沙特阿拉伯的石油挤压：生产削减对你的资金意味着什么 - 彭博社

阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼，沙特阿拉伯能源部长。

摄影师：Akos Stiller/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的金钱意味着什么。*

石油价格上涨对你意味着什么？

在我们开始讨论今天的油价之前，我有上周彭博市场实况调查的结果供你欣赏。感谢所有的回复 - 这次得到了大量回复，显示这个话题是多么引人注目。

长话短说，看起来如果老板们想让员工全职回到办公室，他们将面临一场激烈的斗争。你应该在这里看看整个调查结果 - 结果令人着迷。

我听说过多次，美国的工人似乎最难让他们离开家，而这些数据似乎证实了这一点。

你不禁要想，也许需要就业市场的下滑才能改变这一点 - 而目前看来并没有迹象表明会发生这种情况，至少在美国不会，上周五的非农就业数据比预期强劲。

在英国，同样令人感兴趣的是，它证实了本周In The City podcast的许多观察。弗朗辛和戴夫采访了伦敦私人出租车公司Addison Lee的首席执行官利亚姆·格里芬，他指出快递和出租车业务仍然远低于疫情前水平，而且每个人回家的时间也提前了很多。

在我看来，这一切都是经济活动的转移，而不是被放弃 — 人们正在把他们的时间和金钱转移到其他地方，这对现有企业来说是令人沮丧的，但对更接近家的企业来说可能是个好消息。

例如，这可能是巧合，但我所在的当地地区（一个相对较小的村庄，尽管我怀疑现在有更多远程工作者比以前）在疫情期间肯定看到了更多的新开业务而不是关闭。

我很想听听你对这一切的观察。你认同经济活动转移而不是消失的想法吗？给我发邮件：[email protected]。与此同时，让我们来谈谈今天的话题。

滑溜的生意

油商们在本周末沙特阿拉伯决定从下个月起削减每日100万桶的石油产量时有点惊讶。

今年不是沙特第一次试图震惊市场。他们在四月初也这样做了。当时，原油价格（以布伦特原油为基准）在每桶80美元左右。你可以看到沙特的干预 — 就是那条红线。

正如你所看到的，油价有所上涨并保持了一段时间。然后又回落了。到四月底，油价回到了低70美元，而在今天早上的新惊喜之前，油价在每桶76美元左右。换句话说，之前的产量削减并没有使价格上涨（尽管显然我们无法确定在反事实世界中会发生什么）。

今天早上，我们看到了与上次相似的反应 — 价格出现短暂上涨，然后市场回落到比之前的膝跳反应低得多的水平。这次会比上次更持久吗？

关于欧佩克的确切影响总是有很多争论。但我想说的是，即使你认为卡特尔能够在很大程度上控制石油价格，你也必须承认，当它真正像一个卡特尔一样行动时，它可能做得最好 — 也就是说，当每个人都同意减产时。

问题在于沙特阿拉伯是单独行动的。其他卡特尔成员没有减产。我怀疑俄罗斯可能也没有遵守其生产配额，因为它现在需要尽可能多的钱。俄罗斯石油肯定仍在进入市场。

这意味着沙特阿拉伯是在弱势而不是在强势地行动，正如哈维尔·布拉斯所指出的。

这是否意味着石油价格注定会持续下滑？一点也不。我不知道石油接下来会走向何方。我相当确定的是，这可能与长期过渡到电动汽车没有太大关系（尽管正如大卫·菲克林指出的那样，努力支撑石油价格可能表明我们离石油时代的结束比我们想象的更近），也可能与沙特每天愿意抽多少油没有太大关系。

相反，至少在今年剩下的时间里，油价的前景更可能受需求的影响，而需求又主要取决于经济增长，其中中国的增长是一个重要部分。

在这方面，还没有定论。我不太愿意做出大的赌注。好消息是 — 你不必这样做。你不是一名石油交易员（我的意思是，你可能是，但如果你是，我不认为你需要我关于如何处理这个特定问题的建议）。你是一名长期投资者。这种不确定性正是我们进行多元化投资，并专注于投资廉价资产的原因。

在你的投资组合中持有石油（和其他自然资源）是有道理的，因为历史确实表明，如果通胀持续存在，大宗商品往往表现比大多数其他资产类别更好。也就是说，你可以通过富时100指数及其对石油巨头的重要权重来获得大量的暴露，而无需直接通过过度复杂的金融工具投资任何大宗商品。

