阿里巴巴在北京削减潜力后退出云业务 - 彭博报道

阿里巴巴集团控股有限公司意外决定完全剥离一个潜在改变的120亿美元云业务，引发了关于这家中国电商巨头是向市场还是政治现实屈服的猜测。政治现实。

首席执行官张勇周四首次揭示了阿里巴巴历史性的六方面重组的轮廓时，引发了轰动。在列出和融资众多业务的计划中，包括完全放弃被称为阿里云的业务的控制权，这是一个曾经蓬勃发展的业务，有潜力像亚马逊网络服务一样，成为亚马逊公司的象征。

问题的核心是，为什么阿里巴巴选择剥离一家一些分析师估值高达300亿美元的业务，这是一个在依赖云资源训练下一代AI模型的ChatGPT后涨潮中受益最多的业务。这样做，它正在剥离一个带有历史包袱和自身业务不确定性的部门。在此之后，阿里巴巴在香港周五下跌了多达5.9%，之后还报告了令人失望的中国商业数据。

中国最有价值的在线商务公司在十多年的时间里投资了数千亿美元在为企业在互联网上托管计算的业务。多年来，这是阿里巴巴最引以为傲和最经常吹嘘的成就之一，一个业务，超越了来自腾讯控股有限公司和百度公司的竞争对手提供的服务，变得比任何其他部门更具全球性，并带头推动了重要的内部倡议。

但是，2020年左右，北京开始加强对私营公司运营的云服务的监管，对存储敏感和有价值数据的私人仓库产生了怀疑，引发了一场如今臭名昭著的对互联网领域的大规模打击。阿里云本身在2021年因在未通知当局的情况下发现并分享了一个重大软件漏洞而引起了监管部门的愤怒，随后在2022年因其在中国已知最大的网络安全数据泄露中的作用而受到调查。近年来，云计算部门开始向包括华为技术有限公司和国有企业中国移动有限公司在内的竞争对手输掉市场份额。

“对股东来说是积极的，因为这代表着一笔重要的资本回报，但一旦完全分配完毕，云业务将不再增加阿里巴巴控股公司的估值，”Union Bancaire Privee的董事总经理Vey Sern Ling说道。“公司表示云业务相对独立，与其核心电子商务业务无关。但投资者可能会想知道是不是政府让他们分开。”

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分拆蓝图的关键点

• 阿里巴巴计划通过在未来一年内向股东分发股票，将其云服务部门拆分为一个独立实体
• 这意味着阿里巴巴最终可能不再拥有中国最大的云服务平台的股份
• 它将在12至18个月内旨在让其菜鸟物流部门上市
• 最紧迫的是，该公司计划在未来一年内为Freshippo杂货连锁店完成首次公开募股
• 并计划为其国际商务部门（包括新加坡的Lazada等海外业务）获得外部融资

像亚马逊一样，阿里巴巴的云服务起源于处理数百万同时在线购物交易所需的计算能力。但与其美国对手不同的是，在一个庞大的中国市场中，基于网络的计算对许多企业来说是一种新颖的概念。它进军云计算领域，通过像足球场那么大的服务器农场向客户提供软件和服务，曾被设想为帮助阿里巴巴抵御对其核心业务的国内冲击。

张说，云计算部门基本上是独立运行的。但它也与公司一些最关键的事业密不可分。

云计算推动其标志性的双11盛典，这是一个每年一度的活动，展示了该公司在在线购物领域的巨大全球影响力。它帮助支持每秒数十万笔交易 —— 阿里巴巴始终将云计算部门视为实现这一壮举的关键。该部门在2020年底左右首次为公司贡献了利润，帮助支撑了底线，正当新冠时代的冲击重创购物业务时。它还设有DAMO学院，致力于从芯片设计到量子计算等潜在具有突破性的项目。

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在2022财年，它为公司创造了近120亿美元的收入 —— 占总营业额的8%。它如此重要，以至于在3月份，当阿里巴巴首次公布其六分法时，张亲自掌舵了他所称的云智能部门 —— 似乎在暗示它注定会有更大作为。

“阿里云的这一全面剥离计划既大胆又令人困惑，”野村控股有限公司分析师石家龙和沈托马斯在一份备忘录中写道。他们目前对该部门的估值约为310亿美元。“阿里云是阿里巴巴的有机业务，尽管由于宏观风险在最近几个季度增长放缓，但仍被视为集团的长期推动因素。这就是为什么我们觉得困惑，阿里巴巴决定完全剥离这项业务，而不是至少保留少数股权。”

拆分阿里巴巴

2023年3月宣布的重大重组计划承诺将产生多个首次公开募股

来源：彭博社编制的数据

注：数据截至2022年3月31日的12个月。公司尚未确认将旧部门转移到新结构。不包括0.4亿美元的“创新计划和其他”收入。

几年前，局势已经对该业务产生了影响。自2020年底以来，北京对其曾经风光无限的科技巨头进行了持续而广泛的打压，这促使风险规避的机构转向国有提供商。

像中国建设银行这样的大型企业和南通等城市的地方政府已经开始向国有云平台靠拢，彭博新闻报道。

最终，阿里巴巴可能已经顺应了商业考虑。张勇表示，云业务的剥离旨在简化结构并响应市场需求。他告诉分析师，一个独立的平台如果吸引到合适的外部融资，有朝一日甚至可能超过阿里巴巴的规模，但没有详细说明。

“计划中的分拆正值云业务面临挑战的时刻，似乎已经失去了增长的动力，”彭博智库分析师罗伯特·利亚说。

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