亚马逊（AMZN）和微软（MSFT）的人工智能收益掩盖了云计算增长放缓 - 彭博社

Ryan Vlastelica

2023-04-20

北卡罗来纳州的亚马逊订单中心。

摄影师：Rachel Jessen/Bloomberg今年以来，围绕人工智能的热潮推动了微软和亚马逊的股价上涨，但这也可能掩盖了这两家公司底线更为关键的业务的困境。

随着企业在经济不确定性中削减支出，对云计算服务的需求一度蓬勃发展的势头正在减缓。分析师预计，微软和亚马逊下周公布的业绩报告中，云计算业务的收入增长将是自上个十年开始披露绩效以来最为缓慢的。

罗伯特·W·贝尔德公司的技术策略师泰德·莫顿森表示，今年股价大幅上涨的股票中并没有多少这方面的因素。

莫顿森说：“考虑到它们的股价已经上涨了这么多，盈利的前景非常糟糕。我不明白为什么你会想在第一季度的业绩公布前冒险。”

周四，微软股价下跌了0.8%，亚马逊下滑了0.3%。纳斯达克100指数下跌了0.7%。

多年来，对云计算服务强劲的需求一直是微软和亚马逊稳定增长的推动力，除了人工智能的激情外，它们还一直在乘坐科技股更广泛涨势的浪潮。

微软的智能云部门，即其Azure云服务业务，占其2022年收入的38%和运营收入的39%。

亚马逊网络服务是总部位于西雅图的公司去年增长最快的主要业务，创造了228亿美元的营业收入。亚马逊其他业务合计录得106亿美元的营业亏损。

对于这两家公司来说，问题开始显现。根据彭博社汇编的分析师预测平均值，2023年前三个月，微软的Azure部门和亚马逊网络服务的增长率预计将分别下降至31%和14%，排除货币波动因素。一年前，Azure销售额增长了49%，亚马逊网络服务增长了37%。

在上周发布的一封股东信函中，亚马逊表示AWS“面临短期阻力”，与经济背景相关，将“减缓”增长率。这与其最近的业绩中所说的相呼应。微软也在上个季度警告云软件销售放缓。

华尔街变得更加谨慎。瑞银上周下调了Azure的增长预期，警告称“客户努力优化/削减他们的云支出将比大多数人想象的更深入和持续更长时间。”分析师卡尔·凯斯特德补充说，最近在支出和新开发者活动方面的趋势在第一季度继续，感觉比三个月前更糟。

Jefferies认为亚马逊云需求放缓是“一个关键问题”。分析师Brent Thill表示，由于AWS贡献了亚马逊如此多的营业收入，“云的稳定对于股价的表现至关重要。”

对于MAPsignals的首席投资策略师Alec Young来说，微软和亚马逊仍然具有吸引力，尽管他预计这种放缓只是在增长重新加速之前的暂时停顿。

“云计算仍有很大的增长空间，所以我认为投资者不应该过分关注几个季度的增长水平，”他说。

亚马逊在纳斯达克100家公司中拥有最多的买入评级

来源：彭博社

根据彭博社编制的数据，亚马逊公司获得了56个买入或等同评级，这在纳斯达克100家公司中居首，该名单还包括微软、谷歌母公司Alphabet和苹果公司等科技巨头。随着季度财报即将发布，许多推荐可能会受到关注，因为科技公司在高利率和产品服务需求疲软的情况下努力应对。