美国州财政收入放缓，聚焦于创纪录的应急储备基金——彭博社

萨克拉门托的加利福尼亚州议会大厦。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg过去两年美国各州建立的创纪录储备资金可能在税收减缓、联邦疫情援助减少以及经济走向衰退时被用到。

加利福尼亚已经预测到明年将出现巨额赤字，伊利诺伊州四月份的税收较去年同期下降了“惊人”的 18.4亿美元。 国家预算官员协会表示，大多数州正在计划在2023年和2024年财政年度预期税收增长放缓或略微下降，这是连续两年出现两位数百分比增长之后的情况。

穆迪投资者服务公司的高级副总裁尼古拉斯·萨缪尔斯在周三的一封电子邮件声明中表示，各州的税收增长总体上有望从过去两年的高达20%降至0%至5%之间。

“储备资金创下历史新高，为潜在衰退提供了重要的缓冲，但支出压力也很大，特别是对于未能跟上通货膨胀的州雇员工资而言，”萨缪尔斯说。

大多数州在经济衰退的可能性增加的情况下建立了储备金。例如，伊利诺伊州正在将其应急基金从2019年的约6万美元增加到截至6月30日的财政年度的19亿美元。

标普全球评级在4月27日的一份报告中表示，储备金预计将保持“非常强劲”，2024年平均下降1.5%。 BlackRock Inc.在四月份的一份报告中表示，较慢的税收增长、之前的减税和通货膨胀“可能需要在当前财政年度甚至需要一些储备金动用”。

即便如此，Hilltop Securities Inc.预计各州将保持其当前的信用质量，这是多年来最高的整体水平，公共政策和市政策略负责人汤姆·科兹利克表示。

“州政府的信用质量非常强大，”科兹利克说道。“如果经济衰退确实出现，他们现在准备得更充分，”他说。

数轮联邦刺激和基础设施立法已经帮助州和地方政府，甚至那些预算更加紧张的政府，改善了多年来的财务状况，Nuveen市政部门主管丹·克洛斯上周表示。他举例说明了伊利诺伊州、新泽西州、康涅狄格州和芝加哥最近的信用评级提升，证明了市政发行人的实力。

“负责任的财政决策导致了盈余，使我们能够偿还债务，为未来储蓄，并让我们为可能出现的收入放缓做好准备，”伊利诺伊州州长J.B.普里茨克的发言人乔丹·阿布达耶在周三通过电子邮件发表的一份声明中表示。在过去两年中，信用评级最低的伊利诺伊州已经获得了多次提升。

然而，零售销售放缓、失业率上升和通货膨胀将侵蚀州的收入并增加成本，Thornburg Investment Management的投资组合经理伊夫·兰多表示。但由于各州没有用联邦刺激资金大肆挥霍，她预计该行业将保持稳定。

“今年不会像去年那样强劲，”兰多在周三的一次采访中说道。“从收入方面来看，感觉不会出现悬崖。事情不会变得那么剧烈。”

投资者是否会奖励需求更大的州债券仍是一个问题。兰多预计随着经济放缓，市政债务将变得更便宜。

“曲线的某些部分仍然感觉相当昂贵，”她说。“随着负面消息的传出，市政市场将做出反应。”