发送任何反馈、意见或问题至[email protected]，我会选择最好的进行打印。如果你是通过朋友或同事转发的这封电子邮件，在这里订阅以获取你自己的副本。

梅琳谈… 英国消失的抵押贷款

说到印花税假期，这里有梅琳关于英国抵押贷款市场状况的简短说明。

如果你正在寻找新的抵押贷款，你可能会度过一个不舒服的早晨。报纸上充满了这样的消息，即在周末，大型供应商取消了一些交易，并提高了其他交易的利率。

大多数抵押贷款持有人会记得两年前可以以不到2%的利率获得固定利率。现在你能得到的最佳利率超过4% - 而且还在上涨。平均利率远远超过5%。

如果两年前你在40万英镑上支付2%的利率，现在不得不以4.5%重新抵押，你的月供将从1696英镑上涨到2222英镑。这是一个令人不快的价格冲击。

这也是许多人即将不得不应对的问题：本月有大约11.6万份固定利率合同到期。这似乎比平时高一点。为什么？因为里希·苏纳克的印花税假期于2021年6月结束，根据伦敦政治经济学院的一项研究，这导致了额外的14万次房屋交易。

是的，多亏了许多恐慌驱动的疫情政策之一，大批人被激励在大约两年前用利率过低的贷款购买了过于昂贵的房屋。后果即将显现。

确保你不要错过梅琳最新的播客 - 她与伯恩布雷的吉姆·梅隆谈论他目前在市场中看到的最佳机会。

我今早读到的内容

• “不管你如何愤怒地反对美元机器 - 它都不会听。”马库斯厌倦地提醒我们，谈论新兴市场挑战美元的共同货币是完全行不通的。
• 停止抨击超市， 安德里亚·费尔斯特德说 - 这不会让你的购物账单更便宜。
• 电动汽车时代将如何改变我们的世界？历史学家和经济分析师尼尔·弗格森（Niall Ferguson）探讨了过去的创新如何改变社会，并将中国的电动汽车主导地位与上世纪70年代和80年代日本汽车出口繁荣进行了比较。

无论电动汽车在改变我们的世界中扮演什么角色，中国都将在这场革命中发挥关键作用。Bloomberg### 午间市场

我的同事克里斯汀·阿基诺（Kristine Aquino）和大卫·古德曼（David Goodman）快速更新了今日英国市场…

“英镑承受压力，交易价略低于1.24美元，上周表现强劲的英镑逐渐消退，美元在上周美国就业数据暴增后继续走强。英国国债保持下跌，与欧洲债券市场的走势基本一致。

富时100指数继续上涨，并表现优于其他欧洲指数，得益于电信和石油股的上涨。后者受益于沙特阿拉伯周末决定削减原油产量。”

观察更广泛的市场情况 - 富时100指数约为7,650点，上涨约0.5%。金价基本持平，约为每盎司1,945美元，布伦特原油价格上涨约2.3%，达到每桶77.80美元。

关注今日英国市场，获取即时新闻和影响市场的分析。

每日引言

“有一种感觉，当局擅长演讲，但在采取明确行动方面做得不够好。”

彼得·曼德尔森

前英国贸易大臣兼咨询公司Global Counsel主席

这位前工党议员接受彭博社采访，谈到中国为吸引更多外国投资而进行的努力遇到了困难。### 评估英国的投资吸引力

• 26%英国在2022年吸引的欧洲金融服务外国直接投资项目占比为26%，使其成为欧洲吸引此类投资最多的目的地，根据EY咨询公司的报告。

在你离开之前…

不要错过*《In The City Podcast》。*每周，彭博社的弗朗辛·拉夸和大卫·梅里特将带您走进伦敦金融城的幕后。

周二需要关注的主要新闻包括：

• 在英国，我们将获得最新的英国零售联合会销售更新，以及有关英国建筑行业的消息。
• 在企业新闻方面，我们将获得英美烟草的交易更新，以及专业放贷机构Paragon Banking Group和国防股票Chemring Group的半年财报。

注册The Brink*，我们的新闻简报，记录企业破产、债务困境和转型故事，每周二和周五发布。*

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