第一共和银行的困境不均影响信贷市场-彭博社

纽约的第一共和国银行分行。

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**第一共和国银行岌岌可危。**在撰写本文时，正在进行匆忙的幕后谈判，以找到一种方式防止其破产。但银行避免联邦存款保险公司接管的时间正在逼近。

在周四晚上和周五早上，大银行和私人投资者考虑了各种各样的计划。（如果没有政府援助，这些计划都不会实现——而这会带来政治和财务成本。）保持第一共和国的运转的一个很好的理由是：防止其资产负债表上的大规模减记发生。问题在于一大批负债率高的抵押贷款和你一直听说的一些“持有到期”债券，由于利率上升而价值下降，但除非那些证券被出售，否则不会真正计入损失。或者，除非银行被出售。

根据投资银行杰富瑞的分析师，美国联邦存款保险公司因硅谷银行和签名银行的倒闭而损失了225亿美元，这可能会给大银行带来痛苦，因为它们需要支付评估费来补充保险基金。如果第一共和国倒闭，那可能会使征收额大大增加，因为据估计其资产负债表上的漏洞比之前两家倒闭的银行的总和还要大。（几乎300亿美元或更多。）

银行界对第一共和国情况的系统性程度以及是否会出现另一波银行问题存在争议。但让我们非常清楚：即使另一批银行倒闭——这是一个有争议的问题——其影响也不会在整个经济中平均体现。

“信贷将开始收紧，但并非对所有人都是如此，”高盛分析师上周在一份备忘录中写道。“由于其更大的财务灵活性，大型和信用评级较高的公司可以适应更严格的银行贷款标准。”这意味着最大的银行将变得更大，而依赖最小机构的小额借款人将发现获得资金变得更加昂贵。高盛的洛夫蒂·卡鲁伊在今天的一封电子邮件中补充道：

最近几周清楚地表明，各种逆风将继续给小银行的资产负债表带来压力，包括市值下降、存款减少、融资成本上升以及盈利下行风险。这种背景基本上意味着从已经很严格的水平进一步收紧贷款标准。尽管如此，我们对我们经济学家的观点感到安慰，即贷款标准的这种逐步收紧将减缓增长，但可能不会导致衰退。当前商业周期能够经受住三月份新增的意外紧缩措施的高概率，再加上即将结束的美联储加息周期，应该能够使企业债券利差保持在合理水平。

高盛的观点支持我们从大型信贷管理者那里听到的信息。Ares Management首席执行官Michael Arougheti今天早上在电话中告诉我，他的公司认为最大的玩家将是那些获得资金的人，但他也在努力向中型公司提供贷款，因为他有机会获得超额回报。

Arougheti。摄影师：Patrick T. Fallon/Bloomberg我们的对话暗示着传统放贷机构之间更多的压力：“存款外流风险确实是问题，”他说。“存款与最安全的资产——国债和AAA级证券相匹配，而资产负债表仍然面临挑战。” 但他补充说，“我们正在花费大量时间努力与地区银行合作。”

本周与黑石集团全球信贷主管德怀特·斯科特(Dwight Scott)的对话显示，表面之下的情绪比看上去要平静。黑石正在倾向于向寻求新鲜资金的更大客户放贷的机会。“我确实认为我们将看到银行业之外的机会。但最重要的是，我们看到了企业界的惊人机会，”他在彭博电视采访中说。

“我认为我们还不知道危机的答案，我们是否会在未来看到受害者，”他说。美联储“将保护银行市场。我认为这将在一段时间内平息市场。有很多强大的银行，它们继续放贷。” —索纳利·巴萨克(Sonali Basak)**，彭博电视全球金融记者

开场白

现代 Ioniq 5。来源：现代 “艾利斯泰·韦弗(Alistair Weaver)在几个月后他的租约到期时，正为是否用另一辆电动车替换他的特斯拉 Model 3而犹豫不决。韦弗与妻子和两个孩子住在洛杉矶郊区，喜欢驾驶无排放车辆以帮助减少污染。但他无法购买下一辆他想要的电动车——价值5万美元的现代 Ioniq 5——并在新的通货膨胀减少法案下获得7500美元的税收抵免，因为它是在韩国和印度尼西亚制造的。为了省钱，韦弗正在考虑回到耗油车。或者，根据月付款金额，他正在考虑租赁一辆现代 Ioniq 5而不是购买。”

阅读： “一项税收漏洞使得在美国租赁电动汽车成为一个不用动脑筋的选择” by Keith Naughton

ICYMI

迈阿密的天际线。摄影师：罗斯·玛丽·克伦威尔，为彭博市场拍摄随着不平等加剧，拉丁美洲的富人将十多年来最多的资金汇出国外。

阅读： “社会主义浪潮导致拉丁美洲资金外流” by Ezra Fieser 和 Andrea Jaramillo

难以支付账单

• 65.5% 占据26岁及以下的Z世代成年成员的比例—他们在三月份靠发薪水度日，比一年前增加了8个百分点。

高价牡蛎

“它们基本上是美食家的牡蛎，但它们也代表传统，代表历史。”

鲍比·格罗夫斯

安德烈·巴拉兹斯物业的牡蛎主管

你会花11美元买一个牡蛎吗？伦敦的食客们并没有回避在 本特利牡蛎酒吧和烧烤店### 在您的收件箱中获取彭博新闻简报

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