英国人，你们可能有一天会成为40%的纳税人 - 彭博社

John Stepek

杰里米·亨特无法偷走珍妮特·耶伦的钱包，但他肯定在你的口袋里好好搜寻。

摄影师：Issei Kato/路透社欢迎来到 金融精选*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的钱包意味着什么。*

不久之后，我们都将支付40%或更高的税

今天早晨公布了最新的英国就业数据。你可以在这里阅读完整的分析——总是有很多内容值得深究——但今天我们将关注工资和你的另一个最喜欢的话题：税收。

工资通胀仍在快速上升。它的增长速度并没有超出市场的预期，这将让英国央行松了一口气。但同样地，在截至3月的三个月内，私营部门工资以每年7%的速度攀升，公共部门工资也迅速迎头赶上，增长了5.6%，央行并不会完全感到舒适。

但政府可能是另一回事。首先，上涨的工资是目前保持消费者生计的一个关键支柱。飙升的抵押贷款利率和杂货账单并不好玩，但如果你仍然有工作，而且你的工资至少弥补了一些亏损，那么这些都会更容易应对。

（请注意，对于大多数人来说，仍然只是弥补了一部分亏损——实际工资仍在下降）。

然而，超越上涨工资带来的“感觉好一点”的因素，政府欢迎它的更加愤世嫉俗的原因是税收收入。

冻结税收门槛

自2021年4月以来，所得税带门槛一直被冻结。当前政府计划将它们保持在目前的水平，直到2027/28税年。

在英格兰、威尔士和北爱尔兰（苏格兰有不同的所得税门槛和税率），您在超过£12,570（即个人免税额）的任何收入上开始缴纳20%的所得税。

超过£50,270，您要缴纳40%。超过£100,000，您要缴纳60%（因为您的个人免税额被取消）。然后超过£125,140，您要缴纳45%。

为简单起见，我不考虑国民保险（但毫无疑问，它只是另一种所得税），以及所有其他复杂情况，比如学生贷款偿还和儿童福利提取。但请放心，就您的实际到手收入而言，它们只会让情况变得更糟。

总之，冻结门槛有点像隐形税。大多数人每年至少会得到某种程度的加薪。如果您的工资涨幅超过税收门槛，但涨幅不及通货膨胀，那么就您的生活水平而言，您会受到双重打击。首先，您的工资买不了那么多东西。其次，政府会收走更多。

但这种通过通货膨胀抓取的税收规模如此之大，以至于称其为隐形税有点荒谬。正如财政研究所智囊团所指出的，在1990年代初，仅有3.5%的英国成年人缴纳40%的所得税率。而在上一个税年度（即截至2023年4月的一年），这一比例达到了11% —— 是三倍多的增长。

到冻结结束时，即2028年4月，IFS认为这一比例将达到14%。与此同时，缴纳60%和45%税率的人数将升至3.1% — 简而言之，60%将成为新的40%，至少按照1990年代的标准来看（顺便提一句，IFS的分析包括苏格兰的收入纳税人，他们将支付更高的税率）。

为了增加一些透视，IFS指出，例如，支付更高税率的护士比例将从90年代初几乎为0%上升到2028年的12%以上。四分之一的教师将成为更高税率的纳税人，近40%的警察也是如此。

现在我认为，如果护士或教师最终进入更高税率的税带，他们支付更高税率是没有问题的。但这是一个很好的现实检验，因为人们通常不会认为护士和教师属于通常被隐含（有时明确）视为高税收目标的“不当富人”之列。

另外，请注意，IFS数据在计算中使用了预算责任办公室（OBR）对通货膨胀的预测。财政监管机构目前假设通货膨胀将在明年第一季度降至低于英国央行的2%目标率，并且将一直保持在这个水平，直到2028年，工资大致反映这一情况。

换句话说，如果从2024年开始通货膨胀未能保持异常温和，支付更高税率的工作者比例最终将更高。

大多数人最终可能会支付40%的税

这里有一个更重要的观点。你可能会想，好吧，更多的人将支付更高的税率，但14%并不是人口的很大一部分。大概他们负担得起。

但这忽略了一个非常重要的观点——高税率纳税人并不是一个整体。并不是同样的14%的人在他们的整个职业生涯中都是高税率纳税人。找到关于人们收入如何随着时间变化的可靠数据并不简单，但我的非常聪明的同事康拉德·奎尔蒂-哈珀深入研究了英国国家统计局网站。

他发现，根据“收入动态”报告，不同“收入五分之一”之间的流动性相当大。根据对2010/11年和2019/20年的快照进行比较，收入最低的五分之一和最高的五分之一的人更有可能保持在同一五分之一。但比例仍然意味着有很多变化。

例如，在这段时期开始时处于最低五分之一的人中，有38%在期末仍然在那里，而在最高五分之一的人中，这个数字是53%。但有5%的人从最低变为最高，而有8%的人从最高变为最低。在第二、第三和第四个五分之一之间，双向波动很大。

我怀疑，如果你能够年复一年地追踪终身收入，最终你可能会发现，很可能大多数家庭在他们的职业生涯中的某个时候都会支付40%的税（我这么说是因为，例如，一项由马克·R·兰克在2014年《纽约时报》文章中报道的美国研究发现，将近四分之三的美国人在他们的职业生涯中的某个时候都曾经处于收入最高的五分之一）。

顺便说一句，这也是对养老金税收减免应该被拉平的想法持谨慎态度的另一个原因，因为这显然对高收入者的利益大于低收入者。实际情况可能是，在一生中，为普通人建立一个还算不错的基金的唯一方法是在“收入高峰”时期尽可能多地储蓄。

不管怎样，希望在未来几周里我们会更深入地探讨这个问题。一如既往，我乐意听取你们的反驳和贡献，特别是那些可能花了一些时间研究这个话题的人。

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我今早读到的内容

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沃伦·巴菲特和粉丝们。摄影师：大卫·威廉姆斯/彭博社### 午间市场

我的同事克里斯汀·阿基诺和大卫·古德曼快速更新今日英国市场…

*“*尽管英镑已经摆脱了今早的损失 — 主要是由美元的回落推动 — 但它并没有在1.25美元以上获得太多动力。这表明今天的就业数据继续对货币构成压力。

“这也反映在英国国债收益率上，它们仍然较低，因为交易员重新思考英格兰银行利率的未来路径。在股市方面同样乏善可陈 — 富时100指数在房地产股上涨和电信股（主要是沃达丰集团）下跌之间徘徊。

午餐时间的快速浏览 — 富时100指数基本持平在约7780点。黄金下跌0.4%，接近2010美元一盎司，布伦特原油价格基本持平，约75.30美元一桶。英镑对美元持平在约1.254美元。

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每日引言

“大流行的情况以及乌克兰发生的事情意味着，试图准确预测是愚蠢的。”

默文·金

英格兰银行前行长

英格兰银行前任行长在彭博电视台上发表了他对预测局限性的看法，这是在银行惊人的消失式衰退之后。### 给… 伟大的沃达丰战略审查定个数字

在你离开之前…

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以下是周三需要关注的一些主要新闻：

  • 在经济方面，我们将获得 欧元区通胀的最终数据。预计年率为7%。
  • 在企业新闻方面，我们将看到信用专家 Experian 的全年数据，以及商业地产集团 British Land 的数据，同时会有会计软件制造商 Sage Group 的半年数据发布。

我们生活在一个政治和政治干预对市场影响远比2008年前的共识、全球化和选民冷漠时期更为重要的世界。所以一定要阅读我的同事Allegra Stratton的每日简报，The Readout，以保持最新。

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