AI技术的涨势掩盖了“暴力轮动”，RBC的Silverman表示 - 彭博社

一小撮科技巨头股票在过去几周中一直支撑着股票市场，人工智能周围的炒作吸引了旁观者投资者。

但是，错过涨势的恐惧正在成为期权市场的担忧原因，据RBC资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman称。

Amy Wu Silverman，RBC资本市场董事总经理和股票衍生品策略师，在“彭博市场”采访中警告说，狭窄的市场广度掩盖了市场中非常激烈的轮换。

纳斯达克100指数今年上涨约30%，得益于七只股票的较重权重：苹果公司、微软公司、谷歌母公司、亚马逊公司、Meta平台公司、特斯拉公司和英伟达公司 —— 该集团中唯一一家市值接近1万亿美元的芯片制造商。

当基准移动仅由少数几只股票推动时，“这会影响你看待市场相关性的方式，从而影响期权似乎告诉你的东西，”Silverman周三在彭博电视上说。“它似乎告诉你事情是有弹性的，而现实是市场表面下可能有非常激烈的轮换，这是由于市场目前的广度狭窄而被掩盖的。”

一些去年最糟糕的交易已经成为2023年最好的交易，Silverman在另一次采访中说。她表示，投资者一直在从医疗保健行业转向科技行业，从低质量股票转向高质量股票。

Silverman说，对科技的追逐推动了看涨期权的需求高于看跌期权，因为投资者越来越多地使用衍生品来对科技公司进行大额押注。这种需求提高了与纳斯达克100相关的看涨期权的成本，以及预期波动性。

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“这与我们在GameStop、AMC和Salesforce中看到的现象完全相同，”Silverman说道。“当这种情况发生时，你可能会看到如此巨大的波动，以至于迫使其他配置不足的人们也开始关注。”

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Silverman表示，市场正在定价“稍微更多的宽松”，这是由于潜在的债务上限解决方案所导致的，这一点在华尔街的恐慌指数芝加哥期权交易所波动指数（VIX）的平静读数上得到了体现，但由于债务协议导致的流动性流失可能会引发波动性的“制度性转变”。

“实时发生的情况是，大多数人实际上正在解除一些对冲仓位，”Silverman说。“但这并不代表我认为会出现的更长期的担忧 — 当你看到市场上的流动性被大量撤出时。”