德意志证券交易所将以43亿美元收购SimCorp，以推动软件业务 - 彭博报道

德意志证券交易所将以约39亿欧元（43亿美元）的价格收购丹麦金融软件制造商SimCorp A/S，以扩大其数据和分析业务，这笔交易有望成为该交易所运营商迄今为止最大的收购交易。

根据一份声明，这家德国公司将以每股735克朗（109美元）的现金支付，较周三收盘价溢价39%。SimCorp单独表示，其董事会建议股东接受这一要约。

这笔收购也将是首席执行官Theodor Weimer的胜利，这位前投资银行家通过交易寻求推动德意志证券交易所的增长。这笔交易凸显了交易所在数据和相关工具领域的努力，因为投资者寻求能够让他们在日益快速的电子市场中占据优势的信息。

“这笔交易在战略和财务上都有很多意义，对我们现有的数据和分析业务非常有补充性，”Weimer周四在电话会议上告诉记者。“我们现在覆盖了投资管理服务的整个价值链，这正是我们一直在寻找的那个部分。”

德意志证券交易所表示，三年内，这次收购将为交易所带来合计9千万欧元的成本和收入协同效应。

SimCorp将与德意志证券交易所的Qontigo和ISS部门合并。该公司表示，有权在“中期”向公众出售Qontigo和ISS业务的股份。

“这是两个不同的部分，我们只考虑将Qontigo和ISS业务的美国部分进行首次公开募股，”Weimer说。

General Atlantic，2019年将投资组合和风险分析业务出售给德意志交易所，将成为合并后的Qontigo实体的唯一少数股东。德意志交易所希望通过潜在的首次公开募股为该公司“创造退出路径”，Weimer表示。

“我们同意，退出路径也为我们推动业务向前发展创造了一些动力，”Weimer在周四的电话会议上告诉分析师。“未来两三年，如果我们要上市，比如说新合并的ISS Qontigo公司的30%股份，这对我们来说并不会带来巨大的复杂性。”

SimCorp股价在市场开盘时上涨，并短暂超过了要约价格。截至哥本哈根时间上午10:13，股价为735克朗。德意志交易所股价下跌了多达7.5%。

“多年来，有关SimCorp的并购传闻不绝于耳，它是少数几家具有全球范围和相当规模的欧洲独立软件供应商之一，”Handelsbanken的SimCorp分析师Daniel Djurberg在一份报告中表示。“我们的基本情况是，德意志交易所的出价将被证明足够高，以完成这笔交易而无需竞争性出价，但我们不排除另一种可能性。”

交易所一直在收购数据和软件业务，通常交易规模超过SimCorp。伦敦证券交易所集团于2021年完成了对Refinitiv的收购，洲际交易所公司正寻求收购Black Knight公司。

然而，多样化收入来源的尝试并不总是成功的。欧洲交易所NV上个月撤回了对投资平台Allfunds Group Plc的指示性要约，因为双方无法就收购条款达成一致。

Weimer表示，目前他专注于SimCorp，而不是追求其他收购，比如Allfunds。

执行风险

“我们不是交易狂人，”Weimer告诉记者。“我们将完成这笔交易，我们将使这笔交易发生，我们将继续产生现金，这一点非常明确。在18个月、24个月后会发生什么，今天不是讨论这个的时候。”

SimCorp去年实现了9900万欧元的利润，提供一种投资管理平台，据称在其上管理着超过30万亿美元，并且有全球前100家资产管理公司和资产所有者中的40家客户。

伦敦的花旗集团分析师安德鲁·库姆斯等人在一份报告中写道：“这笔交易似乎对盈利有一定增长，但并没有实质性改变集团的收入增长轮廓。”“我们也认为这笔交易存在很高的执行风险，因为SimCorp正在经历一个过渡期，公司自己也承认这将导致短期内较低的毛利率和更高的投资支出。”

自2021年以来，这两家公司一直在合作，当时德意志交易所的子公司Qontigo与SimCorp达成了合作关系。为了融资这笔交易，德意志交易所已经与摩根士丹利签订了完全包销的桥梁融资协议，预计将通过现金和债务的组合进行再融资。

SimCorp的顾问是瑞士信贷集团，这对于这家投资银行来说是一个亮点，因为上个月信心危机迫使其被更大的竞争对手瑞士银行集团收购。

预计该交易将在第三季度完成，前提是获得监管批准和所有SimCorp股份的50%加一股的最低接受水平。