英国经济衰退：杰里米·亨特应该小心他所期望的事情 - 彭博社

John Stepek

2023-05-26

财政大臣杰里米·亨特：如果国际货币基金组织再次错了怎么办？

摄影师：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的新闻，并解释这一切对你的资金意味着什么。*

新的Merryn Talks Money播客现已推出！Merryn与美国资产配置专家Research Affiliates的罗伯·阿诺特进行了对话。了解他为什么认为英国价值股仍然是本十年的交易。 此外，请收听我和Merryn对中央银行经济预测的精彩讨论。

对于任何在英国的读者来说，本周最重要的新闻必须是惊人的通胀数据。

正如我们在周三讨论的那样，四月份的年度总通胀率达到了8.7%。虽然低于三月份，但并不如预期那样低。核心通胀率（即不包括能源和食品等波动因素的通胀）达到了30多年来的最高水平，为6.8%。

这已经是该率超过英国央行预期的次数了，不幸的是，这开始让英国在全球价格方面看起来像一个真正的异常值。

这种情况可能不会持续。也许下个月我们会得到更好的数据。但问题在于，已经有太多这样的失误了，以至于市场对自己的预测甚至别人的预测都不再有太多信心。正如我的同事马库斯今天指出的那样，央行的信誉受到了严重打击（更多相关阅读链接请参见下文）。

现在银行和政府都面临着很大的压力，政府承诺今年将把通货膨胀率削减一半。当时，这看起来并不是一个很苛刻的要求。

尽管由于能源价格下跌，通货膨胀率将继续下降，但现在看来有可能会错过目标。因此，通货膨胀现在是公众的头号敌人。

就在今天，财政大臣杰里米·亨特实际上站出来告诉天空新闻，他对英格兰银行触发衰退的风险感到满意，如果那是降低价格的唯一途径。

他试图回避这个问题，但他希望的方向是明确的：“我们必须支持英格兰银行做出的艰难决定。这不是在应对通货膨胀和衰退之间做权衡；最终实现可持续增长的唯一途径就是降低通货膨胀。”

亨特现在可能更愿意说这些话，因为他认为国际货币基金组织一年只能做出这么多次大转变（一个G7经济体确实已经陷入衰退，但不是英国）。然而，对于明年寻求连任的政治家来说，承认这一点仍然是一件引人注目的事情。

彭博经济团队的丹·汉森指出，亨特的评论可能比他愿意承认的更具预见性。

一切归结为利率，一如往常。核心通货膨胀率的急剧上升意味着市场现在预计利率将比本周初预期的要高得多。他们已经从预计最高利率为4.75%上调到现在的5.5%。

那是什么意思？这意味着借款成本将会上升。自从周三公布通胀数据以来，我们已经看到各种抵押贷款机构提高利率。

这样做有两个影响：使购买房屋变得更加昂贵，这意味着房价要么必须下降，要么人们需要进一步伸展自己的财力；同时，这也使得再融资的成本更高 —— 许多人今年和明年仍需要进行再融资。

反过来，这会对经济中其他地方可支配的现金造成压力。这可能会被工资上涨和“核心”生活成本下降所抵消，但利率上升得越高，避免衰退和是的，衰退就会变得越困难。

Hanson认为，如果市场利率保持在当前水平，我们可能会在下半年陷入衰退。

明确地说，这仍不是我的核心观点。我必须首先看到劳动力市场明显放松。但本周的事件是否使得出现真正的衰退更有可能？我必须说是的，的确有。

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必读：常读者可能会记得，我的朋友马库斯一直在警告英国央行在清理其庞大的英国国债堆栈时过于激进。但现在，由于周三的通胀数据已经彻底摧毁了央行的信誉，它真的面临着造成严重问题的危险。
戴夫·李（Dave Lee）在这里有一篇有趣的专栏，为英国出于竞争原因阻止微软公司收购动视公司的决定进行了辩护。为什么？你只需要看一下任天堂公司最新的塞尔达传说游戏的成功，就会发现有价值的资产不是这些游戏所玩的硬件 — 而是游戏世界本身。
**周末阅读：**这个故事与金融无关 — 虽然如果你拥有一艘游艇或帆船，并计划在不久的将来环绕西班牙旅行，你可能会被建议阅读它以获得保险目的 — 但我强烈推荐它。这是一个关于一只怀恨在心的虎鲸教导其他虎鲸袭击船只的绝对迷人的故事。

你可以看出他们为什么会对我们感到恼火。摄影师：扎克·维特曼/彭博社### 午间市场

富时100指数上涨约0.3%，至7590点以上。黄金价格也略有上涨，约为每盎司1950美元，布伦特原油价格也上涨约0.7%，至每桶76.80美元。英镑兑美元上涨约0.5%，至1.238美元。

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“在波兰，一些地区和一些城市变得非常具有竞争力。在这里你可以得到的工资，与欧盟其他首都相比，你可以过上相当不错的生活。”

Piotr Arak

华沙波兰经济研究所智库主任

过去20年中波兰工资翻了一番，这只是较少波兰人移民到英国寻找经济机会的几个原因之一。 ### 给…从主街流亡的人数下个定义

**日程安排说明：**我们将在下周一再次放假，所以下一期的《金融精选》将于周二发布。要了解为什么我们应该将这么多的法定假日变成永久特色，请阅读这里的Howard Chua-Eoan。

我们生活在一个政治和政治干预比2008年前的共识、全球化和选民冷漠时期更加重要的世界。因此，请务必阅读我的同事Allegra Stratton的每日新闻简报，The Readout，以保持最新。

下周要关注的主要新闻包括：

在经济新闻方面，我们将获得Nationwide的房价最新更新，以及抵押贷款批准数字的最新情况（请注意，这些数据将是在本周不好的通货膨胀数据发布之前的）。
在企业新闻方面，预计将公布来自预算零售商B&M以及汽车交易专家Auto Trader的数据。

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