非洲太阳能扩张努力成为了自己成功的牺牲品 - 彭博社

摄影师：Ian Forsyth/Bloomberg *这是来自《绿色日报》的内容。*注册以在您的收件箱中接收。

2010年代末是太阳能电力变得越来越便宜的时代，这要归功于设备成本的下降和接近零利率。每年，大型太阳能项目的电力购买价格都创下新的历史低点。许多全球纪录是在中东创下的，但2016年在赞比亚创下了一个重要的区域纪录。

该历史最低点是国际金融公司（IFC） 太阳能规模化 计划的结果，旨在帮助世界上最贫困的国家在不依赖补贴的情况下开发和建设太阳能电力。太阳能规模化的主要目的是降低世界上最不发达国家和市场的太阳能项目建设者的资本成本。尽管硬件成本在跨境运输后可能相对可互换，但金融成本却不是。该计划已经采用了一些机制来降低这些成本，例如为政府提供项目尽职调查的建议；为新手政府提供运行竞争性拍卖的技术支持；并为中标者提供融资以及为脆弱的国有电力购买者减轻信用风险的担保。阅读一封致编辑的信： IFC回应有关其在非洲太阳能规模化计划的报道

在赞比亚，这种方法导致了两个项目，但没有更多，即使成本很低。赞比亚的成功并没有导致更广泛的部署；在该计划的头八年中，只有塞内加尔和乌兹别克斯坦在该计划下建立了额外的资产。可以说，Scaling Solar并没有扩展。

一篇新的论文由Teal Emery撰写，他曾是摩根士丹利投资管理公司前新兴市场投资研究分析师，在非洲和中东有经验，解释了原因，并指出了实现该计划承诺的规模的方法。

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Emery得出结论，该计划之所以没有扩展，主要原因有几点。国际金融公司(IFC)低估了补贴在赞比亚实现非常低太阳能价格中发挥的关键作用。赞比亚的低价格给其他非洲国家发送了错误的价格信号，这些国家无法在没有这些补贴的情况下匹配Scaling Solar赞比亚项目的经济效益。赞比亚融资条款的缺乏透明度阻止了其他地方的太阳能开发商了解Scaling Solar赞比亚项目的融资方式。

（对于问题，IFC反驳说他们没有发送错误的价格信号，并表示融资条款对投标人、他们的顾问和贷款人、赞比亚当局和其他项目参与者都是可获得的，称这是“标准做法”。）

在赞比亚，太阳能扩张项目使投标人在中标后重新谈判税收条款，并提供了数十万美元的项目准备资金，这些资金并未计入开发商的财务计算中。在其他市场，开发商通常不会期望这些条款可以在事后有利于他们重新谈判。最后，太阳能扩张项目的贷款赋予了“光环效应”，因为国际金融公司和其他类似机构在财务重组中享有优先债权人地位，而对它们违约会带来高昂的财务（和外交）成本。私营部门的贷款人没有同样的优先地位，这意味着他们更容易受到政府拥有或政府赞助实体的违约风险。

综合考虑所有这些好处，埃默里发现，没有私营部门的投标人能够接近国际金融公司在赞比亚参与所带来的定价。

国际金融公司在一份声明中称埃默里的报告“充斥着不准确、有缺陷的假设和误导性事实”，并表示太阳能扩张项目“可复制、透明，现在已经得到证明”。该组织指出，在其他五个国家有超过400兆瓦的太阳能项目正在进行中。在发展中国家降低资本成本并加速能源转型是气候外交官员之间的一个重大问题，这个问题将在今年晚些时候迪拜举行的第28届联合国气候变化大会上受到密切关注。这就是为什么Bloomberg Green请埃默里通过电子邮件谈论他的研究。这次交流已经过编辑，以确保简洁和清晰。

国际金融公司认为其融资条款“商业敏感”是非常引人注目的。

我来自私营部门，所以我对这样的论点表示同情，即如果国际金融公司希望在现实世界中达成交易，那么与行业规范一致的某种程度的商业保密是必要的。但我认为国际金融公司有机会利用其作用来大幅提高电力合同的透明度。 采矿业透明倡议 就是这样做的，它制定了一个披露标准，大大增加了有关采矿和石油合同的公开透明度，同时仍然对投资者可行。我们可以也应该为电力购买协议（PPAs）和相关合同做同样的事情。

国际金融公司的宣布的使命是为大规模公用事业太阳能创造一个可行的市场。政府、项目开发商和融资方需要了解交易条款以做出明智的投资决策。当关键交易条款保密时，行业就被置于黑暗中。

在发展中国家，电力购买协议是主权国家的巨大潜在负债来源。世界银行集团本身已加大了改善债务透明度的努力。国际金融公司应该努力与世界银行集团同事的建议保持一致，增强这些合同的透明度。

私营部门能够模仿光环效应吗？

不，不能。与多边和双边债权人共同投资将始终是这类投资的工具包的一部分。这作为一种工具并没有什么问题。我们只需要透明地表明，光环效应是一种大规模的隐性补贴，降低了发展中国家项目的资本成本。

你建议国际金融公司采取一些措施来“重振动力”。你认为哪些措施对影响最为直接，哪些措施最具可扩展性？

这篇论文中最重要的观点之一是澄清高资本成本的来源：信用风险，而不是陌生感。

在低收入国家建设大规模太阳能电站通常涉及与财政不稳定的国有公用事业公司签订长达数十年的购电协议。投资者需要得到补偿，因为他们面临着无法偿还的真实风险。赞比亚14亿美元的购电协议拖欠就是这一点的明证。

我们的头等大事是打破这种神话，即因为太阳能组件价格迅速下降，这意味着在任何地方建设太阳能都很便宜。如果人们继续相信只要应用最佳实践，我们就可以在撒哈拉以南非洲获得无补贴的6美分太阳能，那么我们将一事无成。资本成本是在低收入和中低收入国家建设太阳能电站时的一个约束因素。

Nat Bullard是彭博新能源贡献高级作者，为彭博绿色撰写Sparklines专栏。他为早期气候技术公司和气候投资者提供建议。