密尔肯研究所全球会议第二天：私募股权困境 - 彭博社

比弗利希尔顿酒店的游泳池清澈见底，但筹款环境却更加混沌。

摄影师：Rick Friedman/Corbis News/Getty Images 欢迎来到特别版的Bw Daily,现场报道来自比佛利山庄的米尔肯全球大会，彭博电视台的全球金融记者Sonali Basak与来自金融界的顶尖领导人进行了交流。点击这里订阅获取更多商业周刊的精彩报道和日报中的幽默。让我们一起来看看Allison McNeely和Katherine Doherty的报道。

这就是情绪转变的感觉

在比佛利山庄米尔肯全球大会上，金融精英之间的忧郁情绪不仅限于银行家。

在鸡尾酒会上，在会议室里，在围绕活动的酒店泳池边的小木屋里，私募股权筹款的糟糕环境一再被提及。

当两家竞争对手私募股权公司的高管在比弗利希尔顿酒店的走廊相遇时，他们握手并分享彼此的挫折。他们想知道谈判是否比前一年更加困难和缓慢，当时有更多的资金可以投资。周二早晨的早餐时，客人们盯着他们的浆果冰淇淋杯，抱怨交易的匮乏。

这与轻松获得资金的时代形成鲜明对比，当时最大的私募股权公司筹集了创纪录的金额，并且平均不到一年就达到了目标。到2022年，随着美联储开始关闭资金来源，根据数据提供商Preqin的数据，这一时间表延长到了29个月。

加息使养老金和捐赠基金在去年通胀推动的市场暴跌中达到了他们可以分配给私募股权的极限。即使是包括阿波罗全球管理公司和黑石集团在内的最大公司，也比他们预期的时间更长地达到了筹款目标。

这并没有阻止私募股权公司在米尔肯大会上努力开展业务。他们的合作伙伴们纷纷出动，竞相赢得那些可以在美国养老基金和捐赠基金撤退之处介入的深口袋投资者。一家团体的负责人表示，这些公司面临一种“自然选择”，因为投资者在低迷中坚守在最强大的公司身边。

“每个经理都受到了很多审查，” One Rock Capital Partners LLC的管理合伙人斯科特·斯皮尔沃格尔在周一的会议上说。 “在交易和资本进出速度减缓的环境中，我认为有很多‘让我们退后一步看看谁是真正表现优异的经理’。”

此外，公司在越来越多地面临着向投资者展示他们在何处不同的压力，因为有限合伙人在挑选谁得到他们的钱时变得更加挑剔。

“你会看到更强大的公司变得越来越重要，” Partners Group首席执行官大卫·莱顿在比佛利希尔顿酒店的泳池边接受采访时说。 “你开始看到资产在真正的服务提供商大机构背后整合。”

氛围的转变意味着有限合伙人正在享受他们近年来没有的优势。

在周一晚上，位于比佛利山庄半岛酒店的屋顶上，KKR & Co.的鸡尾酒会上，卡塔尔的一位投资者说他的公司现金充裕，准备与涌入该地区的美国公司会面。这与他以前不得不在美国介绍自己的公司时有所不同。

Future Fund的副首席投资官Alicia Gregory表示，有限合伙人记得在筹集资金非常容易的时候，比如在2021年繁荣的日子里，他们是如何被他们的普通合伙人对待的。

“当钟摆向普通合伙人那边摆动时，你应该相当公平地对待你的有限合伙人，”她在会议上周一在舞台上说。“我认为你会发现，在环境变得有点紧张时，他们会回报给你。”—Allison McNeely和Katherine Doherty

有关今天活动的完整报告，请查看彭博报道。

他们自己的话

观看： Vista Equity Partners总裁兼首席运营官David Breach与Sonali Basak讨论公共市场与私人市场观看： Hunter Point Capital的Bennett Goodman和Avi Kalichsteiun讨论银行业不确定性观看： New Mountain Capital的Steve Klinsky表示私募股权仍然是最佳资产类别

来自密尔肯的更多要点

• 喜剧演员兼媒体大亨拜伦·艾伦表示，他有兴趣收购BET媒体集团，该集团包括有线电视频道黑人娱乐电视和VH1。艾伦在接受彭博电视的罗曼·博斯蒂克采访时表示：“这曾经是黑人拥有的，现在是时候让它重新回到黑人所有权手中了，这非常重要。” Paramount正在考虑出售BET的大部分股权，该公司由商人罗伯特·L·约翰逊创立，并于2001年以总价约30亿美元的价格出售给维亚康姆。

* 美国银行不应被要求“无条件”承担其他金融机构的失败，富国银行首席执行官查理·夏夫周二在一个小组讨论中表示。

• 在高利率时代担忧的Canyon Partners的乔什·弗里德曼表示：“在任何经济衰退的开始阶段，最先暴露出来的是最严重的问题。商业地产业务的某些领域将会出现大量损失。”
• ESG投资的政治化正在造成养老基金必须应对的分歧，加州教师退休金基金首席投资官克里斯托弗·艾尔曼表示。“在加拿大，用法语和英语制作双语宣传册并不罕见，但现在在美国，他们为红州制作一个宣传册，为蓝州制作另一个宣传册。这真的很令人悲哀。”
• **安大略省教师养老金计划正寻求进一步增加对私人信贷的敞口。**该基金是加拿大最大的机构投资者之一，首席执行官乔·泰勒周一表示。该基金还在考虑增加对私人股权交易的信贷敞口。
• 自动化和人工智能将释放工人从事创新追求，Citadel Securities首席执行官彭赵周一告诉彭博的埃里克·沙茨克。

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