石油行业准备好迎接收购浪潮，因为美国钻井公司寻求新的土地 - 彭博社

得克萨斯州米德兰的抽油机。

摄影师：乔丹·冯德哈尔/彭博社随着石油和天然气生产商手头充裕的现金转向交易以寻找新的钻探地点，美国能源领域正处于一个并购热潮之中。

俄罗斯入侵乌克兰导致原油价格飙升后，能源生产商获得创纪录的利润，帮助它们从疫情期间的崩溃中恢复过来。

现在它们已经站稳了脚跟，公司们正在寻求扩大规模和整合，特别是在德克萨斯州和新墨西哥州的佩尔米安盆地，这是美国最大、最富产的油田，行业专家表示。合并带来了多个好处，包括扩大他们的井位供应和增强与供应商的议价能力。

德克萨斯州克兰附近的佩尔米安盆地油井。摄影师：丹尼尔·阿克/彭博社“世界需要更多的美国石油，佩尔米安还有数千个被视为高质量的地点，”杰富瑞金融集团全球工业、能源和基础设施银行业负责人皮特·鲍登说。“如果你是一家大型石油公司，你必须考虑在供应可用时获取这些供应。”

油田的整合威胁进一步减缓佩尔米安盆地的产量增长。公司们正在寻求收购竞争对手以确保未来的钻探地点，而不是立即增加产量。他们在完成交易时经常减少钻井平台，这会减缓产量增长，并可能对油价产生上升压力。

今年北美石油和天然气交易可能达到2300亿美元，结束了为期三年的活动低迷期，麦肯锡公司在二月份写道。

能源公司今年宣布了250亿美元的交易，其中Ovintiv Inc.以约43亿美元从EnCap Investments购买Permian资产的协议引领了潮流。

埃克森美孚公司并没有掩饰其寻找交易的意图。据《华尔街日报》报道，埃克森已与Pioneer Natural Resources Co.进行了初步谈判。Pioneer是Permian盆地中最大的参与者之一，市值约530亿美元。

根据Rystad Energy的说法，埃克森-先锋交易将是自2015年壳牌公司收购BG集团以来最大的企业能源交易。

其他钻井公司也在测试蓬勃发展的交易市场。

Diamondback Energy Inc.正在与一家财务顾问合作，出售西部Permian盆地的非核心资产，彭博新闻报道。与此同时，NGP Energy Capital Management正在寻找购买Permian盆地石油生产商Tap Rock Resources LLC和Hibernia Resources的买家，知情人士透露，由于这些讨论是私密的，他们要求不透露身份。路透社首次报道了它们正在出售。

NGP处理过程展示了推动交易的另一个因素：私募股权公司需要出售资产，因为他们希望筹集新资金并投资。

NGP、Tap Rock和Hibernia的代表未回应置评请求。

Permian增长

据彭博调查主要预测机构的数据显示，Permian盆地预计在2030年达到其7.86百万桶的峰值前将增长40%。这种增长本身就相当于向全球石油市场增加了另一个伊朗，伊朗是石油输出国组织第五大成员。

该盆地仍然相对分散，这使得整合在一定程度上是不可避免的。

“我们在Permian整合阶段仍处于中期，”曾经领导Parsley Energy Inc.的Matt Gallagher说，在2021年与Pioneer合并成立了价值45亿美元的交易。“我们永远不会只剩下10家公司，但还有数百家公司，可以减少到10家相关公司。” Gallagher现在经营着私人持有的Greenlake Energy Ventures LLC。

OPEC+最近的意外减产以及持续预期需求将超过供应，为原油价格设定了底线，这使得签署石油交易变得更容易，Guggenheim Securities的高级董事总经理Muhammad Laghari说。

“我们预计企业整合和同等合并将在能源领域继续进行，特别是对于需要规模的公司，” Laghari说。

行业观察人士正在密切关注Callon Petroleum Co.、SM Energy Co.、Southwestern Energy Co.和Chesapeake Energy Corp.，因为它们可能成为收购目标，由于它们的重叠区块和需要扩大规模。

另一个成熟的目标：密切持有的恩德弗能源资源，在Permian拥有庞大的地位，并且过去曾吸引埃克森美孚、雪佛龙公司和康菲公司的兴趣。

梅伯恩石油公司，另一家在Permian活跃的密切持有生产商，因其相对较大和高质量的资产而脱颖而出。

卡隆、西南和梅伯恩的代表未回应评论请求。SM、恩德弗和切萨皮克的代表拒绝置评。

库存需求

当然，有几个因素可能挑战交易，从社会问题到加剧的监管审查。该行业去年也创下了创纪录的利润，并基本清偿了债务，这意味着高管们不愿意廉价出售。

但是，财务状况强劲的公司有克服这些障碍的强烈动机：他们需要更多库存。

美国页岩具有几个优势，例如生产速度快、风险和成本相对较低的井。但是它们的产量在第一年可能下降多达60%，这意味着公司需要不断钻探新井以维持产量。

进入Permian石油繁荣近十年，大部分最佳钻探地点已经被开发，这意味着生产商越来越多地寻求购买更多土地以扩展未来钻探位置库存，这在行业术语中称为“库存”。

“这些企业中的许多正在耗尽其资源基础，必须不断做出关于公司未来发展方向的决策，而这些决策大多会导致您或多或少地进行并购，”Vinson & Elkins合伙人兰德·斯波茨伍德说，他在并购方面提供建议。