科恩初始持仓曝光以来，虔诚的零售投资者已经净购买了约9.25亿美元的GameStop股票。

“零售群体之间的忠诚度仍然存在，我们在数据中没有看到任何迹象表明这种情况即将改变，”Vanda的数据科学分析师卢卡斯·曼特尔说。

在模因狂热期间飙升的其他几十只股票中，包括服装零售商Express Inc.、耳机制造商Koss Corp.和BlackBerry Ltd.。这三只股票的股价已经从各自的高点下跌了超过75%，而彭博跟踪的35只模因股票篮子从2021年高点下跌了约80%。

另一方面，GameStop的市值为69亿美元，华尔街认为其基本面与当前业务相去甚远。自2020年8月科恩披露持股以来，该股票已经涨幅近1600%，表现优于基准Russell 3000指数。

可以肯定的是，GameStop的资产负债表优于大多数受零售交易者青睐的其他公司。它利用股价飙升筹集现金，清理了债务负担，并建立了13亿美元的现金和等价物储备。

即使有现金储备，其不明确的战略和领导结构以及与华尔街的狡猾关系引发了有关其未来和为股东创造价值能力的质疑。Wedbush Securities的分析师迈克尔·帕赫特表示，缺乏明确方向以及GameStop在发布中解雇首席执行官却没有提及其姓名的方式将损害任何寻找新高管的努力。

“在他们以这种方式解雇首席执行官之后，谁会去那里工作呢？”